Sauberer Schwimmer
Was ist ein sauberer Schwimmer?
Ein Clean Float, auch bekannt als reiner Wechselkurs, tritt auf, wenn der Wert einer Währung oder ihr Wechselkurs ausschließlich durch Angebot und Nachfrage auf dem Markt bestimmt wird. Ein Clean Float ist das Gegenteil eines Dirty Float, der auftritt, wenn staatliche Vorschriften oder Gesetze die Preisbildung von Währungen beeinflussen.
So funktioniert Clean Float
Die meisten Währungen der Welt existieren als Teil eines variablen Wechselkurssystems. In diesem System schwanken die Währungswerte als Reaktion auf Bewegungen an den Devisenmärkten. Möglicherweise haben Sie bemerkt, dass beispielsweise bei Reisen in die Eurozone die Höhe der Euro, die Sie gegen Ihre Dollars eintauschen können, von Reise zu Reise unterschiedlich ist. Diese Variation ist auf die Schwankungen an den Devisenmärkten zurückzuführen. Floating-Währungen stehen im Gegensatz zu festem Geld, dessen Wert auf dem aktuellen Marktwert von Gold oder einem anderen Rohstoff basiert. Floating-Währungen können auch im Verhältnis zu einer anderen Währung oder einem Währungskorb schwanken. China war das letzte Land, das die feste Währung verwendete und es 2005 für ein verwaltetes Währungssystem aufgab .
Clean Floats gibt es dort, wo es keine staatlichen Eingriffe in den Währungsumtausch gibt. Clean Floats sind das Ergebnis des Laissez-faire oder der freien Marktwirtschaft, bei der die Regierung Käufern und Verkäufern nur wenige Beschränkungen auferlegt.
Die zentralen Thesen
- Ein Clean Float in Währungssystemen ist, wenn der Wechselkurs einer Währung ausschließlich durch die Marktkräfte bestimmt wird.
- Schwankungen der Wechselkurse werden durch Angebot und Nachfrage sowie Fundamentaldaten wie die Wirtschaftsindikatoren und Wachstumserwartungen eines Landes bestimmt.
- In Wirklichkeit ist es schwierig, einen sauberen Float auf lange Sicht aufrechtzuerhalten, da die Marktkräfte Volatilität und unerwartete Währungsbewegungen mit sich bringen können, die sich nachteilig auf die Wirtschaftstätigkeit eines Landes auswirken. In solchen Fällen kann die Zentralbank in den Markt eingreifen.
Einschränkungen von Clean Floats
In einer perfekten Welt bedeuten saubere Floats, dass sich der Wert der Währungen automatisch anpasst, sodass die Länder die Freiheit haben, interne monetäre Ziele wie die Kontrolle von Inflation oder Arbeitslosigkeit zu verfolgen. Eine saubere Floating-Währung kann jedoch anfällig für externe Schocks sein, wie etwa einen Anstieg des Ölpreises, was es Ländern erschweren kann, ein sauberes Floating-System aufrechtzuerhalten. Echter Floating-Devisenwechsel kann eine gewisse Volatilität und Unsicherheit erfahren. Zum Beispiel können externe Kräfte, die sich der Kontrolle der Regierung entziehen, wie geopolitische Konflikte, Naturkatastrophen oder sich ändernde Wettermuster, die Ernten und Exporte beeinflussen, die Währungspreise beeinflussen. Eine Regierung wird tendenziell eingreifen, um die Kontrolle über ihre Geldpolitik auszuüben, ihre Märkte zu stabilisieren und einen Teil dieser Unsicherheit zu begrenzen.
Kurzfristige Bewegungen in einer Währung mit variablem Wechselkurs spiegeln Spekulationen, Gerüchte, Katastrophen sowie das tägliche Angebot und die Nachfrage nach der Währung wider . Wenn das Angebot die Nachfrage übersteigt, wird diese Währung fallen, und wenn die Nachfrage das Angebot übersteigt, wird diese Währung steigen. Extreme kurzfristige Bewegungen können selbst in einem variablen Zinsumfeld zu Interventionen der Zentralbanken führen. Während die meisten wichtigen globalen Währungen als variabel gelten, können Zentralbanken und Regierungen einspringen, wenn die Währung einer Nation zu hoch oder zu niedrig wird.
Eine zu hohe oder zu niedrige Währung könnte sich negativ auf die Wirtschaft des Landes auswirken und den Handel und die Fähigkeit zur Begleichung von Schulden beeinträchtigen. Die Regierung oder Zentralbank wird versuchen, Maßnahmen zu ergreifen, um ihre Währung zu einem günstigeren Preis zu bewegen.
Aus diesem Grund schwanken viele Währungen der Welt nur bis zu einem gewissen Grad und sind auf eine gewisse Unterstützung durch ihre jeweilige Zentralbank angewiesen. Zu diesen variablen Währungen in begrenztem Umfang gehören der US-Dollar, der Euro, der japanische Yen und das britische Pfund.
Die meisten Länder greifen von Zeit zu Zeit ein, um den Preis ihrer Währung in einem sogenannten Managed Float-System zu beeinflussen. Beispielsweise könnte eine Zentralbank ihre Währung zwischen einer oberen und einer unteren Preisgrenze schwanken lassen. Wenn der Preis diese Grenzen überschreitet, kann die Zentralbank große Mengen an Währung kaufen oder verkaufen, um den Preis einzudämmen. Kanada unterhält ein System, das einer echten variablen Währung am ähnlichsten ist. Die kanadische Zentralbank hat seit 1998 nicht mehr in den Preis des kanadischen Dollars eingegriffen. Auch die USA greifen relativ wenig in den Preis des amerikanischen Dollars ein.
Floating versus feste Wechselkurse
Währungspreise können auf zwei Arten bestimmt werden: als variabler oder als fester Kurs. Wie oben erwähnt, wird der variable Zinssatz normalerweise vom freien Markt durch Angebot und Nachfrage bestimmt. Wenn also die Nachfrage nach der Währung hoch ist, wird der Wert steigen. Wenn die Nachfrage gering ist, wird der Währungspreis sinken.
Ein fester oder fester Zinssatz wird von der Regierung über ihre Zentralbank festgelegt. Der Kurs wird gegenüber einer anderen wichtigen Weltwährung (wie dem US-Dollar, dem Euro oder dem Yen) festgelegt. Um den Wechselkurs aufrechtzuerhalten, kauft und verkauft die Regierung ihre eigene Währung gegen die Währung, an die sie gebunden ist. Einige Länder, die ihre Währungen an den US-Dollar koppeln, sind China und Saudi-Arabien.
Die Währungen der meisten großen Volkswirtschaften der Welt durften nach dem Zusammenbruch des Bretton-Woods-Systems zwischen 1968 und 1973 frei schweben.