Historische Preisgestaltung
Was sind historische Preise?
Historic Pricing ist eine Methode zur Einheitspreisbildung, die verwendet wird, um den Wert eines Vermögenswerts anhand des zuletzt berechneten Bewertungszeitpunkts zu berechnen. Historische Preise werden verwendet, wenn der Wert eines Vermögenswerts nicht in Echtzeit aktualisiert wird.
Die zentralen Thesen
- Historic Pricing ist eine Methode zur Berechnung des Nettoinventarwerts (NAV) einer Anlage auf der Grundlage von Änderungen gegenüber der vorherigen Bewertung.
- Anleger, die historische Preise verwenden, können die Gesamtzahl der Aktien oder Einheiten, die ein bestimmter Dollarbetrag kaufen wird, genau berechnen, gehen jedoch das Risiko ein, dass die letzte Bewertung veraltet ist.
- Forward Pricing des NAV wird häufiger verwendet als historisches Pricing.
Grundlegendes zur historischen Preisgestaltung
Die historische Preisgestaltung zeigt, wie wichtig es ist, zu verstehen, wann die Werte von Vermögenswerten zuletzt berechnet wurden, sei es zu einem bestimmten Zeitpunkt oder zu verschiedenen Zeitpunkten während des Handelstages oder in Echtzeit. Dies wird als Bewertungspunkt bezeichnet. Handelt ein Anleger zufällig genau zu dem Zeitpunkt, an dem der Nettoinventarwert (NAV) berechnet wird, muss er keine Zeitlücken im Rahmen seiner Anlagestrategie berücksichtigen.
Wenn ein Anleger den Vermögenswert jedoch vor oder nach der Ermittlung des Nettoinventarwerts handelt, arbeitet er von einem alten (abgestandenen) Wert ab. Dies bedeutet, dass das Risiko bestehen kann, dass die der Handelsentscheidung zugrunde liegende geschätzte Bewertung tatsächlich ungenau ist.
Investmentfonds aktualisieren ihre Nettoinventarwerte in der Regel am Ende des Handelstages. Fondsmanager haben zwei Möglichkeiten: Sie können sich den zuletzt berechneten Nettoinventarwert (auch bekannt als historischer Bewertungszeitpunkt) ansehen oder den Nettoinventarwert des nächsten Bewertungszeitpunkts notieren.
Ein Anleger, der einen Fonds basierend auf historischen Kursen kaufen möchte, weiß, wie viele Anteile für einen bestimmten Geldbetrag gekauft werden können, da der Bewertungszeitpunkt bekannt ist. Verkäufer wiederum wissen genau, wie viel Geld sie für eine bestimmte Anzahl von Aktien bekommen. Das Risiko des Käufers besteht darin, dass der Nettoinventarwert des Fonds zum nächsten Bewertungszeitpunkt tatsächlich sinkt, er also für eine bestimmte Anzahl von Anteilen mehr ausgegeben hat. Das Risiko für den Verkäufer besteht darin, dass die Aktie zum nächsten Bewertungszeitpunkt an Wert gewinnt, der Verkäufer also mit einer bestimmten Anzahl von Aktien nicht mehr so viel Geld verdient.
Forward Pricing vs. historisches Pricing
Forward Pricing ist die am häufigsten verwendete Methode zur Berechnung des Nettoinventarwerts. Forward Pricing beinhaltet die Verarbeitung von Kauf- und Verkaufsaufträgen für Anteile von offenen Investmentfonds zum Nettoinventarwert zum nächsten Börsenschluss.
Insbesondere offene Investmentfonds bewerten ihre Vermögenswerte am Ende des Handelstages neu. Käufer sind benachteiligt, weil sie nicht wissen, wie viele Fondsanteile erworben werden können. Dieser Preismechanismus stellt sicher, dass die Anteile zu einem Preis gekauft und verkauft werden, der die Veränderungen im Fonds seit der vorherigen Bewertung genauer widerspiegelt.