Goodwill Impairment Test: Die Grundlagen verstehen
Während der berüchtigten größte Verlust, der jemals von einem Unternehmen gemeldet wurde.
Goodwill ist ein immaterieller Vermögenswert, der aus dem Erwerb eines Unternehmens durch ein anderes entsteht. Erwirbt ein erwerbendes Unternehmen ein Unternehmen für mehr als seinen Buchwert, wird der Überschuss als Geschäfts- oder Firmenwert in die Bilanz des Erwerbers aufgenommen. Für viele Anleger gehört Goodwill zu den am schwierigsten zu bewertenden Vermögenswerten. Zunächst gibt es viele mögliche Gründe für den Firmenwert: Immaterielle Vermögenswerte wie starke Kundenbeziehungen, geistiges Eigentum oder eine beliebte Marke sind nur einige der Faktoren, die zum Firmenwert beitragen können. Daher ist es oft schwierig zu verstehen, was genau einen bestimmten Goodwill-Vermögenswert unterstützt. Die Schwierigkeit des guten Willens wird nur dadurch erschwert, dass der gute Wille – sei es bewusst oder unabsichtlich – oft übertrieben wird. Solche Übertreibungen können Investoren irreführen, indem sie dazu führen, dass das Vermögen von Unternehmen künstlich robust erscheint. In diesem Artikel untersuchen wir, wie der Goodwill eines Unternehmens genau quantifiziert werden kann.
Von Boom zu Bust: Die Geschichte des guten Willens
Eines der verräterischen Anzeichen einer Börsenblase ist, wenn Unternehmen zu viel für Akquisitionen bezahlen. In diesem Fall wird die Differenz zwischen dem für den Erwerb des Zielunternehmens gezahlten Preis und dem beizulegenden Zeitwert dieses Unternehmens in der Bilanz des Erwerbers als Vermögenswert, der als Goodwill bezeichnet wird, ausgewiesen. (Weitere Informationen finden Sie unter Aufschlüsselung der Bilanz.)
Nach den allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen der Vereinigten Staaten ( ein verheerender Rückgang der Aktienbewertung des Unternehmens: ein Rückgang von 226 Milliarden US-Dollar auf 20 Milliarden US-Dollar.
Teilweise als Folge solcher Skandale verlangen die Aufsichtsbehörden nun, dass Unternehmen jährliche Werthaltigkeitstests für den Goodwill durchführen, um festzustellen, ob der ausgewiesene Goodwill eines Unternehmens seinen Marktwert übersteigt. Wenn diese Tests zu einer Reduzierung des Geschäfts- oder Firmenwerts führen, weist das Unternehmen die Reduzierung seines Jahresabschlusses als Verlust aufgrund einer Wertminderung des Geschäfts- oder Firmenwerts aus. (Erfahren Sie mehr unter Wertminderungsgebühren: Das Gute, das Schlechte und das Hässliche.)
Vor diesem Hintergrund können wir uns nun die grundsätzlichen Schritte eines Goodwill-Impairment-Tests ansehen.
Kennenlernen des Goodwill-Impairment-Tests
Das grundlegende Verfahren für die Prüfung der Werthaltigkeit von Geschäfts- oder Firmenwerten ist in der Accounting Standards Codification (ASC) des Financial Accounting Standards Board (FASB) in ASC 350-20-35 „Folgebewertung“ beschrieben. Sie können direkt online auf die Kodifizierung zugreifen. Ein Goodwill-Impairment-Test verläuft in drei großen Phasen: 1) einer vorläufigen qualitativen Bewertung, 2) einer ersten Phase einer quantitativen Bewertung und 3) einer zweiten Phase einer quantitativen Bewertung.
Schritt 1: Vorläufige qualitative Bewertung
In der vorläufigen qualitativen Beurteilung muss das Unternehmen feststellen, ob der bilanzierte Geschäfts- oder Firmenwert voraussichtlich seinen Marktwert übersteigen wird. Diese Bestimmung muss auf allen relevanten Faktoren wie makroökonomischen Entwicklungen, politischen oder regulatorischen Veränderungen, dem Aufkommen neuer Wettbewerber in der Branche, Management- oder Strukturänderungen innerhalb des Unternehmens und anderen basieren. Ergibt die vorläufige qualitative Beurteilung, dass der bilanzierte Geschäfts- oder Firmenwert voraussichtlich seinen Marktwert nicht übersteigen wird, ist keine weitere Prüfung erforderlich. Kommt das Unternehmen zu dem Schluss, dass sein ausgewiesener Geschäfts- oder Firmenwert voraussichtlich seinen Marktwert übersteigen wird, muss es die erste Stufe einer zweistufigen quantitativen Bewertung durchführen.
Schritt 2: Qualitative Bewertung der ersten Stufe
Die erste Stufe dieser quantitativen Bewertung besteht darin, den beizulegenden Zeitwert der Berichtseinheit, auf der der Geschäfts- oder Firmenwert basiert, zu berechnen und diesen dann mit dem aktuell in der Bilanz des Unternehmens ausgewiesenen Geschäftswert zu vergleichen. Eine Berichtseinheit ist definiert als ein operatives Segment des Unternehmens, das eine eigene Geschäftstätigkeit ausübt, seine eigene Finanzdokumentation erstellt und unter der Aufsicht und Überprüfung der Unternehmensleitung operiert.5 Bei dieser Berechnung muss das Unternehmen die relativen Auswirkungen aller Faktoren abwägen, die den Wert des Firmenwerts des Unternehmens wesentlich beeinflusst haben können. Im Wesentlichen ist diese Stufe der quantitativen Bewertung eine präzisere Version der vorläufigen qualitativen Bewertung.
Wenn diese Einschätzung ergibt, dass der in der Bilanz des Unternehmens ausgewiesene Wert des Geschäfts- oder Firmenwerts den beizulegenden Zeitwert nicht überschreitet, sind keine weiteren Tests erforderlich. Ergibt die Bewertung hingegen, dass der ausgewiesene Geschäfts- oder Firmenwert seinen beizulegenden Zeitwert übersteigt, muss das Unternehmen mit der zweiten Stufe der quantitativen Bewertung fortfahren.
Schritt 3: Qualitative Bewertung der zweiten Stufe
In der zweiten Stufe der quantitativen Bewertung überprüft das Unternehmen die Werthaltigkeit der einzelnen Vermögenswerte und Schulden der berichtenden Einheit, um deren beizulegenden Zeitwert zu ermitteln. Stellt das Unternehmen auf Basis dieser Analyse fest, dass der Geschäfts- oder Firmenwert den beizulegenden Zeitwert der betreffenden Berichtseinheit übersteigt, wird der Überschuss an Geschäfts- oder Firmenwerten als Wertminderung des Geschäfts- oder Firmenwerts definiert. Der Wert dieser Wertminderung wird anschließend im Jahresabschluss der Gesellschaft als Wertminderung des Geschäfts- oder Firmenwerts ausgewiesen. (Erfahren Sie mehr unter Wie wirkt sich Goodwill auf den Jahresabschluss aus? )
Vereinfachte Alternativen für Privatunternehmen
Die jährliche Durchführung von Goodwill-Wertminderungstests kann teuer und zeitaufwändig sein, insbesondere für kleinere Unternehmen, die möglicherweise über begrenzte interne Fachkenntnisse und Ressourcen verfügen. Um die Kosten und die Komplexität zu reduzieren, hat das Financial Accounting Standards Board eine alternative Methode zur Durchführung des Goodwill-Impairment-Tests eingeführt. Der Haken ist, dass nur private Unternehmen die Alternative nutzen können.
Wie im Accounting Standards Update 2014-02 dargelegt, rationalisiert die neue Methode die Testprozesse. Eine der bedeutendsten Änderungen besteht darin, dass Privatunternehmen statt jährlich Werthaltigkeitstests für Geschäfts- oder Firmenwerte nach Bedarf durchführen können. Was bedeutet nach Bedarf? Das Unternehmen muss nur dann einen Werthaltigkeitstest für den Geschäfts- oder Firmenwert durchführen, wenn es der Ansicht ist, dass ein Ereignis oder eine Änderung einen wesentlichen Einfluss auf den beizulegenden Zeitwert des ausgewiesenen Geschäfts- oder Firmenwerts hatte. Darüber hinaus bietet diese Aktualisierung privaten Unternehmen die Möglichkeit, ihren Geschäfts- oder Firmenwert über einen Zeitraum von höchstens 10 Jahren abzuschreiben.
Die Quintessenz
Angesichts der Schwierigkeit, immateriellen Vermögenswerten wie Marken, Kundenbeziehungen und proprietären Technologien einen Dollarwert zu geben, überrascht es nicht, dass Goodwill-Gebühren umstritten sein können. Wie die obige Diskussion zeigt, kann sich die Bewertung von Goodwill für Manager wie für Investoren als ebenso schwierig erweisen. Es ist jedoch völlig klar, dass sich die Überzahlung für Akquisitionen als immens kostspieliger Fehler erweisen kann. Um das Risiko zu mindern, von Wertminderungen des Goodwills überrascht zu werden, müssen Anleger genau prüfen, ob das Unternehmen die Angewohnheit hat, für ihre Akquisitionen zu viel zu bezahlen.
Offenlegung: Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung hatte Jason Fernando keine Positionen in einem der in diesem Artikel erwähnten Wertpapiere. Er beabsichtigt nicht, innerhalb von 48 Stunden nach Veröffentlichung eines der in diesem Artikel erwähnten Wertpapiere zu handeln.