Nil-Paid
Was ist Nil-Paid?
Null bezahlt bezieht sich auf Rechte an einem Wertpapier, die handelbar sind, aber ursprünglich ohne Kosten für den Verkäufer ausgegeben wurden. Rechte, die gehandelt werden können, werden Verzichtsrechte genannt. Nach dem Handel werden die Rechte als nilbezahlte Rechte bezeichnet.
Ein Recht ist eine Möglichkeit, mehr Aktien zu erwerben, in der Regel mit einem Abschlag, die den Aktionären von einer Gesellschaft gewährt wird. Die Aktionäre erhalten diese Rechte kostenlos und können bei Verzicht auf die Rechte der Aktionäre nach ihrer Wahl am Markt veräußert werden.
Die zentralen Thesen
- Null bezahlt ist ein Begriff, der normalerweise für eine Bezugsrechtsemission verwendet wird, bei der den Aktionären das Recht eingeräumt wird, neue Aktien zu kaufen, die ein Unternehmen verkauft. weil der Aktionär nicht sofort zahlt, sind die Rechte „nicht bezahlt“.
- Die Rechte werden in der Regel mit einem Abschlag zu den Marktpreisen angeboten, um sie für die Aktionäre attraktiver zu machen.
- Die Aktionäre können dann die Rechte ausüben und zum angebotenen Preis kaufen; tun sie dies, werden die Rechte nach Abschluss der Rechteemissionen als voll bezahlte Rechte bezeichnet.
- Wenn Aktionäre die Aktien nicht kaufen möchten, können sie diese entweder verfallen lassen oder am Markt handeln.
Nil-Paid verstehen
Obwohl das Wort „nil-bezahlt“ darauf hindeutet, dass nilbezahlte Rechte den Aktionären das Recht geben, neue Aktien kostenlos zu erwerben, ist dies nicht der Fall. Nullbezahlte Rechte sind nur das Recht, weitere Aktien zum aktuellen Aktienkurs oder mit einem Abschlag zu erwerben. Die Gesellschaft, die die Rechte an ihre Aktionäre ausgibt, erhält keine Vergütung für die Rechte, aber wenn die Aktionäre sich entscheiden, die Rechte auszuüben, müssen sie für die Wertpapiere bezahlen, die sie kaufen können.
In Schwierigkeiten geratene Unternehmen nutzen häufig Bezugsrechtsangebote, um Geld zu beschaffen, um Schulden zu tilgen, aber auch stabile Unternehmen nutzen Bezugsrechtsangebote – oft, um das Geld für weitere Akquisitionen zu haben.
Um zu bestimmen, wie viel man durch den Verkauf der Rechte an den in einer Position gehaltenen Aktien gewinnen könnte, müssen Sie im Voraus den Wert der nicht bezahlten Rechte schätzen. Auch hier ist eine genaue Zahl schwierig, aber Sie können einen ungefähren Wert erhalten, indem Sie den Wert des Bezugsrechtspreises abziehen und den Bezugsrechtsausgabepreis subtrahieren. Bei dem bereinigten Preis ohne Bezugsrechte von 4,92 US-Dollar abzüglich 3 US-Dollar sind Ihre nicht bezahlten Rechte also 1,92 US-Dollar pro Aktie wert.
In einigen Fällen sind Rechte nicht übertragbar. Diese werden als „ unverzichtbare Rechte “ bezeichnet. In den meisten Fällen können Sie jedoch durch Rechte entscheiden, ob Sie die Option zum Kauf der Aktien wahrnehmen oder Ihre Rechte an andere Anleger oder den Konsortialführer verkaufen möchten. Rechte, die gehandelt werden können, werden als „ verzichtbare Rechte “ bezeichnet, und nachdem sie gehandelt wurden, werden die Rechte als unbezahlte Rechte bezeichnet.
Wenn der Aktienkurs auf dem freien Markt so weit sinken würde, dass es billiger ist, die Aktien zu kaufen als die null bezahlten Rechte, würde der Wert der null bezahlten Rechte wertlos und die Bezugsrechtsemission würde wahrscheinlich scheitern.
Warum Unternehmen keine kostenpflichtigen Rechteangebote anbieten
Unternehmen geben am häufigsten ein Bezugsrechtsangebot aus, um zusätzliches Kapital zu beschaffen. Ein Unternehmen benötigt möglicherweise zusätzliches Kapital, um seine aktuellen finanziellen Verpflichtungen zu erfüllen. In Schwierigkeiten geratene Unternehmen verwenden in der Regel Bezugsrechte, um Schulden zu begleichen, insbesondere wenn sie nicht in der Lage sind, mehr Geld zu leihen.
Allerdings befinden sich nicht alle Unternehmen, die Bezugsrechte anbieten, in finanziellen Schwierigkeiten. Sogar Unternehmen mit sauberen Bilanzen können Bezugsrechte verwenden, um zusätzliches Kapital zu beschaffen, um Ausgaben zu finanzieren, die zur Erweiterung des Geschäfts des Unternehmens bestimmt sind, wie zum Beispiel Akquisitionen oder die Eröffnung neuer Produktions- oder Verkaufsstätten. Wenn das Unternehmen das zusätzliche Kapital zur Finanzierung der Expansion verwendet, kann dies trotz der Verwässerung der ausstehenden Aktien aufgrund des Bezugsrechtsangebots letztendlich zu erhöhten Kapitalgewinnen für die Aktionäre führen.