Oktober-Effekt

Was ist der Oktober-Effekt?

Der Oktober-Effekt ist eine wahrgenommene Marktanomalie, bei der Aktien im Oktober tendenziell fallen. Der Oktober-Effekt wird hauptsächlich als psychologische Erwartung und nicht als tatsächliches Phänomen angesehen, da die meisten Statistiken gegen die Theorie sprechen. Einige Anleger könnten im Oktober nervös sein, da sich in diesem Monat die Daten einiger großer historischer Marktcrashs ereigneten.

Die Ereignisse, die dem Oktober den Ruf von Aktienverlusten eingebracht haben, haben sich über Jahrzehnte ereignet, aber dazu gehören:

• Die Panik von 1907
• Schwarzer Dienstag (1929)
• Schwarzer Donnerstag (1929)
• Schwarzer Montag (1929)
• Schwarzer Montag (1987)

Der Schwarze Montag, der große Crash von 1987, der am 19. Oktober stattfand und den Dow an einem einzigen Tag um 22,6% abstürzen ließ, ist wohl der schlimmste Rückgang an einem einzigen Tag. Die anderen schwarzen Tage waren natürlich Teil des Prozesses, der zur Großen Depression führte – einer wirtschaftlichen Katastrophe, die ihresgleichen suchte, bis die Hypothekenkrise fast die gesamte Weltwirtschaft mit sich brachte.

Den Oktober-Effekt verstehen

Befürworter des Oktober-Effekts, einer der beliebtesten der sogenannten Kalendereffekte, argumentieren, dass im Oktober einige der größten Crashs in der Börsengeschichte stattfanden, einschließlich des Schwarzen Dienstags und Donnerstags von 1929 und des Börsencrashs von 1987. Während statistische Beweise das Phänomen, dass Aktien im Oktober niedriger gehandelt werden, nicht stützen, existieren die psychologischen Erwartungen des Oktober-Effekts immer noch.

Der Oktober-Effekt wird jedoch tendenziell überbewertet. Trotz der dunklen Titel ist diese scheinbare Konzentration von Tagen statistisch nicht signifikant. Tatsächlich hat der September mehr historische Abwärtsmonate als der Oktober. Aus historischer Sicht markierte der Oktober das Ende von mehr Bärenmärkten als der Anfang. Dies versetzt den Oktober in eine interessante Perspektive für konträre Käufe. Wenn Anleger einen Monat tendenziell negativ sehen, ergeben sich in diesem Monat Kaufmöglichkeiten. Der Effekt vom Ende des Oktobers, falls er jemals eine Marktmacht war, ist jedoch bereits in Sicht.

Besondere Überlegungen

Richtig ist, dass der Oktober traditionell der volatilste Monat für Aktien war. Nach Untersuchungen von LPL Financial gibt es im Oktober im S & P 500 mehr als 1% oder mehr Schwankungen als in jedem anderen Monat in der Geschichte, der bis 1950 zurückreicht. Ein Teil davon ist darauf zurückzuführen, dass der Oktober den Wahlen Anfang November vorausgeht USA alle zwei Jahre. Seltsamerweise hat der September, nicht der Oktober, mehr historische Abwärtsmärkte.

Noch wichtiger ist, dass die Katalysatoren, die sowohl den Absturz von 1929 als auch die Panik von 1907 auslösten, im September oder früher passierten, und die Reaktion wurde einfach verzögert. 1907 wäre die Panik im März beinahe aufgetreten. Im Laufe des Jahres nahm das Vertrauen der Öffentlichkeit in Treuhandgesellschaften weiter ab, die aufgrund ihrer fehlenden Regulierung als riskant galten.

Im Oktober spitzte sich schließlich die öffentliche Skepsis zu und löste einen Ansturm auf die Trusts aus. Der Crash von 1929 begann wohl im Februar, als die Federal Reserve Kredite für den Margin-Handel verbot und die Zinssätze anhob.

Das Verschwinden des Oktober-Effekts

Die Zahlen unterstützen den Oktober-Effekt nicht. Wenn wir uns alle Monatsrenditen für Oktober ansehen, die mehr als ein Jahrhundert zurückreichen, gibt es einfach keine Daten, die die Behauptung stützen, dass der Oktober im Durchschnitt ein Verlustmonat ist. Tatsächlich sind einige historische Ereignisse in den Monat Oktober gefallen, aber sie sind meist im kollektiven Gedächtnis geblieben, weil der Schwarze Montag unheilvoll klingt. Die Märkte sind auch in anderen Monaten als im Oktober zusammengebrochen.

Viele Anleger erinnern sich heute besser an den Dotcom-Crash und die Finanzkrise 2008-2009, aber keiner dieser Tage wurde für diesen Monat mit dem schwarzen Spitznamen versehen. Der Zusammenbruch von Lehman Brothers ereignete sich an einem Montag im September und markierte einen starken Anstieg der globalen Beteiligung an der Finanzkrise, wurde jedoch nicht als neuer Schwarzer Montag gemeldet. Aus irgendeinem Grund führen die Medien nicht mehr mit schwarzen Tagen und die Wall Street scheint auch nicht bestrebt zu sein, diese Praxis wiederzubeleben.

Darüber hinaus hat ein zunehmend globaler Pool von Anlegern nicht die gleiche historische Perspektive, wenn es um den Kalender geht. Der Effekt vom Ende des Oktobers war unvermeidlich, da es sich hauptsächlich um ein Bauchgefühl handelte, gemischt mit ein paar zufälligen Gelegenheiten, einen Mythos zu schaffen. In gewisser Weise ist dies bedauerlich, denn für Anleger wäre es wunderbar, wenn Finanzkatastrophen, Panik und Crashs nur in einem Monat des Jahres auftreten würden.