Wie kann ich den Delta-bereinigten Nominalwert berechnen?

Der delta-bereinigte Nominalwert wird verwendet, um den Wert einer Option anzuzeigen. Dies unterscheidet sich von den meisten anderen Derivaten, die einen Brutto-Nominalwert oder bei Zinsderivaten einen 10-jährigen Anleihenäquivalentwert verwenden. Anleger können den delta-bereinigten Nominalwert eines Portfolios berechnen, indem sie die gewichteten Deltas der Optionen addieren.

Der delta-bereinigte Nominalwert quantifiziert Änderungen des Wertes eines Portfolios, wenn er aus zugrunde liegenden  Aktienpositionen anstelle von Optionskontrakten bestand. Beispielsweise wird eine Aktie zu 70 USD gehandelt und das Delta der zugehörigen  Call-Option beträgt 0,8. In diesem Fall beträgt der Wert des gewichteten Deltas für die Option 56 USD (70 USD x 0,80 USD).

Delta erklären

In der Terminologie des Derivatehandels bezieht sich „Delta“ auf die Empfindlichkeit des Derivatpreises gegenüber Änderungen des Preises des Basiswerts. Beispielsweise kauft ein Anleger 20 Call-Option-Kontrakte auf eine Aktie. Wenn die Aktie um 100% steigt, der Wert der Kontrakte jedoch nur um 75% steigt, beträgt das Delta für die Optionen 0,75.

Call-Option-Deltas sind positiv, während Put-Option Deltas negativ sind.

Delta misst die Änderung der Optionsprämie, die durch eine Änderung des zugrunde liegenden Wertpapiers verursacht wird. Der Wert von Delta reicht von -100 bis 0 für Puts und 0 bis 100 für Calls (multipliziert mit 100, um die Dezimalstelle zu verschieben). Puts erzeugen ein negatives Delta, weil sie eine negative Beziehung zum zugrunde liegenden Wertpapier haben, dh Put-Preise fallen, wenn der zugrunde liegende Wert steigt, und umgekehrt.

Auf der anderen Seite erzeugen Call-Optionen eine positive Beziehung zum Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers. Wenn also der Basiswert höher wird, steigt auch die Call-Prämie, solange andere Variablen, die implizite Volatilität und die verbleibende Zeit bis zum Ablauf umfassen, konstant bleiben. Wenn umgekehrt der zugrunde liegende Preis fällt, sinkt auch die Call-Prämie, solange andere Variablen konstant bleiben.

Eine  At-the-Money  Option generiert ein Delta von ungefähr 50, was bedeutet, dass die Optionsprämie als Reaktion auf eine um einen Punkt nach oben oder unten gerichtete Bewegung des zugrunde liegenden Wertpapiers um einen halben Punkt steigt oder fällt. Zum Beispiel hat eine Weizen-Call-Option am Geld ein Delta von 0,5, und Weizen steigt um 10 Cent. Die Prämie erhöht sich um ungefähr 5 Cent (0,5 x 10 = 5) oder 250 US-Dollar (jeder Cent Prämie ist 50 US-Dollar wert).

Erläutern des Nominalwerts und der Delta-bereinigten Exposition

Der Nominalwert ist der Gesamtbetrag des Basiswerts eines Optionskontrakts zum  Kassakurs. Dieser Begriff unterscheidet zwischen dem investierten Geldbetrag und dem mit der gesamten Transaktion verbundenen Betrag.

Der Nominalwert wird berechnet, indem die Einheiten in einem Kontrakt mit dem Kassakurs multipliziert werden. Dies lässt sich mit einem indexierten Terminkontrakt leicht nachweisen. Zum Beispiel möchte ein Investor oder Händler einen Gold-Futures-Kontrakt kaufen. Der Vertrag kostet den Käufer 100  Feinunzen  Gold. Wenn der Gold-Futures-Kontrakt zu 1.300 USD gehandelt wird, hat er einen Nominalwert von 130.000 USD (1.300 x 100 USD).

Optionen haben eine delta-abhängige Sensitivität, sodass ihr Nominalwert nicht so einfach ist wie bei einem indexierten Terminkontrakt. Stattdessen muss der Nominalwert der Option basierend auf der Summe der Engagements innerhalb des Portfolios angepasst werden. Der einfachste Weg, diesen delta-bereinigten Nominalwert zu berechnen, besteht darin, das Delta für jede einzelne Option zu berechnen und zu addieren.

Der Nominalwert ist nützlich für die Bestimmung des Risikopotenzials bei Zinsswaps,  Total Return Swaps,  Aktienoptionen, Devisenderivaten und Exchange Traded Funds (ETFs). Delta-bereinigte Belichtung