Die große Rezession
Während der großen Rezession – von den Vereinten Nationen als Zeitraum zwischen 2008 und 2010 identifiziert – ging die globale Produktivität erheblich zurück. Das gesamte globale Bruttoinlandsprodukt (BIP) ging 2008 zurück, wurde jedoch 2009 tatsächlich (und im Wesentlichen) negativ und erreichte eine jährliche Wachstumsrate von -1,7%. Dies mag zunächst nicht signifikant erscheinen, aber 2009 war das einzige Jahr in der Nachkriegszeit mit einem negativen globalen Netto-BIP.
Das globale BIP hat sich lauwarm erholt, aber einige Länder beteiligen sich nicht an der Erholung. Einige Nationen wie Griechenland haben offensichtliche Probleme. Andere, darunter Japan und Russland, gehören zu den einflussreichsten Volkswirtschaften der Welt.
Griechenland: Die unendliche Geschichte
Griechenland bleibt eine der bekanntesten Volkswirtschaften der Welt. Nach Angaben der Vereinten Nationen befand sich Griechenland zwischen dem dritten Quartal 2008 und dem zweiten Quartal 2014 in einer Rezessionsphase (definiert als mehrere Viertel des negativen BIP-Wachstums) für 63 aufeinanderfolgende Monate.
Griechenland ist Anfang 2014 kurzzeitig aus seiner Rezession hervorgegangen, schrumpfte jedoch für das letzte Quartal erneut. Die Zahlen für 2015 waren nicht besonders gut: Die Jugendarbeitslosigkeit lag weit über 50%, mindestens 80% der Arbeitslosen waren seit mehr als sechs Monaten arbeitslos und die Brutto-Staatsverschuldung überstieg 160% des BIP.
In Bezug auf den Prozentsatz des verlorenen BIP war der Abschwung Griechenlands noch nie so tief wie die Rezession in den Vereinigten Staaten. Die Griechen haben jedoch keine eigene Druckerei, mit der sie Geldpolitik betreiben können (es fehlt eine Zentralbank, weil sie Teil des EU-Wirtschaftsbündnisses ist), und die Zukunftsaussichten Griechenlands scheinen viel schlechter.
Die größte Hürde für das Wirtschaftswachstum scheint politisch zu sein. Griechenlands hartnäckige Regierung – getragen von einer Bevölkerung, die nicht bereit ist, EU-Rettungsbedingungen zu akzeptieren – scheint nicht in der Lage zu sein, ernsthafte Schritte zur Behebung der Bilanz- oder Kreditprobleme des Landes zu unternehmen.
Japan: Jahrzehnte der Stagnation
Japans wirtschaftliche Probleme reichen weit über die globale Rezession von 2008 hinaus. Die Probleme der hyperexpansiven Geld- und Fiskalpolitik Japans begannen in den 1990er Jahren und führten zum längsten keynesianischen Experiment der Welt. Das Ergebnis waren jahrzehntelange Zinssätze nahe Null, chronische Aktien- und Immobilienblasen und eine Staatsverschuldung, die bis Ende 2014 etwa 240% des BIP betrug.
Zwischen dem ersten Quartal 2012 und dem zweiten Quartal 2015 verzeichnete Japan in sechs von 14 Quartalen ein negatives BIP-Wachstum. Der annualisierte Verlust im zweiten Quartal 2014 betrug mehr als -7%. Die Japaner sind mit einem geringen Lohnwachstum, steigenden Preisen für wesentliche Güter, hohen Steuern und einem anhaltenden demografischen Problem in das Jahr 2015 eingetreten.
Trotz der besten Bemühungen von Premierminister Shinzo Abe und der Bank of Japan, das Wachstum anzukurbeln, ist es Japan nicht gelungen, das Wirtschaftswachstum wiederzugewinnen, das die Nation nach dem Zweiten Weltkrieg bis in die 1980er Jahre charakterisierte. Das Land ist eine Fallstudie zur ineffektiven Wirtschaftspolitik.
Russland: Ein Double-Dip
Von 1991 bis 1999 erlebte die neue Russische Föderation eine Zeit bemerkenswerter wirtschaftlicher Umwälzungen. Die ehemalige Supermacht verzeichnete jedoch von 1999 bis 2008, als die Krise die globalen Märkte traf, ein steigendes BIP.
Ab 2008 war in der russischen Wirtschaft ein starker Rückgang des BIP und der Aktienkurse zu verzeichnen. Der Referenzaktienindex RTS verlor bis Januar 2009 fast drei Viertel seines Wertes. Die Industrieproduktion ging in den folgenden 12 Monaten um ein Achtel zurück, und viele der Gewinne aus dem letzten Jahrzehnt wurden ausgelöscht.
Russland zeigte in den Jahren 2012 und 2013 Anzeichen einer Erholung und verzeichnete aufgrund der hohen Energiepreise und der steigenden Produktivität ein positives BIP-Wachstum gegenüber dem Vorjahr. Die guten Nachrichten machten schnell einer weiteren Abwärtsspirale Platz.
Im Oktober 2015 stufte das Forbes-Magazin Russland als die schlechteste Volkswirtschaft der Welt ein. Angesichts einer Rezession aufgrund sinkender Rohölpreise – ein Rohstoff, der 68% der gesamten russischen Exporte ausmacht – und einer schwankenden Fiskal- und Geldpolitik sind die Zukunftsaussichten für Russland bestenfalls düster.
Italien: Ein Abfluss für Südeuropa
Mehrere Länder in Südosteuropa kämpften zwischen 2008 und 2015 um einen Großteil, wenn nicht sogar den gesamten Zeitraum. Neben Griechenland – der mit Abstand schlechtesten Volkswirtschaft der Region – ist Italien der langsamste Gewinner seit der Großen Rezession.
Die italienische Wirtschaft zog sich offiziell aus der Rezession zurück und verzeichnete im dritten Quartal 2009 positive BIP-Daten. Zwei Jahre später kam es jedoch zu einem 27-monatigen Produktivitätsverlust. Die Produktivität pro Person in Italien ist 2015 niedriger als 2007.
Auf realer, saisonbereinigter Basis hat die italienische Wirtschaft seit einem Höchststand von 2008 fast 10% ihres BIP verloren. Der private Konsum und die privaten Investitionen bleiben gering. Die Jugendarbeitslosigkeit erreichte im Juli 2015 ein Rekordhoch von 44,2%, und die Gesamtarbeitslosigkeit blieb von 2013 bis 2015 über 12%.