Clearinggebühr
Was ist eine Clearinggebühr?
Eine Clearinggebühr ist eine Gebühr, die bei Wertpapiertransaktionen von einer Clearingstelle für den Abschluss von Transaktionen mit ihren eigenen Einrichtungen erhoben wird. Es wird am häufigsten mit dem Handel von Futures in Verbindung gebracht und umfasst alle Aktionen vom Zeitpunkt der Zusage bis zur Abwicklung einer Transaktion.
Transaktionsgebühren beinhalten oft sowohl eine Maklergebühr als auch eine Clearinggebühr, jedoch selten eine Liefergebühr, da die tatsächliche Lieferung des Basiswerts in einem Future-Kontrakt selten ist. Die tatsächlichen Kosten für die Clearinggebühr können variabel sein, da sie von der Art und Größe der Transaktion abhängen. Die Gebühren werden von der Börse, an der die Transaktion durchgeführt wurde, an die Makler weitergeleitet.
Die zentralen Thesen
- Clearinggebühren werden von der Partei erhoben, die den Handel garantiert, der Clearingstelle.
- Die Rolle der Clearingstelle besteht darin, die Auswirkungen und Bedenken hinsichtlich eines Ausfalls zu minimieren.
- Die Gebühren sind sehr gering, aber variabel und werden in der Regel zusammen mit den anfallenden Provisionsgebühren an die Kunden der Börse weitergegeben.
So funktioniert eine Clearinggebühr
Um eine Clearing-Gebühr zu verdienen, tritt eine Clearing-Stelle als Drittpartei eines Handels auf. Die Clearingstelle erhält vom Käufer Bargeld und vom Verkäufer Wertpapiere oder Terminkontrakte. Sie verwaltet dann die Börse und erhebt dafür eine Clearinggebühr. In der heutigen automatisierten Hochgeschwindigkeitshandelswelt wird die Notwendigkeit des Clearings oft als selbstverständlich angesehen, aber die Existenz des Clearinghauses und seine Rolle ermöglicht es Händlern und Anlegern, die Sorge zu negieren, dass die Partei auf der anderen Seite ihrer Der Handel wird die Auswirkungen seines Handels irgendwie negieren, indem er in böser Absicht handelt.
Bei einer Clearinggebühr handelt es sich um variable Kosten, da der Gesamtbetrag der Gebühr von der Größe der Transaktion, dem erforderlichen Serviceniveau oder der Art des gehandelten Instruments abhängen kann. Anleger, die mehrere Transaktionen an einem Tag tätigen, können erhebliche Gebühren generieren. Bei Futures-Kontrakten können sich für Anleger, die viele Trades an einem Tag tätigen, Clearing-Gebühren anhäufen, da Long-Positionen die Gebühr pro Kontrakt über einen längeren Zeitraum verteilen.
Warum Clearinggebühren notwendig sind
Clearinghäuser fungieren als Zwischenhändler bei Handelsgeschäften, um die Zahlung zu garantieren, falls eine der Handelsparteien die vertraglichen Verpflichtungen des Handelsgeschäfts nicht erfüllt. Die Technologie, Buchhaltung, Buchführung, das angenommene Kontrahentenrisiko und die Liquidität bezahlen Anleger und Händler mit ihren Clearing-Gebühren. Dies hält die Märkte effizient und ermutigt mehr Teilnehmer an den Wertpapiermärkten. Kontrahenten- und Pre-Settlement Risiken werden aufgrund der Rolle der Clearingstelle oft als selbstverständlich angesehen.
Clearinghäuser unterliegen einer erheblichen Aufsicht durch Aufsichtsbehörden wie die Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Seit der Großen Rezession 2007-2009 haben neue Vorschriften dazu geführt, dass viel mehr Geld durch Clearinghäuser fließt. Daher könnte ihr Scheitern zu einem erheblichen Marktschock führen. Ende 2017 bestanden die drei großen Clearinghäuser Liquiditätsstresstests, indem sie bewiesen haben, dass sie auch bei Ausfall ihrer beiden größten Mitglieder (Banken und Broker-Dealer) genügend Liquidität vorhalten können, um Verpflichtungen rechtzeitig zu begleichen.
Wer erhebt Clearing-Gebühren?
Die drei größten Clearingstellen sind CME Clearing (eine Einheit der CME Group Inc.), ICE Clear US (eine Einheit der Intercontinental Exchange Inc.) und LCH Ltd. (eine Einheit der London Stock Exchange Group Plc).
Clearinghäuser können ihre Anfänge um 1636 zurückverfolgen; der Finanzier von Charles I. von England, Philip Burlamachi, schlug sie zuerst zusammen mit der Idee einer Zentralbank vor.