Anorganisches Wachstum
Was ist anorganisches Wachstum?
Anorganisches Wachstum resultiert eher aus Fusionen oder Übernahmen als aus einer Steigerung der eigenen Geschäftstätigkeit. Unternehmen, die sich für anorganisches Wachstum entscheiden, können durch erfolgreiche Fusionen und Übernahmen Zugang zu neuen Märkten erhalten. Anorganisches Wachstum gilt als schneller Weg für ein Unternehmen, im Vergleich zu organischem Wachstum zu wachsen.
Die zentralen Thesen
- Anorganisches Wachstum ist Wachstum durch den Kauf anderer Unternehmen oder die Eröffnung neuer Standorte.
- Unterdessen ist organisches Wachstum internes Wachstum, das das Unternehmen aufgrund seiner Geschäftstätigkeit sieht, oft gemessen am Umsatz im selben Geschäft oder vergleichbaren Umsätzen.
- Akquisitionen können dazu beitragen, die Gewinne eines Unternehmens sofort zu steigern und den Marktanteil zu erhöhen.
- Die Kehrseite des anorganischen Wachstums durch Akquisitionen ist, dass die Implementierung der Technologie oder die Integration der neuen Mitarbeiter Zeit in Anspruch nehmen kann.
- Anorganisches Wachstum mit der Eröffnung neuer Geschäfte kann stark frequentierte Bereiche nutzen, aber auch bestehende Geschäfte kannibalisieren.
Anorganisches Wachstum verstehen
Einer der wichtigsten Leistungsindikatoren für Fundamentalanalysten ist das Wachstum, insbesondere beim Umsatz. Das Umsatzwachstum kann das Ergebnis von Werbemaßnahmen, neuen Produktlinien und verbessertem Kundenservice sein, bei denen es sich um interne oder organische Maßnahmen handelt.
Das organische Umsatzwachstum wird oft als vergleichbarer Umsatz oder Same-Store-Sales beschrieben, wenn es um Einzelhandelsgeschäfte geht. Mit anderen Worten, diese Verkäufe erfolgen auf natürliche Weise und nicht durch den Erwerb eines anderen Unternehmens oder die Eröffnung neuer Geschäfte. Einige Analysten halten organische Verkäufe für einen besseren Indikator für die Unternehmensleistung. Ein Unternehmen kann aufgrund von Akquisitionen ein positives Umsatzwachstum erzielen, während das Umsatzwachstum im selben Geschäft aufgrund eines Rückgangs der Fußgängerfrequenz sinken kann. Analysten untersuchen organische Umsätze, indem sie anorganisches Umsatzwachstum analysieren.
Besondere Überlegungen
Unternehmen können auf verschiedene Weise anorganisch wachsen, einschließlich der Beteiligung an Fusionen und Übernahmen und im Falle von Einzelhandels- oder Filialorganisationen durch die Eröffnung neuer Geschäfte oder Filialen. Fusionen sind aus Integrationssicht eine Herausforderung. Akquisitionen können gewinnsteigernd sein, aber die Implementierung der erworbenen Technologie oder des erworbenen Wissens kann Zeit in Anspruch nehmen. Mit anderen Worten, es ist komplexer, den Wert aus Fusionen und Übernahmen zu ziehen, als Kredite für Verkäufe in Anspruch zu nehmen. Kosten in Form von Restrukturierungsaufwendungen können den Aufwand stark erhöhen. Auch der Kaufpreis der Akquisition kann für einige Unternehmen unerschwinglich sein.
Durch die Eröffnung neuer Geschäfte an profitablen Standorten können Unternehmen von den höheren Wachstumsraten neuer Geschäfte profitieren. Wenn jedoch neue Geschäfte an Standorten platziert werden, die den Verkauf ausschlachten und/oder nicht genügend Verkehr haben, um diese Geschäfte zu unterstützen, können sie den Verkauf beeinträchtigen.
Anorganisches Wachstum vs. organisches Wachstum
Welches ist das beste, anorganisches oder organisches Wachstum? Anorganisches Wachstum, beispielsweise durch Akquisitionen, kann kurzfristig einen Schub geben. Ein stetiges und langsames organisches Wachstum kann jedoch als überlegen angesehen werden, da es zeigt, dass das Unternehmen unabhängig vom wirtschaftlichen Hintergrund in der Lage ist, Geld zu verdienen. Außerdem gibt es die Kehrseite der potentiellen Verwendung von Fremdkapital zur Finanzierung von anorganischem Wachstum. Auf der anderen Seite könnte anorganisches Wachstum das rückläufige organische Wachstum oder interne Probleme nicht vollständig beheben.
Vor- und Nachteile von anorganischem Wachstum
Wenn ein Unternehmen mit einem anderen fusioniert, um anorganisches Wachstum zu erzielen, werden der Marktanteil und die Vermögenswerte dieses Unternehmens größer. Dies bietet unmittelbare Vorteile wie die zusätzlichen Fähigkeiten und das Know-how neuer Mitarbeiter und eine höhere Wahrscheinlichkeit, bei Bedarf Kapital zu beschaffen. Darüber hinaus ermöglicht es einem Unternehmen, viel schneller zu wachsen und seinen Marktanteil fast sofort zu erhöhen.
Die Nachteile bestehen jedoch darin, dass zusätzliches Management erforderlich ist, die Ausrichtung des Geschäfts in eine unerwartete Richtung gehen kann, zusätzliche Schulden entstehen oder ein Unternehmen zu schnell wachsen und ein erhebliches Risiko eingehen könnte. Die Schattenseiten des anorganischen Wachstums sind die hohen Vorlaufkosten und Managementherausforderungen bei der Integration von Akquisitionen.