Eigenschuldnerfinanzierung (DIP)
Was ist Debtor-in-Possession (DIP)-Finanzierung?
Die Debtor-in-Besitz-Finanzierung (DIP) ist eine spezielle Art der Finanzierung für Unternehmen, die sich in Konkurs befinden. Nur Unternehmen, die Insolvenzschutz nach Chapter 11 beantragt haben, haben Zugang zu DIP-Finanzierungen, was normalerweise zu Beginn einer Anmeldung erfolgt. Die DIP-Finanzierung wird verwendet, um die Reorganisation eines Schuldners (der Status eines Unternehmens, das Insolvenz angemeldet hat) zu erleichtern, indem es ihm ermöglicht wird, Kapital zur Finanzierung seiner Geschäftstätigkeit zu beschaffen, während sein Insolvenzverfahren abläuft. Die DIP-Finanzierung unterscheidet sich von anderen Finanzierungsmethoden dadurch, dass sie in der Regel Vorrang vor bestehenden Schulden, Eigenkapital und anderen Forderungen hat.
Die zentralen Thesen
- Debtor-in-Possession (DIP)-Finanzierung ist eine Finanzierung für Unternehmen, die sich in einer Insolvenz nach Chapter 11 befinden und die es ihnen ermöglicht, ihre Tätigkeit fortzusetzen.
- Die Kreditgeber von DIP-Finanzierungen nehmen eine vorrangige Position in Bezug auf die Pfandrechte an den Vermögenswerten des Unternehmens ein, vor früheren Kreditgebern.
- Kreditgeber erlauben DIP-Finanzierungen, da sie es einem Unternehmen ermöglichen, den Betrieb fortzusetzen, sich zu reorganisieren und schließlich Schulden zu begleichen.
- Befristete Kredite sind die häufigste Finanzierungsform, während es sich in der Vergangenheit um revolvierende Kredite handelte.
Debitor-in-Possession (DIP)-Finanzierung verstehen
Da Kapitel 11 die Reorganisation von Unternehmen der Liquidation vorzieht, kann die Beantragung von Schutz für notleidende Unternehmen, die eine Finanzierung benötigen, eine lebenswichtige Rettungsleine bieten. Bei der Eigenschuldnerfinanzierung (DIP) muss das Gericht den Finanzierungsplan im Einklang mit dem dem Unternehmen gewährten Schutz genehmigen. Die Beaufsichtigung des Darlehens durch den Darlehensgeber unterliegt ebenfalls der Genehmigung und dem Schutz des Gerichts. Wenn die Finanzierung genehmigt wird, verfügt das Unternehmen über die Liquidität, die es für den Betrieb benötigt.
Wenn ein Unternehmen in der Lage ist, eine DIP-Finanzierung sicherzustellen, informiert es Lieferanten, Lieferanten und Kunden darüber, dass der Schuldner während seiner Reorganisation im Geschäft bleiben, Dienstleistungen erbringen und Zahlungen für Waren und Dienstleistungen leisten kann. Hat der Kreditgeber nach Prüfung seiner Finanzen festgestellt, dass das Unternehmen kreditwürdig ist, liegt es nahe, dass der Marktplatz zu demselben Ergebnis kommt.
Im Rahmen der Großen Rezession waren zwei bankrotte US-Autohersteller, General Motors und Chrysler, die Nutznießer der DIP-Finanzierung (Debtor-in-Besitz).
Erhalt der DIP-Finanzierung (Debtor-in-Possession)
Die DIP-Finanzierung erfolgt in der Regel zu Beginn des Insolvenzantragsverfahrens, aber oft verzögern Unternehmen, die in Schwierigkeiten geraten, den Rechtsschutz in Anspruch zu nehmen, die Einreichung, weil sie die Realität ihrer Situation nicht akzeptieren. Eine solche Unentschlossenheit und Verzögerung kann wertvolle Zeit verschwenden, da der DIP-Finanzierungsprozess in der Regel langwierig ist.
Dienstalter
Sobald ein Unternehmen Insolvenz nach Chapter 11 anmeldet und einen willigen Kreditgeber findet, muss es die Genehmigung des Insolvenzgerichts einholen. Die Bereitstellung eines insolvenzrechtlichen Darlehens bietet einem Kreditgeber den dringend benötigten Komfort bei der Bereitstellung von Finanzierungen für ein Unternehmen in einer finanziellen Notlage. DIP-Finanzierungsgebern wird im Falle der Liquidation des Unternehmens, eines genehmigten Budgets, eines Markt- oder Prämienzinssatzes und aller zusätzlichen Komfortmaßnahmen, die das Gericht oder der Kreditgeber für gerechtfertigt hält, erste Priorität eingeräumt. Derzeitige Kreditgeber müssen in der Regel den Bedingungen zustimmen, insbesondere wenn es darum geht, ein Pfandrecht an Vermögenswerten in den Hintergrund zu rücken.
Genehmigtes Budget
Das genehmigte Budget ist ein wichtiger Aspekt der DIP-Finanzierung. Das „DIP-Budget“ kann eine Prognose der Einnahmen, Ausgaben, des Netto-Cashflows und der Abflüsse des Unternehmens für fortlaufende Perioden enthalten. Es muss auch den Zeitpunkt der Zahlungen an die Verkäufer, die Honorare, saisonale Schwankungen der Einnahmen und jegliche Kapitalausgaben berücksichtigen. Sobald das DIP-Budget vereinbart ist, einigen sich beide Parteien auf die Größe und Struktur der Kreditfazilität oder des Darlehens. Dies ist nur ein Teil der Verhandlungen und der Vorarbeit, die erforderlich sind, um die DIP-Finanzierung zu sichern.
Arten von Darlehen
Die DIP-Finanzierung erfolgt häufig über befristete Darlehen. Solche Kredite sind während des gesamten Insolvenzverfahrens vollständig finanziert, was für den Kreditnehmer höhere Zinskosten bedeutet. Früher waren revolvierende Kreditfazilitäten die am häufigsten verwendete Methode, die es einem Kreditnehmer ermöglicht, den Kredit in Anspruch zu nehmen und bei Bedarf zurückzuzahlen; wie eine Kreditkarte. Dies ermöglicht mehr Flexibilität und damit die Möglichkeit, die Zinskosten niedriger zu halten, da ein Kreditnehmer die Höhe des geliehenen Kredits aktiv verwalten kann.