Wie Zentralbanken die Geldversorgung kontrollieren
Wenn die Wirtschaft einer Nation ein menschlicher Körper wäre, dann wäre ihr Herz die Zentralbank. Und so wie das Herz arbeitet, um lebensspendendes Blut durch den Körper zu pumpen, pumpt die Zentralbank Geld in die Wirtschaft, um sie gesund zu halten und zu wachsen. Manchmal brauchen Volkswirtschaften weniger Geld, manchmal mehr.
Die Methoden der Zentralbanken zur Kontrolle der Geldmenge variieren je nach Wirtschaftslage und Macht der Zentralbank. In den Vereinigten Staaten ist die Zentralbank die Federal Reserve, oft auch Fed genannt. Andere prominente Zentralbanken sind die Europäische Zentralbank, die Schweizerische Nationalbank, die Bank of England, die People’s Bank of China und die Bank of Japan.
Werfen wir einen Blick auf einige der üblichen Methoden, mit denen Zentralbanken die Geldmenge kontrollieren – die Geldmenge, die in einem Land im Umlauf ist.
Die zentralen Thesen
- Um sicherzustellen, dass die Wirtschaft einer Nation gesund bleibt, reguliert ihre Zentralbank den Geldumlauf.
- Die Beeinflussung der Zinssätze, das Drucken von Geld und das Festlegen von Mindestreserven der Banken sind alle Instrumente, mit denen Zentralbanken die Geldmenge steuern.
- Andere Taktiken, die Zentralbanken anwenden, sind Offenmarktgeschäfte und quantitative Lockerung, die den Verkauf oder den Aufkauf von Staatsanleihen und Wertpapieren beinhalten.
Warum die Geldmenge wichtig ist Matt
Die Geldmenge, die in einer Volkswirtschaft zirkuliert, beeinflusst sowohl mikro- als auch makroökonomische Trends. Auf der Mikroebene bedeutet ein großes Angebot an kostenlosem und leichtem Geld mehr Ausgaben von Menschen und Unternehmen. Einzelpersonen haben es leichter, Privatkredite, Autokredite oder Hypotheken zu erhalten; Auch Unternehmen finden es einfacher, die Finanzierung zu sichern.
Auf makroökonomischer Ebene beeinflusst die Geldmenge, die in einer Volkswirtschaft zirkuliert, Dinge wie das Bruttoinlandsprodukt, das Gesamtwachstum, die Zinssätze und die Arbeitslosenquote. Die Zentralbanken neigen dazu, den Geldumlauf zu kontrollieren, um wirtschaftliche Ziele zu erreichen und die Geldpolitik zu beeinflussen.
Geld drucken
Einst banden Nationen ihre Währungen an einen Goldstandard, der ihre Produktion einschränkte. Aber das endete Mitte des 20. Jahrhunderts, so dass die Zentralbanken jetzt den Geldumlauf erhöhen können, indem sie ihn einfach drucken. Sie können so viel Geld drucken, wie sie wollen, obwohl dies Konsequenzen hat.
Das bloße Drucken von mehr Geld hat keinen Einfluss auf die Wirtschaftsleistung oder das Produktionsniveau, so dass das Geld selbst an Wert verliert. Da dies zu Inflation führen kann, ist es nicht die erste Wahl der Zentralbanken, einfach mehr Geld zu drucken.
Stellen Sie die Reserveanforderung ein
Eine der grundlegenden Methoden aller Zentralbanken zur Kontrolle der Geldmenge in einer Volkswirtschaft ist die Mindestreservepflicht. In der Regel beauftragen Zentralbanken Depotinstitute (d. h. Geschäftsbanken), einen bestimmten Betrag in Reserve (in Tresoren oder bei der Zentralbank) gegen den Betrag der Einlagen auf den Konten ihrer Kunden zu halten.
So wird immer ein gewisser Geldbetrag zurückgehalten und zirkuliert nie. Sagen wir, die Zentralbank hat die Mindestreservepflicht auf 9 % festgelegt. Wenn eine Geschäftsbank über Gesamteinlagen von 100 Millionen US-Dollar verfügt, muss sie 9 Millionen US-Dollar zurücklegen, um die Mindestreservepflicht zu erfüllen. Die verbleibenden 91 Millionen US-Dollar können in Umlauf gebracht werden.
Wenn die Zentralbank mehr Geld in die Wirtschaft fließen lassen möchte, kann sie die Mindestreservepflicht reduzieren. Dadurch kann die Bank mehr Geld verleihen. Wenn sie die Geldmenge in der Wirtschaft reduzieren will, kann sie die Mindestreservepflicht erhöhen. Dies bedeutet, dass Banken weniger Geld zum Ausleihen haben und daher bei der Ausgabe von Krediten wählerischer sind.
Die Zentralbanken passen die Mindestreservesätze, die sie den Banken auferlegen, regelmäßig an. In den Vereinigten Staaten (mit Wirkung vom 16. Januar 2020) sind kleinere Einlageninstitute mit Nettotransaktionskonten bis zu 16,9 Millionen US-Dollar von der Führung einer Reserve befreit. Mittelgroße Institute mit Konten zwischen 16,9 Mio. und 127,5 Mio. US-Dollar müssen 3% der Verbindlichkeiten als Rücklage zurücklegen. Institute mit mehr als 127,5 Millionen US-Dollar haben eine Mindestreservepflicht von 10 %.
Am 26. März 2020 hat die Fed als Reaktion auf die Coronavirus-Pandemie die Mindestreservesätze auf 0 % gesenkt – mit anderen Worten, die Mindestreserveanforderungen für alle US-Einlageninstitute abgeschafft.
Zinssätze beeinflussen
In den meisten Fällen kann eine Zentralbank die Zinssätze für Kredite wie Hypotheken, Autokredite oder Privatkredite nicht direkt festlegen. Die Zentralbank verfügt jedoch über bestimmte Instrumente, um die Zinssätze auf das gewünschte Niveau zu drücken. Zum Beispiel hält die Zentralbank den Schlüssel zum Leitzins – dem Zinssatz, zu dem Geschäftsbanken Kredite von der Zentralbank aufnehmen können (in den Vereinigten Staaten wird dies als Bundesdiskontsatz bezeichnet ).
Wenn Banken Kredite bei der Zentralbank zu einem niedrigeren Zinssatz aufnehmen, geben sie diese Ersparnisse weiter, indem sie die Kreditkosten an ihre Kunden senken. Niedrigere Zinsen neigen dazu, die Kreditaufnahme zu erhöhen, was bedeutet, dass die im Umlauf befindliche Geldmenge steigt.
Engagieren Sie sich in Offenmarktgeschäften
Zentralbanken beeinflussen die im Umlauf befindliche Geldmenge durch den Kauf oder Verkauf von Staatspapieren im Rahmen des sogenannten Offenmarktgeschäfts (OMO). Wenn eine Zentralbank den Geldumlauf erhöhen möchte, kauft sie Staatspapiere von Geschäftsbanken und Institutionen. Dadurch werden Bankguthaben frei: Sie haben jetzt mehr Geld zum Ausleihen. Zentralbanken tun diese Art von Ausgaben als Teil einer expansiven oder lockernden Geldpolitik, die den Zinssatz in der Wirtschaft senkt.
Das Gegenteil passiert in einem Fall, in dem Geld aus dem System entfernt werden muss. In den Vereinigten Staaten nutzt die Federal Reserve Offenmarktgeschäfte, um einen angestrebten Federal Funds Rate zu erreichen, den Zinssatz, zu dem sich Banken und Institutionen über Nacht Geld leihen. Jedes Kredit-Kredit-Paar handelt seinen eigenen Zinssatz aus, und der Durchschnitt davon ist der Federal Funds Rate. Der Federal Funds Rate wiederum beeinflusst jeden anderen Zinssatz. Offenmarktgeschäfte sind ein weit verbreitetes Instrument, da sie flexibel, einfach zu bedienen und effektiv sind.
Führen Sie ein quantitatives Lockerungsprogramm ein
In wirtschaftlich schwierigen Zeiten können die Zentralbanken ihre Offenmarktgeschäfte einen Schritt weiterführen und ein Programm zur quantitativen Lockerung einführen. Im Rahmen der quantitativen Lockerung schaffen die Zentralbanken Geld und kaufen damit Vermögenswerte und Wertpapiere wie Staatsanleihen auf. Dieses Geld fließt in das Bankensystem ein, wenn es als Zahlung für die von der Zentralbank gekauften Vermögenswerte empfangen wird. Die Reserven der Banken steigen um diesen Betrag an, was die Banken ermutigt, mehr Kredite zu vergeben, es hilft weiter, die langfristigen Zinsen zu senken und Investitionen zu fördern.
Nach der Finanzkrise 2007–2008 starteten die Bank of England und die Federal Reserve quantitative Lockerungsmaßnahmen. In jüngerer Zeit haben auch die Europäische Zentralbank und die Bank of Japan Pläne für eine quantitative Lockerung angekündigt.
Die Quintessenz
Die Zentralbanken arbeiten hart daran, sicherzustellen, dass die Wirtschaft einer Nation gesund bleibt. Eine Möglichkeit, wie Zentralbanken dieses Ziel erreichen, besteht darin, die Geldmenge zu kontrollieren, die in der Wirtschaft zirkuliert. Zu ihren Instrumenten gehören unter anderem die Beeinflussung der Zinssätze, die Festlegung von Mindestreservepflichten und der Einsatz von Offenmarkttaktiken. Die richtige Menge an Geld im Umlauf zu haben ist entscheidend für eine stabile und nachhaltige Wirtschaft.