Entlassungsprozess
Was ist ein Defeasance-Prozess?
Der Entschuldungsprozess ist ein Mittel, mit dem Kreditnehmer aus einer Hypothek aussteigen können, indem sie Sicherheiten durch ein Portfolio von durch US-Staatsanleihen besicherten Wertpapieren ersetzen. Diese Wertpapiere müssen einen ausreichenden Wert aufweisen, um genügend Cashflow zu generieren, um den verbleibenden Kapitalbetrag und die geschuldeten Zinsen des Darlehens zu decken.
Im Falle der Pfändung erlischt die Schuldverpflichtung nicht, aber die Pfändung entbindet die verpfändete Sache vom Pfandrecht dagegen. Somit kann der Kreditnehmer die Immobilie im Rahmen der Abtretung refinanzieren oder verkaufen.
Defeasance erfordert im Allgemeinen, dass der Kreditnehmer Rechts- und Finanzdienstleistungen von Spezialisten erhält, die mit dem Defeasance-Prozess vertraut sind. Dazu gehört ein Broker-Dealer. Dies liegt daran, dass die Entschuldung die Schaffung neu gegründeter Einheiten erfordert, beispielsweise eines Nachfolgekreditnehmers. Mit Hilfe von sachkundigen Spezialisten kann ein Kreditnehmer den Entschuldungsprozess in der Regel in etwas mehr als 30 Tagen abschließen. Die Anzahl der beteiligten Parteien und die Kosten der Entlassung variieren, da die Gesetze, die das Verfahren regeln, von Staat zu Staat unterschiedlich sind.
Die zentralen Thesen
- Aufhebung ist eine Bestimmung in einem Vertrag, die eine Anleihe oder ein Darlehen, die in der Bilanz erscheinen, ungültig macht, wenn der Kreditnehmer Bargeld oder Anleihen zurücklegt, die ausreichen, um die Schulden zu bedienen.
- Der Entschuldungsprozess ermöglicht es, dass sich die ausstehende Forderung und die Barreserve in der Bilanz ausgleichen und müssen daher nicht erfasst werden.
- Defeate Wertpapiere weisen tendenziell niedrigere Renditen auf als vergleichbare Wertpapiere, da der Fonds, der sie als Sicherheit hinterlegt, das Kreditrisiko verringert.
Den Defeasance-Prozess verstehen
Der Defeasance-Prozess trägt dazu bei, Anlegern in hypothekenbesicherten Wertpapieren den Cashflow zu garantieren, den sie beim Kauf dieser Wertpapiere erwartet haben. Kommt beispielsweise ein Kreditnehmer zu einem großen Geldbetrag und beschließt, seine Hypothek weit vor Fälligkeit in einer Summe abzubezahlen, erhält der Anleger am anderen Ende nicht die erwarteten Zinszahlungen als Cashflow.
Die Entschuldung entstand am Anleihemarkt, um sicherzustellen, dass die Anleger ihre erwarteten Renditen erhalten, falls der Anleiheemittent beschließt, seine Verpflichtungen gegenüber seinen Anleiheinhabern vorzeitig zurückzuzahlen. In der Welt der Immobilienfinanzierung wurde die Entschuldung jedoch populär, als die verbriefte Kreditvergabe Einzug hielt.
Bedingungen für die Kündigung
Verbriefte Kredite werden im Allgemeinen von Unternehmen gehalten, die als Real Estate Mortgage Investment Conduits (REMICs) bekannt sind. Diese Unternehmen arbeiten nach einer kontrollierten Liste von Regeln, die im Internal Revenue Code festgelegt sind.1 Diese Regeln legen Bedingungen fest, die erfüllt sein müssen, damit ein Kreditnehmer Anspruch auf Entschuldung hat.
Die erste Regel verbietet die Entschuldung, wenn die Hypothek weniger als zwei Jahre alt ist. Die Regeln definieren den Tag der Verbriefung des Darlehens als den Beginn der zwei Jahre und nicht den Tag, an dem das Darlehen geschlossen wurde. Bei einigen Krediten wird festgelegt, dass das Darlehen für die Entschuldung noch älter als zwei Jahre sein muss.
Die Regeln sehen auch vor, dass die Darlehensunterlagen dem Darlehensnehmer ausdrücklich gestatten müssen, eine Rückzahlung zu beantragen. Dokumente dürfen später nicht geändert werden, um eine Entlassung zu ermöglichen. Bei den als neue Sicherheiten verwendeten Wertpapieren muss es sich um Staatspapiere handeln, da diese als das geringste Risiko für Anleger gelten. Schließlich kann die Hypothek gegen das Eigentum nur freigegeben, um sein Eigentum zu erleichtern Disposition wie Verkauf oder Refinanzierung.