Flash-Handel

Was ist Flash-Handel?

Flash-Trading ist eine umstrittene Praxis, bei der bevorzugte Kunden mit Zugang zu hochentwickelter Technologie Orders vor dem gesamten Markt einsehen können.

Flash-Trading verstehen

Flash-Trading verwendet hochentwickelte Hochgeschwindigkeits-Computertechnologie, um es Market Maker zu ermöglichen , Orders von anderen Marktteilnehmern einzusehen, Sekundenbruchteile, bevor die Informationen für den Rest der Händler auf dem Markt verfügbar sind. Dies gibt Flash-Händlern den Vorteil, dass sie Bewegungen der Marktstimmung erkennen und Angebot und Nachfrage vor anderen Händlern abschätzen können.

Befürworter des Flash-Tradings glauben, dass es dazu beiträgt, mehr Liquidität an Sekundärmarktbörsen bereitzustellen. Gegner des Flash-Tradings glauben, dass es einen unfairen Vorteil verschafft und zu einem höheren Risiko von Flash-Crashs führen kann. Viele Kritiker vergleichen Flash-Trading auch mit Front Running, einem illegalen Handelssystem, das auf nicht-öffentlichen Informationen beruht.

Flash-Trading wurde 2009 zu einem stark diskutierten Thema, bevor es an den meisten Börsen ermöglicht wurde. Im Jahr 2009 schlug die Securities and Exchange Commission (SEC) Regeln zur Abschaffung des Flash-Handels vor, obwohl diese Regeln nie verabschiedet wurden. Aufgrund einer Welle der Kritik, vor allem nach mehrere Markt roiling Ereignissen, Flash – Handel wurde von den meisten der Börsen freiwillig eingestellt, obwohl es immer noch von einigen Lagern angeboten Austausch.

Flash-Trading-Prozesse

Flash-Handel an Börsen wurde den meisten Market Makern gegen eine Gebühr angeboten. Abonnierte Market Maker erhielten im Bruchteil einer Sekunde Zugang zu Handelsaufträgen, bevor diese Aufträge öffentlich veröffentlicht wurden. Erfahrene Händler nutzten Flash-Trading-Abonnements in einem Prozess, der als Hochfrequenzhandel bekannt ist. Dieser Handelsprozess beinhaltete fortschrittliche Technologien, um die Flash-Kurse zu nutzen und höhere Gewinne aus den Spreads zu erzielen.

Flash-Trading für Hochfrequenz-Market-Maker wurde problemlos in den Standard-Börsenprozess des Market-Making integriert. Durch diesen Prozess gleichen Market Maker Kauf- und Verkaufsaufträge ab, indem sie zum niedrigsten Preis kaufen und zu einem höheren Preis verkaufen. Dieser Prozess bildet die Grundlage für Geld/Brief-Spreads, die in der Regel je nach Marktangebot und -nachfrage schwanken. Mit Flash-Trading-Abonnements konnten große Market Maker wie Goldman Sachs und andere institutionelle Händler den Spread bei jedem Trade um ein bis zwei Cent erhöhen.

Ist Flash-Trading legal?

Das Konzept des Flash-Handels wurde 2009 stark diskutiert, was zur Abschaffung des Angebots führte. Die Securities and Exchange Commission hat eine vorgeschlagene Regel herausgegeben, die die Legalität des Flash-Handels aus der Regulierung NMS streichen würde. Während die Ausschlussregel für den Flash-Handel nie vollständig verabschiedet wurde, entschieden sich die meisten Marktbörsen dafür, das Angebot für Marktmarker aufzugeben.

Die Veröffentlichung des BuchesFlash Boys: A Wall Street Revolt von Michael Lewisaus dem Jahr 2014detailliert die Prozesse des Hochfrequenzhandels und die Verwendung von Flash-Handel durch Wall Street-Händler. Lewis befasst sich eingehender mit der Verfügbarkeit von Flash-Trading, seiner Verwendung durch Hochfrequenzhändler und einigen der jetzt illegalen Praktiken wie Spoofing, Layering und Quote Stuffing.