Basispreis
Was ist ein Basispreis?
Der Basispreis bezeichnet den Preis eines festverzinslichen Wertpapiers, der sich auf seine Rendite bis zur Fälligkeit bezieht. Es wird häufig in Bezug auf Anleihen verwendet. Der Basispreis ist für Anleger nützlich, da er es ihnen ermöglicht, leicht die Renditen zu vergleichen, die sie erzielen würden, wenn sie die Anlage kaufen und bis zum Fälligkeitsdatum halten.
Der Basispreis geht implizit davon aus, dass der Anleger alle Zinszahlungen reinvestiert und eine Rendite in Höhe der Verfallrendite erzielt. Unter der Annahme, dass diese Zinsen kontinuierlich reinvestiert werden und der Anleihegläubiger die Anleihe nicht vorzeitig verkauft, wird die Anleihe schließlich bis zur Fälligkeit rentieren und dem Anleiheinhaber den vollen Basispreis einbringen.
Der Begriff „Basispreis“ wird auch auf dem Warenterminmarkt verwendet, um sich auf die Differenz zwischen dem Kassapreis dieser Ware und ihrem Terminpreis zu einem bestimmten Zeitpunkt zu beziehen.
Die zentralen Thesen
- Der Basispreis ist eine Möglichkeit, Anleihenpreise basierend auf ihrer Rendite bis zur Fälligkeit zu quotieren.
- Er erfasst die von der Anleihe erwartete jährliche Rendite, wenn der Anleger sie bis zum Fälligkeitsdatum hält.
- Der Basispreis kann Anlegern helfen, die Rendite verschiedener festverzinslicher Instrumente zu vergleichen.
So funktionieren Basispreise
Der Basispreis ist eine von vielen Möglichkeiten, sich auf den Preis einer Anleihe zu beziehen. Beim Kauf von Anleihen ist eine der Hauptüberlegungen, auf die Anleger achten müssen, die Rendite der Anleihe – d. h. die jährliche Rendite aus dem Halten der Anleihe, basierend auf ihren Zinszahlungen. Da sich die Anleihepreise in die entgegengesetzte Richtung der Zinssätze bewegen, schwankt der Preis der Anleihen aufgrund von Änderungen der aktuellen Zinssätze und der Erwartungen der Anleger hinsichtlich künftiger Zinsänderungen.
Aus diesem Grund wäre eine Anleihe mit einer Rendite von beispielsweise 4 % wertvoller, wenn ähnliche auf dem Markt erhältliche Anleihen weniger als 4 % Zinsen bieten würden. Ebenso würde dieselbe Anleihe an Wert verlieren, wenn die Marktzinsen steigen würden. Der Basispreis informiert potenzielle Anleger darüber, wie viel sie mit ihrer Investition erwarten können, falls sie sich für den Kauf einer bestimmten Anleihe oder eines Wertpapiers entscheiden. Beispielsweise hätte eine Anleihe mit einer Rendite bis zur Fälligkeit von 4% einen Basispreis von 4%.
Dieser Begriff wird auch im Warenterminmarkt verwendet, um die Spanne zwischen dem Kassapreis eines Rohstoffs und seinem Terminpreis zu einem bestimmten Zeitpunkt zu beschreiben. Wenn beispielsweise Öl derzeit lokal zu 100 US-Dollar pro Barrel gehandelt wird, aber im Dezember einen Futures-Preis von 95 US-Dollar pro Barrel hat, würde der Basispreis für Öl im Dezember bei 5 US-Dollar liegen.
Beispiel eines Basispreises in der realen Welt
Anleger am Rentenmarkt vergleichen häufig den Basispreis einer Anleihe oder eines anderen festverzinslichen Instruments mit ihrem Coupon. Wenn der Basispreis höher als der Kupon ist, würde dies darauf hindeuten, dass die Anleihe mit einem Abschlag auf ihren Nennwert verkauft wird. Ist der Basispreis hingegen niedriger als der Kuponsatz, bedeutet dies, dass die Anleihe mit einem Aufschlag verkauft wird.
Betrachten Sie beispielsweise eine Anleihe mit einem Kupon von 5 % und einem Nennwert von 100 US-Dollar. Wenn ein Anleger diese Anleihe kauft, erhält er 5 USD pro Jahr (5 % von 100 USD) an Zinszahlungen. Theoretisch kann der Anleger seine 5 USD Zinszahlungen erhalten und in eine ähnliche Anleihe reinvestieren, um 5% seiner Zinsen zu verdienen. In diesem Szenario würde die Rendite bis zur Fälligkeit der Anleihe 5 % betragen, da der Anleger erwartet, jedes Jahr 5 % zu verdienen. Der Basispreis der Anleihe würde somit ebenfalls 5 % betragen. Wenn dieselbe Anleihe trotz einer Kuponrate von weniger als 5% einen Basispreis von 5% hätte, würde dies bedeuten, dass die betreffende Anleihe mit einem Abschlag auf ihren Nennwert angeboten würde.