Marktneutral

Was bedeutet marktneutral?

Eine marktneutrale Strategie ist eine Anlagestrategie eines Anlegers oder Anlageverwalters, die sowohl von steigenden als auch von fallenden Kursen in einem oder mehreren Märkten profitieren und gleichzeitig versuchen soll, bestimmte Marktrisiken vollständig zu vermeiden. Marktneutrale Strategien werden häufig erreicht, indem passende Long- und Short-Positionen in verschiedenen Aktien eingegangen werden, um die Rendite einer guten Aktienauswahl zu erhöhen und die Rendite einer breiten Marktbewegung zu verringern.

Marktneutral erklärt

Es gibt keine allgemein anerkannte Methode zur Anwendung einer marktneutralen Strategie. Über die oben genannte Methode hinaus können marktneutrale Strategen auch andere Instrumente wie Fusionsarbitrage, Shorting-Sektoren usw. verwenden. Manager, die eine marktneutrale Position einnehmen, können jede Dynamik des Marktes nutzen. Hedgefonds nehmen in der Regel eine marktneutrale Position ein, da sie auf absolute statt auf relative Renditen ausgerichtet sind. Eine marktneutrale Position kann das Eingehen einer 50 % Long, 50 % Short-Position in einer bestimmten Branche wie Öl und Gas oder das Eingehen derselben Position in einem breiteren Markt beinhalten.

Marktneutrale Strategien werden oft mit Long/Short-Aktienfonds verglichen, obwohl sie sich deutlich unterscheiden. Long / Short-Fonds zielen lediglich darauf ab, ihre Long- und Short-Aktienengagements branchenübergreifend zu variieren und dabei unter- und überbewertete Gelegenheiten zu nutzen. Marktneutrale Strategien hingegen konzentrieren sich auf konzentrierte Wetten auf der Grundlage von Preisdiskrepanzen mit dem Hauptziel, ein Null-Beta gegenüber dem entsprechenden Marktindex zu erreichen, um systematische Risiken abzusichern. Während marktneutrale Fonds Long- und Short-Positionen verwenden, unterscheidet sich das Ziel dieser Fondskategorie deutlich von reinen Long-/Short-Fonds.

Die beiden wichtigsten marktneutralen Strategien

Es gibt zwei marktneutrale Hauptstrategien, die Fondsmanager anwenden: Fundamentale Arbitrage und statistische Arbitrage. Fundamentale marktneutrale Anleger verwenden Fundamentalanalysen anstelle von quantitativen Algorithmen, um den Weg eines Unternehmens nach vorne zu projizieren und Trades basierend auf prognostizierten Aktienkurskonvergenzen durchzuführen. Statistische Arbitrage-Marktneutrale Fonds verwenden Algorithmen und quantitative Methoden, um Kursabweichungen bei Aktien basierend auf historischen Daten aufzudecken. Auf der Grundlage dieser quantitativen Ergebnisse werden die Manager dann Trades auf Aktien platzieren, die wahrscheinlich zu ihren Kursmittelwerten zurückkehren werden.

Ein großer Vorteil und Vorteil marktneutraler Fonds ist ihr starker Fokus auf den Aufbau von Portfolios, um das Marktrisiko zu mindern. In Zeiten hoher Marktvolatilität haben historische Ergebnisse gezeigt, dass marktneutrale Fonds wahrscheinlich Fonds mit anderen bestimmten Strategien übertreffen werden. Mit Ausnahme von reinen Leerverkaufsstrategien weisen marktneutrale Strategien historisch gesehen die niedrigsten positiven Korrelationen zum Markt auf, insbesondere weil die platzspezifischen Wetten auf Aktienkurskonvergenzen bestehen und gleichzeitig das allgemeine Marktrisiko abgesichert wird.

Beispiel für einen marktneutralen Fonds

Da es sich um eine marktneutrale Strategie handelt, verwendet der Vanguard Market Neutral Investor Shares-Fonds Long- und Leerverkaufsstrategien, im Gegensatz zu den anderen Investmentfonds des Unternehmens, die nur Long-Positionen kaufen und verkaufen. Die Strategie des Fonds zielt darauf ab, die Auswirkungen des Aktienmarktes auf seine Renditen zu minimieren, was bedeutet, dass die Renditen des Fonds stark von denen des Marktes abweichen können.

Obwohl die meisten Fonds, die Aktien leerverkaufen, wie beispielsweise Hedgefonds, ihre Leerverkäufe nicht offenlegen, weil die SEC-Vorschriften dies nicht verlangen, veröffentlichen die Vanguard Market Neutral Investor Shares ihre Leerverkäufe. Es wählt Short-Positionen aus, indem es Unternehmen nach fünf Kategorien bewertet: Wachstum, Qualität, Managemententscheidungen, Stimmung und Bewertung. Dann erstellt es eine zusammengesetzte erwartete Rendite für alle Aktien in seinem Universum und leert diejenigen mit den niedrigsten Bewertungen.