5 Juni 2021 17:58

Multiplikatoreffekt

Was ist der Multiplikatoreffekt?

Der Multiplikatoreffekt bezieht sich auf den proportionalen Anstieg oder Rückgang des Endeinkommens, der sich aus einer Zuführung oder Entnahme von Ausgaben ergibt.

Die zentralen Thesen

  • Der Multiplikatoreffekt bezieht sich auf den proportionalen Anstieg oder Rückgang des Endeinkommens, der sich aus einer Zuführung oder Entnahme von Ausgaben ergibt.
  • Der einfachste Multiplikator, der zur Messung des Multiplikatoreffekts verwendet wird, wird als Einkommensänderung / Änderung der Ausgaben berechnet und von Unternehmen zur Bewertung der Investitionseffizienz verwendet.
  • Der Geldmengenmultiplikator oder einfach der Geldmengenmultiplikator betrachtet einen Multiplikatoreffekt aus der Perspektive des Bankwesens und der Geldmenge.

Multiplikatoreffekt verstehen

Im Allgemeinen sind Ökonomen am meisten daran interessiert, wie sich Kapitalinfusionen positiv auf das Einkommen auswirken. Die meisten Ökonomen glauben, dass Kapitalinfusionen jeglicher Art – ob auf Regierungs- oder Unternehmensebene – einen breiten Schneeballeffekt auf verschiedene Aspekte der Wirtschaftstätigkeit haben werden.

Wie der Name schon sagt, liefert der Multiplikatoreffekt einen numerischen Wert oder eine Schätzung einer erhöhten erwarteten Einkommenssteigerung pro Dollar Investition. Im Allgemeinen wird der zur Messung des Multiplikatoreffekts verwendete Multiplikator wie folgt berechnet:

Der Multiplikatoreffekt kann in verschiedenen Szenarien beobachtet und von verschiedenen Analysten bei der Analyse und Schätzung der Erwartungen für neue Kapitalinvestitionen verwendet werden.

Beispiel

Nehmen wir zum Beispiel an, ein Unternehmen investiert 100.000 US-Dollar, um seine Produktionsanlagen zu erweitern, um mehr zu produzieren und mehr zu verkaufen. Nach einem Jahr der Produktion mit maximaler Auslastung der neuen Anlagen steigen die Einnahmen des Unternehmens um 200.000 US-Dollar. Dies bedeutet, dass der Multiplikatoreffekt 2 war (200.000 USD/100.000 USD). Einfach ausgedrückt, brachte jede Investition von 1 USD zusätzliche Einnahmen von 2 USD.

Keynesianischer Multiplikator

Viele Ökonomen glauben, dass neue Investitionen weit über die Auswirkungen des Unternehmenseinkommens hinausgehen können. Abhängig von der Art der Investition kann dies weitreichende Auswirkungen auf die Gesamtwirtschaft haben. Ein wesentlicher Grundsatz der  keynesianischen  Wirtschaftstheorie ist die Vorstellung, dass die Wirtschaftstätigkeit leicht durch Investitionen beeinflusst werden kann, die mehr Einkommen für Unternehmen, mehr Einkommen für Arbeitnehmer, mehr Angebot und letztendlich eine größere Gesamtnachfrage bewirken. Auf Makroebene können daher verschiedene Arten von wirtschaftlichen Multiplikatoren verwendet werden, um die Auswirkungen von Investitionsänderungen auf die Wirtschaft zu messen.



Wenn man die Wirtschaft insgesamt betrachtet, wäre der  Multiplikator  die Veränderung des realen BIP geteilt durch die Veränderung der Investitionen, der Staatsausgaben, der Veränderungen des Einkommens, die durch Änderungen des verfügbaren Einkommens durch die Steuerpolitik oder Änderungen der Investitionsausgaben infolge der Geldpolitik hervorgerufen werden über Zinsänderungen.

Einige Ökonomen rechnen auch gerne Schätzungen für Einsparungen und Verbrauch ein. Hierbei handelt es sich um einen etwas anderen Multiplikatortyp. Bei der Betrachtung von Ersparnissen und Konsum könnten Ökonomen messen, wie viel des zusätzlichen wirtschaftlichen Einkommens die Verbraucher im Vergleich zu den Ausgaben sparen. Wenn Verbraucher 20 % ihres neuen Einkommens sparen und 80 % ihres neuen Einkommens ausgeben, beträgt ihre marginale Konsumneigung (MPC) 0,8. Unter Verwendung eines MPC-Multiplikators wäre die Gleichung:

MPC Multiplier=11−MPC.=11−0.8=5where:MPC.=Marginal propensity to Consume\begin{aligned}&\text{MPC-Multiplikator}=\frac{1}{1-\text{MPC}}=\frac{1}{1-0.8}=5\\&\textbf{wobei:}\ \&\text{MPC}=\text{Marginale Konsumneigung}\end{aligned}​MPC-Multiplikator=1−MPC

Daher erzeugt in diesem Beispiel jeder neue Produktionsdollar zusätzliche Ausgaben von 5 USD.

Effekt des Geldmengen-Multiplikators

Ökonomen und Banker betrachten einen Multiplikatoreffekt häufig aus der Sicht des Bankwesens und der Geldmenge. Dieser Multiplikator wird als Geldmengenmultiplikator oder einfach als Geldmultiplikator bezeichnet. Der Geldmultiplikator umfasst die vom Gouverneursrat des Federal Reserve System festgelegte Mindestreservepflicht und variiert je nach dem Gesamtbetrag der Verbindlichkeiten, die von einer bestimmten Einlagenstelle gehalten werden. Die jüngsten Reserveanforderungen der Federal Reserve vor der Covid-19-Pandemie sahen vor, dass Institute mit mehr als 127,5 Millionen US-Dollar über Reserven von 10 % verfügen. Dies änderte sich, als die Fed auf die Covid-19-Pandemie reagierte, indem sie diese Anforderungen beseitigte, um Liquidität freizusetzen.

Im Allgemeinen gibt es in der gesamten US-Wirtschaft mehrere Ebenen der Geldmenge. Die bekanntesten für die breite Öffentlichkeit sind:

  • Die erste Ebene, die als M1 bezeichnet wird, bezieht sich auf die gesamte physische Währung, die in einer Volkswirtschaft im Umlauf ist.
  • Die nächste Ebene, M2 genannt, addiert die Salden von kurzfristigen Einlagenkonten für eine Summation.

Wenn ein Kunde eine Einlage auf ein kurzfristiges Einlagenkonto vornimmt, kann das  Bankinstitut  diese abzüglich der Mindestreservepflicht an eine andere Person verleihen. Während der ursprüngliche Einleger das Eigentum an seiner ursprünglichen Einlage behält, werden die durch die Kreditvergabe geschaffenen Mittel auf der Grundlage dieser Mittel generiert. Wenn ein zweiter Kreditnehmer anschließend vom Kreditinstitut erhaltene Mittel einzahlt, erhöht dies den Wert der Geldmenge, obwohl tatsächlich keine zusätzliche physische Währung zur Unterstützung des neuen Betrags vorhanden ist.

Der Geldmengen-Multiplikatoreffekt kann im Bankensystem eines Landes beobachtet werden. Eine Zunahme der Bankkreditvergabe sollte zu einer Ausweitung der Geldmenge eines Landes führen. Die Höhe des Multiplikators hängt vom Prozentsatz der Einlagen ab, die Banken als Reserve halten müssen. Wenn die Mindestreservepflicht sinkt, erhöht sich der Geldmengenreservemultiplikator und umgekehrt.

Die meisten Ökonomen betrachten den Geldmultiplikator als Reservedollar und darauf basiert die Geldmultiplikatorformel. Theoretisch führt dies zu einer Geld-(Angebots-)Reserve-Multiplikatorformel von:

Betrachtet man beispielsweise Banken mit dem höchsten erforderlichen Mindestreservesatz, der vor Covid-19 bei 10 % lag, würde ihr Geldmengenreservemultiplikator 10 (1/0,10) betragen. Dies bedeutet, dass jeder Dollar an Reserven 10 Dollar an Geldmengeneinlagen haben sollte.

Wenn die Mindestreservepflicht 10 % beträgt, beträgt der Multiplikator der Geldmengenreserve 10 und die Geldmenge sollte das 10-fache der Reserven betragen. Wenn eine Mindestreservepflicht 10% beträgt, bedeutet dies auch, dass eine Bank 90% ihrer Einlagen verleihen kann.

Wenn Sie sich das folgende Beispiel ansehen, erhalten Sie zusätzliche Einblicke.

Wenn man den Geldmultiplikator in Bezug auf Reserven betrachtet, kann man die Höhe der erwarteten Geldmenge besser verstehen. In diesem Beispiel entsprechen $651 Reserven von $65,13. Wenn die Banken alle ihre Einlagen effizient nutzen und 90% verleihen, sollten Reserven von 65 US-Dollar zu einer Geldmenge von 651 US-Dollar führen.

Wenn Banken mehr Kredite vergeben, als ihre Mindestreservepflicht zulässt, wird ihr Multiplikator höher sein, was zu mehr Geldmenge führt. Wenn Banken weniger Kredite vergeben, ist ihr Multiplikator niedriger und die Geldmenge ebenfalls niedriger. Als 10 Banken an der Schaffung von Gesamteinlagen in Höhe von 651,32 USD beteiligt waren, generierten diese Banken eine neue Geldmenge von 586,19 USD für eine Geldmengenerhöhung von 90% der Einlagen.

Häufig gestellte Fragen

Was ist ein Multiplikator?

In der Volkswirtschaftslehre bezieht sich ein Multiplikator im Allgemeinen auf einen Wirtschaftsfaktor, der, wenn er verändert wird, Veränderungen in vielen anderen verwandten Wirtschaftsvariablen verursacht. Der Begriff wird normalerweise in Bezug auf das Verhältnis zwischen Staatsausgaben und dem gesamten Nationaleinkommen verwendet. Bezogen auf das Bruttoinlandsprodukt führt der Multiplikatoreffekt dazu, dass die Veränderungen der Gesamtproduktion größer sind als die Veränderung der Ausgaben, die sie verursacht hat.

Wie passt der Multiplikatoreffekt in die keynesianische Ökonomie?

Der Multiplikatoreffekt ist eine der Hauptkomponenten der keynesianischen antizyklischen Fiskalpolitik. Ein wesentlicher Grundsatz der keynesianischen Wirtschaftstheorie ist die Vorstellung, dass eine Injektion von Staatsausgaben schließlich zu einer zusätzlichen Geschäftstätigkeit und noch mehr Ausgaben führt, die die Gesamtleistung steigert und den Unternehmen mehr Einkommen bringt. Dies würde zu mehr Einkommen für Arbeitnehmer, mehr Angebot und letztendlich größere Gesamtnachfrage.

Wie hängt der Multiplikatoreffekt mit MPC zusammen?

Die Höhe des Multiplikators steht in direktem Zusammenhang mit der marginalen Konsumneigung (MPC), die als der Anteil einer Einkommenssteigerung definiert ist, der für Konsum ausgegeben wird. Wenn Verbraucher beispielsweise 20 % ihres neuen Einkommens sparen und den Rest ausgeben, beträgt ihr MPC 0,8 {1 – 0,2}. Der Multiplikator wäre 1 ÷ (1 – 0,8) = 5. Jeder neue Dollar erzeugt also zusätzliche Ausgaben von 5 Dollar. Im Wesentlichen werden die Ausgaben eines Verbrauchers zu Einkommen für ein Unternehmen, das dann für Ausrüstung, Arbeiterlöhne, Energie, Materialien, gekaufte Dienstleistungen, Steuern und Anlegererträge ausgibt. Wenn ein Arbeiter aus diesem Unternehmen sein Einkommen ausgibt, setzt sich der Kreislauf fort.