Indexgebundene Dollar-Bond-Wertpapiere (Dollar BILS)

Was sind indexgebundene Dollar-Bond-Wertpapiere?

Dollar Bond Index-Linked Securities (Dollar BILS) sind eine Art von Schuldtiteln, deren Zinssatz bei Fälligkeit durch die Renditeentwicklung eines bestimmten Index über eine bestimmte Haltedauer bestimmt wird. Aufgrund dieser Struktur werden Dollar BILS als variabel verzinsliche Nullkuponanleihen kategorisiert.

Verstehen von Dollar Bond Index-Linked Securities (Dollar BILS)

Dollar BILS sind in der Regel nützlich für Unternehmen, die einen Asset-Liability-Matching betreiben. Wenn ein Unternehmen beispielsweise in sechs Monaten eine große Verbindlichkeit hat, könnte das Unternehmen sein Bargeld jetzt in Dollar-BILS investieren, anstatt das Bargeld für diese Zeit einfach ruhen zu lassen. Der effektive Zinssatz, den das Unternehmen aus dem Halten der Dollar-BILS erhält, entspricht der Rendite des angegebenen Index während dieses Zeitraums, sodass das Unternehmen an allen Gewinnen/Verlusten partizipieren kann, die der Index während dieses Zeitraums erleidet, aber auch weiterhin garantiert dass das Unternehmen in der Lage sein wird, seine Position an dem Tag gegen Barmittel aufzulösen, an dem es die Mittel zur Begleichung seiner Verbindlichkeiten benötigt.

Einschränkungen von Dollar BILS

Dollar BILS und andere indexgebundene Wertpapiere bergen ein höheres Risiko als herkömmliche Nullkuponanleihen und andere festverzinsliche Wertpapiere, da sie auf die variablen Renditen eines Index angewiesen sind, um Zinserträge zu erzielen und das Kapital zu schützen. Nullkuponanleihen werden mit einem hohen Abschlag auf den Nennwert gekauft und werden bei Fälligkeit durch Aufwertung auf den Nennwert verzinst. Anlegern in Nullkuponanleihen wird garantiert, dass sie den Nennwert der Anleihe bei Fälligkeit zurückerhalten, aber Dollar BILS bieten keine solchen Zusicherungen. Wenn diese Wertpapiere an einen Aktienindex wie den S&P 500 gekoppelt sind, kann ein Anleger weniger als seinen ursprünglichen Kapitalbetrag zurückerhalten, sollte der Wert des Index bei Fälligkeit niedriger sein als beim Kauf.

Indexgebundene Wertpapiere haben verschiedene Bestimmungen, die die Zinsen bestimmen, die ein Anleger erhält. Einige Wertpapiere verfügen über einen Kapitalschutz oder eine Kapitalgarantie des Emittenten, in der Regel einer Investmentbank oder eines Maklers, die die Rückzahlung des Kapitals bei Fälligkeit gewährleistet. Die von jedem Wertpapier gebotene Partizipationsrate wirkt sich auf die Höhe der erhaltenen Zinsen aus. Wertpapiere mit einer Beteiligungsquote von 100 % werden auf der Grundlage der vollen Rendite des zugrunde liegenden Index verzinst, während beispielsweise Wertpapiere mit einer Beteiligungsquote von 80 % 80 % der zugrunde liegenden Indexrendite erhalten.

Dollar-BILS unterscheiden sich auch von inflationsgebundenen Anleihen, die regelmäßige Couponzahlungen vornehmen, die sich an Änderungen der Inflationsrate anpassen, die in den USA normalerweise am Verbraucherpreisindex gemessen werden.