Return on Average Equity (ROAE)
Was ist die durchschnittliche Eigenkapitalrendite (ROAE)?
Die durchschnittliche Eigenkapitalrendite (ROAE) ist eine Finanzkennzahl, die die Leistung eines Unternehmens anhand seines durchschnittlich ausstehenden Eigenkapitals misst. In der Regel bezieht sich ROAE auf die Leistung eines Unternehmens über ein Geschäftsjahr hinweg, daher ist der ROAE-Zähler das Nettoeinkommen und der Nenner wird als Summe des Eigenkapitalwerts zu Beginn und Ende des Jahres dividiert durch 2 berechnet.
Die durchschnittliche Eigenkapitalrendite (ROAE) verstehen
Die Eigenkapitalrendite (ROE), eine Bestimmungsgröße für die Performance, wird berechnet, indem der Nettogewinn durch den Eigenkapitalwert der Endaktionäre in der Bilanz geteilt wird. Dieser Aktienwert kann kurzfristige Aktienverkäufe, Aktienrückkäufe und Dividendenzahlungen umfassen. Dies bedeutet, dass der ROE die tatsächliche Rendite eines Unternehmens über einen bestimmten Zeitraum möglicherweise nicht genau widerspiegelt. Die durchschnittliche Eigenkapitalrendite (ROAE) kann die Unternehmensrentabilität eines Unternehmens genauer abbilden, insbesondere wenn sich der Wert des Eigenkapitals während eines Geschäftsjahres stark verändert hat. Der ROAE ist eine bereinigte Version der Eigenkapitalrendite (ROE) für die Unternehmensrentabilität, bei der der Nenner, das Eigenkapital, in das durchschnittliche Eigenkapital geändert wird. Anstatt den Jahresüberschuss durch das Eigenkapital zu dividieren, teilt ein Analyst den Jahresüberschuss grundsätzlich durch die Summe der Eigenkapitalwerte zu Jahresbeginn und Jahresende dividiert durch 2.
Der Jahresüberschuss ist der Gewinn- und Verlustrechnung im Jahresbericht zu entnehmen. Das Eigenkapital befindet sich im Geschäftsbericht am Ende der Bilanz. Die Gewinn- und Verlustrechnung erfasst Transaktionen des gesamten Jahres, während die Bilanz eine Momentaufnahme darstellt. Infolgedessen dividieren Analysten den Nettogewinn durch den Durchschnitt von Beginn und Ende des Zeitraums für Bilanzposten. Wenn ein Unternehmen selten signifikante Veränderungen seines Eigenkapitals erfährt, ist es wahrscheinlich nicht erforderlich, im Nenner der Berechnung einen durchschnittlichen Eigenkapitalwert zu verwenden.
In Situationen, in denen sich das Eigenkapital während eines Geschäftsjahres nicht oder nur geringfügig ändert, sollten die ROE- und ROAE-Zahlen identisch oder zumindest ähnlich sein.
ROAE-Interpretation
Ein hoher ROAE bedeutet, dass ein Unternehmen für jeden Dollar Eigenkapital mehr Einkommen erzielt. Es sagt dem Analysten auch, welche Hebel das Unternehmen zieht, um höhere Renditen zu erzielen, sei es Rentabilität, Vermögensumschlag oder Leverage. Das Produkt dieser drei Messungen entspricht dem ROAE. Die Gewinnspanne gibt Auskunft über die betriebliche Effizienz und wird berechnet, indem der Nettogewinn durch den Umsatz geteilt wird. Der durchschnittliche Vermögensumsatz ist ein Maß für die Vermögenseffizienz und wird berechnet, indem der Umsatz durch die durchschnittliche Bilanzsumme geteilt wird. Der finanzielle Leverage, gemessen als durchschnittliches Vermögen dividiert durch das durchschnittliche Eigenkapital, ist ein Maß für die Verschuldung des Unternehmens.
Die ROAE-Quote wird durch Rentabilität, operative Effizienz und Verschuldung bestimmt. Die Hebelwirkung erhöht den ROAE, ohne das Nettoeinkommen zu erhöhen. Daher ist es für Analysten wichtig, hohe ROAE-Maßnahmen mit anderen Renditekennzahlen zu bestätigen, um sicherzustellen, dass ein wachsender ROAE auf steigende Umsätze und verbesserte Produktivität statt auf wachsende Schulden zurückzuführen ist.