Länder, die am stärksten von einem starken US-Dollar betroffen sind

Die Anleger gewinnen Vertrauen in die US-Wirtschaft. Folglich hat der US-Dollar im Vergleich zu den meisten wichtigen Währungen der Welt an Stärke gewonnen. Dieser Artikel untersucht die Auswirkungen eines starken und steigenden Dollars auf Schwellenländer wie Brasilien, Indien und China; Öl exportierende Länder wie Russland und Saudi-Arabien, die Eurozone und ihre Heimat.

Warum ist der US-Dollar so wichtig?

Der US-Dollar ist die wichtigste und vertrauenswürdigste Währung der Welt. Der meiste internationale Handel wird in Dollar abgewickelt, daher hat sein Wert einen signifikanten und direkten Einfluss auf den internationalen Handel der meisten, wenn nicht aller Länder. Wichtige Rohstoffe wie Gold und Erdöl werden auf dem internationalen Markt in US-Dollar notiert. Der Dollar ist auch die wichtigste Reservewährung der Welt. Es stellt den größten Prozentsatz der Währungsreserven dar, die von globalen Regierungen und privaten Institutionen gehalten werden. Tatsächlich wird die Mehrheit der US-Banknoten außerhalb der Vereinigten Staaten und von Gebietsfremden gehalten – solche Bestände werden Eurodollars genannt.

Warum ist der Dollar jetzt so stark?

Der derzeitige Anstieg des US-Dollars wurde erstmals 2009 katalysiert, als die Federal Reserve (die Fed) das größte quantitative Lockerungsprogramm  in der Wirtschaftsgeschichte startete. Die US-Notenbank druckte Geld, um Anleihen aufzukaufen, um die rezessionsgedämpfte Wirtschaft anzukurbeln. Es gelang ihm, seiner Bilanz 3,5 Billionen Dollar hinzuzufügen. Dies führte zu einem Überangebot an Dollar auf dem internationalen Markt.

Das Geld, das die Fed in die US-Wirtschaft pumpte, fand seinen Weg in die Schwellenländer mit dem Versprechen von besserem Wachstum und höheren Zinsen aus ihren festverzinslichen Instrumenten. Der Wert des Dollars fiel damit im Vergleich zu den meisten Währungen der Welt. Im Oktober 2014 beschloss die Fed, das quantitative Lockerungsprogramm zu beenden und den Dollar-Zapfen zu schließen. Dies, gepaart mit der Erwartung einer Zinserhöhung in den USA, hat den Dollar gegenüber den meisten Währungen in die Höhe getrieben.

Der Dollar und die Vereinigten Staaten

Ein starker US-Dollar im Ausland wirkt sich im Inland aus. US-Verbraucher genießen billigere importierte Waren und niedrigere Ölpreise – die meisten Amerikaner werden ein höheres Ermessenseinkommen erzielen. Ein starker Dollar verlangsamt auch die Inflation, was der Fed mehr Spielraum gibt, ihre expansive Geldpolitik fortzusetzen  (die Geldmenge zu erhöhen, ohne sich kurzfristig Sorgen über die Inflation zu machen). Dies dürfte das Wirtschaftswachstum weiter ankurbeln.

Ein starker US-Dollar ist jedoch ein zweischneidiges Schwert. So wie ausländische Waren im Inland billiger werden, werden in den USA hergestellte Waren im Ausland teurer und einige Exporte werden auf dem internationalen Markt nicht mehr wettbewerbsfähig sein. Die Exporte werden wahrscheinlich einen Rückgang erleben, was sich auf US-Unternehmen auswirken wird, die auf Einnahmen aus den internationalen Märkten angewiesen sind. Laut USA Today verlassen sich große US-Unternehmen für etwa die Hälfte ihres Umsatzes auf Märkte in Übersee, insbesondere in den Sektoren Technologie, Energie- und Schwermaschinenhersteller. (Weiterlesen: Wie sich ein starker Greenback auf die Wirtschaft auswirkt )

Schwellenländer

In Lateinamerika werden Schwellenländer wie Chile, Brasilien und Venezuela unter einem starken US-Dollar leiden. Diese Länder sind Rohstoffexporteure. Die internationalen Märkte preisen Rohstoffe in US-Dollar, und ein starker Dollar wird Rohstoffe für andere Länder verteuern. Bei geringerer Nachfrage sinken die Rohstoffpreise. In Chile ist der Kupferpreis (der über 40% der Exporte des Landes ausmacht ) rückläufig. Länder, die Nettoimporteure von Öl sind, können den Unterschied möglicherweise durch Öleinsparungen ausgleichen. Als Rohstoff sinken auch die Ölpreise mit steigendem Dollar. (Weiterlesen: Wie ein starker US-Dollar Schwellenländern schaden kann )

In Asien sind die Schwellenländer Indien und China Nettoimporteure von Öl und Rohstoffen. Denn Rohstoffimporte profitieren von den günstigeren Rohstoffpreisen, die ein starker Dollar mit sich bringt. Indien und China werden auch von der gestiegenen Nachfrage nach exportierten Industriegütern profitieren, da der steigende Dollar die Kaufkraft der US-Verbraucher erhöht.

China ist jedoch einer Kreditaufnahme von Nichtbanken in Höhe von 1 Billion US-Dollar ausgesetzt (Kreditaufnahme von Nichtbanken-Finanzinstituten). Diese Unternehmen werden es schwer haben, die Schulden zurückzuzahlen, wenn der Dollar stärker wird, weil mehr Yuan benötigt wird, um die gleichen Schulden zu begleichen. Zum Beispiel kostet eine Schulden in Höhe von 1 Billion US-Dollar bei einem Wechselkurs von 1 zu 6 US-Dollar und chinesischem Yuan 6 Billionen Yuan. Der US-Dollar ist stärker geworden (1 Dollar war 6,94 Yuan im Oktober 2018), so dass die gleichen Schulden jetzt 6,2 Billionen Yuan bezahlen müssen. Es ist ein düsteres Szenario, da China aufgrund einer sinkenden globalen Nachfrage nach chinesischen Waren auch mit seiner eigenen wirtschaftlichen Abschwächung zu kämpfen hat.

Nettoölexporteure

Russland und die wichtigsten Ölexporteure im Nahen Osten, darunter Saudi-Arabien, der Irak und der Iran, sehen sich alle mit den Auswirkungen eines starken Dollars konfrontiert, der die Ölpreise nach unten drückt. Die Organisation erdölexportierender Länder ( einen steilen Rückgang gegenüber dem Dollar.

Die Eurozone

Länder der Eurozone werden von einem starken US-Dollar negativ beeinflusst. Im Jahr 2015 wurde von der Europäischen Zentralbank (EZB) ein Plan zur quantitativen Lockerung eingeleitet. Die Zentralbank kaufte monatlich Anleihen im Wert von 60 Milliarden Euro für insgesamt 720 Milliarden Euro, um die stagnierende und deflationäre Wirtschaft der Eurozone anzukurbeln. Seitdem hat sich die Aktivität in der Eurozone beschleunigt, und  einige Schätzungen  deuten darauf hin, dass die quantitative Lockerung 0,75% zur durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 2,25% beigetragen hat. Ein starker US-Dollar ist auch gut für den Tourismus in Europa, da immer mehr Amerikaner, angelockt von einem schwachen Euro, in Europa Urlaub machen.

Die Quintessenz

Der US-Dollar hat großen Einfluss auf die Weltwirtschaft. Da sich der Dollar in den nächsten Jahren erholen wird, werden viele Länder im Sog eingeholt. Die Auswirkungen eines starken Dollars werden je nach Wirtschaftsstruktur und Politik der einzelnen Länder unterschiedlich sein.