Amortisierbare Anleiheprämie
Was ist eine amortisierbare Anleiheprämie?
Die amortisierbare Anleiheprämie ist ein Steuerbegriff, der sich auf den Mehrpreis bezieht, der für eine Anleihe über ihren Nennwert hinaus gezahlt wird. Je nach Art der Anleihe kann die Prämie steuerlich abgesetzt und über die Laufzeit der Anleihe anteilig abgeschrieben werden.
Die zentralen Thesen
- Ein Steuerbegriff, die amortisierbare Anleiheprämie, bezieht sich auf den Mehrpreis (die Prämie), der für eine Anleihe über ihren Nennwert hinaus gezahlt wird.
- Die für eine Anleihe gezahlte Prämie stellt einen Teil der Kostenbasis der Anleihe dar und kann daher zu einem über die Laufzeit der Anleihe verteilten (abgeschriebenen) Satz steuerlich abgesetzt werden.
- Die Amortisierung der Prämie kann vorteilhaft sein, da durch den Steuerabzug etwaige Zinserträge der Anleihe ausgeglichen werden können und somit das steuerpflichtige Einkommen des Anlegers insgesamt gemindert wird.
- Der IRS verlangt, dass jedes Jahr die amortisierbare Anleiheprämie nach der Constant-Yield-Methode berechnet wird.
Eine amortisierbare Anleiheprämie verstehen
Eine Anleiheprämie entsteht, wenn der Preis der Anleihe auf dem Sekundärmarkt aufgrund sinkender Marktzinsen gestiegen ist. Eine mit einem Aufschlag zum Nennwert verkaufte Anleihe hat einen Marktpreis, der über dem Nennwert liegt.
Die Differenz zwischen dem aktuellen Kurs (oder Buchwert) der Anleihe und dem Nennwert der Anleihe ist die Prämie der Anleihe. Zum Beispiel hat eine Anleihe mit einem Nennwert von 1.000 US-Dollar, die für 1.050 US-Dollar verkauft wird, eine Prämie von 50 US-Dollar. Im Laufe der Zeit, wenn sich die Anleiheprämie der Fälligkeit nähert, sinkt der Wert der Anleihe, bis sie am Fälligkeitstag den Nennwert erreicht. Die allmähliche Wertminderung der Anleihe wird als Amortisation bezeichnet.
Kostenbasis
Für einen Anleiheinvestor stellt die für eine Anleihe gezahlte Prämie einen steuerlich wichtigen Teil der Kostenbasis der Anleihe dar. Wenn die Anleihe steuerpflichtige Zinsen zahlt, kann der Anleihegläubiger die Prämie amortisieren, d. h. einen Teil der Prämie verwenden, um die für Steuern berücksichtigten Zinserträge zu reduzieren.
Wer in Anleihen mit steuerpflichtiger Prämie investiert, profitiert in der Regel von einer Amortisation der Prämie, da der Amortisationsbetrag mit den Zinserträgen aus der Anleihe verrechnet werden kann. Dies wiederum verringert den Betrag des steuerpflichtigen Einkommens, das die Anleihe generiert, und somit auch die darauf fällige Einkommensteuer. Die Kostenbasis der steuerpflichtigen Anleihe wird um die jährlich amortisierte Prämie gekürzt.
In einem Fall, in dem die Anleihe steuerfreie Zinsen zahlt, muss der Anleiheinvestor die Anleiheprämie amortisieren. Obwohl dieser amortisierte Betrag bei der Ermittlung des zu versteuernden Einkommens nicht abzugsfähig ist, muss der Steuerpflichtige seine Basis in der Anleihe um die jährliche Amortisation reduzieren. Der IRS verlangt, dass jedes Jahr die Constant-Yield-Methode verwendet wird, um eine Anleiheprämie zu amortisieren.
Amortisation der Anleiheprämie mit der Constant-Yield-Methode
Zur Ermittlung der Amortisation der Anleiheprämien für jede Abgrenzungsperiode wird die Constant-Yield-Methode verwendet. Er amortisiert eine Anleiheprämie, indem er die bereinigte Basis mit der Emissionsrendite multipliziert und dann die Kuponzinsen abzieht. Oder in Form einer Formel:
- Abgrenzung = Kaufbasis x (YTM / Abgrenzungsperioden pro Jahr) – Coupon-Zinsen
Der erste Schritt bei der Berechnung der Prämienamortisation besteht darin, die Rendite bis zur Fälligkeit (YTM) zu bestimmen, das ist der Diskontsatz, der den Barwert aller noch zu leistenden Zahlungen auf die Anleihe mit der Basis in der Anleihe gleichsetzt.
Stellen Sie sich beispielsweise einen Investor vor, der eine Anleihe für 10.150 USD gekauft hat. Die Anleihe hat eine Laufzeit von fünf Jahren und einen Nennwert von 10.000 US-Dollar. Er zahlt halbjährlich einen Kupon von 5% und hat eine Verfallrendite von 3,5%. Berechnen wir die Amortisation für die erste Periode und die zweite Periode.
Die erste Periode
Da diese Anleihe halbjährliche Zahlungen leistet, ist die erste Periode die ersten sechs Monate, nach denen die erste Couponzahlung erfolgt; die zweite Periode sind die nächsten sechs Monate, danach erhält der Anleger die zweite Couponzahlung usw. Da wir von einem sechsmonatigen Abgrenzungszeitraum ausgehen, werden die Rendite und der Kuponsatz durch 2 geteilt.
Nach unserem Beispiel beträgt die zur Amortisierung der Anleiheprämie verwendete Rendite 3,5%/2 = 1,75% und die Kuponzahlung pro Periode beträgt 5% / 2 x 10.000 USD = 250 USD. Die Abschreibung für Periode 1 sieht wie folgt aus:
- Perioden period1 = ($ 10.150 x 1,75%) – $ 250
- Perioden period1 = $ 177,63 – $ 250
- Perioden period1 = – $ 72.38
Die zweite Periode
Die Basis der Anleihe für die zweite Periode ist der Kaufpreis zuzüglich der Abgrenzung in der ersten Periode, d. h. 10.150 $ – 72,38 $ = 10 077,62 $:
- Perioden period2 = ($ 10,077.62 x 1,75%) – $ 250
- Perioden period2 = $ 176,36 – $ 250
- Perioden period2 = – $ 73.64
Für die verbleibenden acht Perioden (für eine halbjährliche Anleihe mit einer Laufzeit von fünf Jahren gibt es 10 Abgrenzungs- oder Zahlungsperioden) verwenden Sie dieselbe Struktur wie oben dargestellt, um die amortisierbare Anleiheprämie zu berechnen.
Grundsätzlich weist eine mit einer Prämie gekaufte Anleihe eine negative Rückstellung auf; mit anderen Worten, die Basis amortisiert sich.