Wirtschaftliche Impulse
Was ist ein wirtschaftlicher Anreiz?
Wirtschaftsimpulse sind Maßnahmen der Regierung zur Förderung der Wirtschaftstätigkeit des Privatsektors durch gezielte, expansive Geld- oder Fiskalpolitik auf der Grundlage der Ideen der keynesianischen Wirtschaft. Der Begriff wirtschaftlicher Anreiz basiert auf einer Analogie zum biologischen Prozess von Anreiz und Reaktion mit der Absicht, die Regierungspolitik als Anreiz zu nutzen, um eine Reaktion der Wirtschaft des Privatsektors hervorzurufen.
Wirtschaftsreize werden häufig in Zeiten der Rezession eingesetzt. Zu den politischen Instrumenten, die häufig zur Umsetzung wirtschaftlicher Anreize eingesetzt werden, gehören Zinssenkungen, höhere Staatsausgaben und quantitative Lockerungen, um nur einige zu nennen.
Die zentralen Thesen
- Konjunkturanreize beziehen sich auf eine gezielte Fiskal- und Geldpolitik, die eine wirtschaftliche Reaktion des Privatsektors hervorrufen soll.
- Konjunkturanreize sind ein konservativer Ansatz für eine expansive Fiskal- und Geldpolitik, der darauf beruht, die Ausgaben des Privatsektors zu ermutigen, Verluste der Gesamtnachfrage auszugleichen.
- Fiskalische Konjunkturmaßnahmen sind Defizitausgaben und Steuersenkungen. geldpolitische Anreizmaßnahmen werden von den Zentralbanken ergriffen und können Zinssenkungen umfassen.
- Wirtschaftswissenschaftler streiten sich immer noch über die Nützlichkeit koordinierter wirtschaftlicher Anreize, wobei einige behaupten, dass sie auf lange Sicht mehr Schaden anrichten als kurzfristig nützen können.
Wirtschaftsimpulse verstehen
Das Konzept des wirtschaftlichen Anreizes ist hauptsächlich mit den Theorien des Ökonomen John Maynard Keynes aus dem 20. Jahrhundert und dem Konzept des Steuermultiplikators seines Schülers Richard Kahn verbunden.
Eine Rezession ist nach Ansicht der keynesianischen Wirtschaft ein anhaltender Mangel an Gesamtnachfrage, bei dem sich die Wirtschaft nicht selbst korrigiert und stattdessen ein neues Gleichgewicht mit einer höheren Arbeitslosenquote, einer niedrigeren Produktion und / oder langsameren Wachstumsraten erreichen kann. Nach dieser Theorie sollte die Regierung zur Bekämpfung der Rezession eine expansive Fiskalpolitik (oder eine Variante des Keynesianismus, bekannt als Monetarismus, Geldpolitik) betreiben, um Defizite beim Konsum des Privatsektors und bei den Investitionsausgaben der Unternehmen auszugleichen und die Gesamtinvestitionen wiederherzustellen Nachfrage und Vollbeschäftigung.
Die fiskalischen Anreize unterscheiden sich von der expansiven Geld- und Fiskalpolitik im Allgemeinen darin, dass es sich um einen spezifischeren und konservativeren Ansatz für die Politik handelt. Stattdessen Geld- und Fiskalpolitik der Verwendung des privaten Sektors Ausgaben zu ersetzen, wird Konjunktur soll direkte staatliche Defizitausgaben, Steuersenkungen, die Zinsen gesenkt oder neue Kreditschöpfung auf bestimmte Schlüsselsektoren der Wirtschaft Vorteil mächtiger nehmen Multiplikatoreffekte dieser Wille indirekt den Konsum und die Investitionsausgaben des Privatsektors erhöhen.
Diese gestiegenen Ausgaben des Privatsektors werden dann die Wirtschaft zumindest theoretisch aus der Rezession herauskurbeln. Ziel der Konjunkturanreize ist es, diesen Reizreaktionseffekt zu erzielen, damit die Wirtschaft des Privatsektors den größten Teil der Arbeit zur Bekämpfung der Rezession leisten und die verschiedenen Risiken vermeiden kann, die mit massiven Staatsdefiziten oder extremer Geldpolitik verbunden sein könnten. Zu diesen Risiken können Hyperinflation, Regierungsausfälle oder die (vermutlich unbeabsichtigte) Verstaatlichung der Industrie gehören.
Durch die Stimulierung des Wachstums des Privatsektors könnten sich die Ausgaben für das Stimulusdefizit angeblich sogar durch höhere Steuereinnahmen aus einem schnelleren Wachstum amortisieren.
Das am 27. März 2020 vom Präsidenten unterzeichnete CARES-Gesetz (Coronavirus Aid, Relief and Economic Security) erweitert die Grenzen wirtschaftlicher Anreize, indem es große Teile der Ausgaben des Privatsektors direkt ersetzen soll, wenn auch für a vorübergehende Basis (man hofft), die durch das Coronavirus zerstört wurden.
Während eines normalen Konjunkturzyklus versuchen die Regierungen, das Tempo und die Zusammensetzung des Wirtschaftswachstums mit verschiedenen Instrumenten zu beeinflussen, die ihnen zur Verfügung stehen. Zentralregierungen, einschließlich der US-Bundesregierung, setzen fiskal- und geldpolitische Instrumente ein, um das Wachstum anzukurbeln. In ähnlicher Weise können sich auch staatliche und lokale Regierungen an Projekten beteiligen oder Maßnahmen ergreifen, die die Investitionen des Privatsektors anregen.
Steuerliche Anreize beziehen sich auf politische Maßnahmen einer Regierung, die in der Regel Steuern oder Vorschriften senken oder die Staatsausgaben erhöhen, um die Wirtschaftstätigkeit anzukurbeln. Monetäre Anreize beziehen sich dagegen auf Maßnahmen der Zentralbank, wie z. B. Zinssenkungen oder den Kauf von Wertpapieren auf dem Markt, um die Kreditaufnahme und -investition zu vereinfachen oder zu verbilligen. Ein Konjunkturpaket ist eine koordinierte Kombination von fiskalischen und monetären Maßnahmen, die von einer Regierung zusammengestellt wurden, um eine schwankende Wirtschaft anzukurbeln.
Mögliche Risiken wirtschaftlicher Konjunkturausgaben
Es gibt mehrere Gegenargumente zu Keynes, darunter das Konzept der „ Ricardianischen Äquivalenz “, das Verdrängen privater Investitionen und die Idee, dass wirtschaftliche Anreize die Erholung des Privatsektors von der eigentlichen Ursache einer Rezession tatsächlich verzögern oder verhindern können.
Ricardianische Äquivalenz und Verdrängung
Die Ricardianische Äquivalenz, benannt nach David Ricardos Arbeiten aus dem frühen 19. Jahrhundert, legt nahe, dass die Verbraucher die Ausgabenentscheidungen der Regierung so verinnerlichen, dass die derzeitigen Konjunkturmaßnahmen ausgeglichen werden. Mit anderen Worten, Ricardo argumentierte, dass die Verbraucher heute weniger ausgeben würden, wenn sie glauben würden, dass sie künftig höhere Steuern zahlen würden, um die Staatsdefizite zu decken. Obwohl empirische Beweise für die Ricardianische Äquivalenz nicht klar sind, bleibt sie eine wichtige Überlegung bei politischen Entscheidungen.
Nachfrage nach Arbeitskräften die Löhne erhöhen, was die Unternehmensgewinne beeinträchtigt. Zweitens müssen Defizite kurzfristig durch Schulden finanziert werden, was zu einem geringfügigen Anstieg der Zinssätze führt und es für Unternehmen teurer macht, die für ihre eigenen Investitionen erforderliche Finanzierung zu erhalten.
Sowohl die Ricardianische Äquivalenz als auch der Verdrängungseffekt drehen sich im Wesentlichen um die Idee, dass Menschen auf wirtschaftliche Anreize reagieren. Aus diesem Grund werden Verbraucher und Unternehmen ihr Verhalten so anpassen, dass die Konjunkturpolitik ausgeglichen und aufgehoben wird. Die Reaktion auf den Reiz ist kein einfacher Multiplikatoreffekt, sondern schließt auch diese gegenläufigen Verhaltensweisen ein.
Verhinderung der wirtschaftlichen Anpassung und Erholung
Andere ökonomische Theorien, die sich mit den spezifischen Ursachen von Rezessionen befassen, bestreiten ebenfalls die Nützlichkeit der Konjunkturpolitik. In der Real Business Cycle Theory ist eine Rezession ein Prozess der Marktanpassung und Erholung von einem großen negativen Wirtschaftsschock, und in der österreichischen Business Cycle Theory ist eine Rezession ein Prozess der Liquidation von Fehlinvestitionen, die unter zuvor verzerrten Marktbedingungen eingeleitet wurden, und der Neuzuweisung der beteiligten Ressourcen im Einklang mit echten wirtschaftlichen Grundlagen – vom berühmten österreichischen Ökonomen Joseph Schumpeter als „Prozess der kreativen Zerstörung“ bezeichnet. In beiden Fällen können wirtschaftliche Impulse dem notwendigen Prozess der Anpassung und Heilung auf den Märkten kontraproduktiv sein.
Dies ist insbesondere dann ein Problem, wenn die Ausgaben für Konjunkturanreize wie so oft darauf abzielen, die Branchen der von der Rezession am stärksten betroffenen Sektoren anzukurbeln. Dies sind genau die Bereiche der Wirtschaft, die möglicherweise gekürzt oder liquidiert werden müssen, um sich gemäß diesen Theorien an die realen wirtschaftlichen Bedingungen anzupassen. Stimulusausgaben, die sie stützen, laufen Gefahr, eine Rezession in die Länge zu ziehen, indem sie wirtschaftliche Zombie-Unternehmen und -Industrien schaffen, die weiterhin die knappen Ressourcen der Gesellschaft verbrauchen und verschwenden, solange sie weiterarbeiten. Dies bedeutet, dass wirtschaftliche Impulse nicht nur nicht dazu beitragen, dass die Wirtschaft aus der Rezession herauskommt, sondern auch die Lage noch verschlimmern können.
Andere Argumente
Zusätzliche Argumente gegen Stimulusausgaben erkennen an, dass einige Formen von Stimuli zwar theoretisch vorteilhaft sein können, ihre Verwendung jedoch praktischen Herausforderungen gegenübersteht. Beispielsweise können Stimulusausgaben aufgrund von Verzögerungen bei der Identifizierung und Zuweisung von Mitteln zum falschen Zeitpunkt erfolgen. Zweitens sind die Zentralregierungen bei der Zuweisung von Kapital zu ihrem nützlichsten Zweck wohl weniger effizient, was zu verschwenderischen Projekten mit geringer Rendite führt.