Rendite bis zur Fälligkeit vs. Couponrate: Was ist der Unterschied?
Rendite bis zur Fälligkeit vs. Couponrate: Ein Überblick
Wenn Anleger den Kauf von Anleihen in Betracht ziehen, müssen sie zwei wichtige Informationen berücksichtigen: die Rendite bis zur Fälligkeit (YTM) und die Kuponrate.
Anleihen mit Investmentqualität sind risikoarme Anlagen, die im Allgemeinen eine etwas höhere Rendite als ein Standardsparkonto bieten. Es handelt sich um festverzinsliche Anlagen, die viele Anleger im Ruhestand für einen stetigen Einkommensstrom verwenden. Anleger jeden Alters können einem Portfolio einige Anleihen hinzufügen, um das Gesamtrisikoprofil zu senken.
- Die Rendite bis zur Fälligkeit (YTM) ist die prozentuale Rendite einer Anleihe unter der Annahme, dass der Anleger den Vermögenswert bis zu seiner Fälligkeit hält. Es ist die Summe aller verbleibenden Couponzahlungen. Die Rendite einer Anleihe bis zur Fälligkeit steigt oder fällt in Abhängigkeit von ihrem Marktwert und der Anzahl der noch zu leistenden Zahlungen.
- Der Kupon ist der jährliche Zinsbetrag, den der Eigentümer der Anleihe erhält. Um die Sache zu komplizieren, kann der Kupon auch als Rendite aus der Anleihe bezeichnet werden.
Im Allgemeinen ist es wahrscheinlicher, dass ein Anleiheinvestor eine Entscheidung auf der Grundlage der Kuponrate eines Instruments trifft. Ein Rentenhändler berücksichtigt eher seine Rendite bis zur Fälligkeit.
Die zentralen Thesen
- Die Rendite bis zur Fälligkeit ist die geschätzte jährliche Rendite einer Anleihe unter der Annahme, dass der Anleger den Vermögenswert bis zu seinem Fälligkeitsdatum hält und die Zahlungen zum gleichen Zinssatz reinvestiert.
- Die Kuponrate ist das jährliche Einkommen, das der Anleger erwarten kann, wenn er eine bestimmte Anleihe hält.
- Zum Zeitpunkt des Kaufs sind die Rendite bis zur Fälligkeit einer Anleihe und ihre Kuponrate gleich.
Rendite bis zur Fälligkeit (YTM)
DerYTM ist eine geschätzte Rendite. Es wird davon ausgegangen, dass der Käufer der Anleihe sie bis zu ihrem Fälligkeitsdatum hält und jede Zinszahlung zum gleichen Zinssatz reinvestiert. Die Rendite bis zur Fälligkeit bezieht somit die Kuponrate in ihre Berechnung ein.
YTM wird auch als Rückzahlungsrendite bezeichnet.
YTM und Marktwert
Die Rendite einer Anleihe kann als effektive Rendite ausgedrückt werden, die auf dem tatsächlichen Marktwert der Anleihe basiert. Zum Nennwert, wenn die Anleihe zum ersten Mal ausgegeben wird, sind der Kupon und die Rendite normalerweise genau gleich.
Wenn die Zinssätze jedoch steigen oder fallen, kann der von der Regierung oder dem Unternehmen angebotene Kupon höher oder niedriger sein. Änderungen der Zinssätze führen dazu, dass sich der Marktwert der Anleihe ändert, da Käufer und Verkäufer die angebotene Rendite unter neuen Zinsbedingungen mehr oder weniger attraktiv finden. Auf diese Weise sind Rendite und Anleihepreis umgekehrt proportional und bewegen sich in entgegengesetzte Richtungen.
Coupon Wert
Die Kuponrate oder Rendite ist der Betrag, den Anleger erwarten können, wenn sie die Anleihe halten. Die Kuponraten werden festgelegt, wenn die Regierung oder das Unternehmen die Anleihe emittiert.
Der Kupon ist der jährliche Zinsbetrag, der auf der Grundlage des Nennwerts oder Nennwerts des Wertpapiers gezahlt wird.
So berechnen Sie die Couponrate
Angenommen, Sie kaufen eine IBM Corp.-Anleihe mit einem Nennwert von 1.000 USD, die mit halbjährlichen Zahlungen von jeweils 10 USD ausgegeben wird. Teilen Sie zur Berechnung des Kuponzinssatzes der Anleihe die gesamten jährlichen Zinszahlungen durch den Nennwert. In diesem Fall beträgt die jährliche Gesamtzinszahlung 10 USD x 2 = 20 USD. Der jährliche Kupon für IBM Anleihen beträgt daher 20 USD / 1.000 USD oder 2%.
Festpreis und Marktwert
Während der Kupon einer Anleihe festgelegt ist, kann sich der Nennwert oder Nennwert ändern. Unabhängig davon, zu welchem Preis die Anleihe gehandelt wird, betragen die Zinszahlungen immer 20 USD pro Jahr. Wenn beispielsweise die Zinssätze steigen und der Preis der IBM-Anleihe auf 980 USD sinkt, bleibt der 2% -Kupon für die Anleihe unverändert.
Wenn eine Anleihe für mehr als ihren Nennwert verkauft wird, wird sie mit einer Prämie verkauft. Wenn es für weniger als seinen Nennwert verkauft, verkauft es mit einem Rabatt.
Besondere Überlegungen
Für einen einzelnen Anleiheinvestor ist die Couponzahlung die Gewinnquelle.
Für den Rentenhändler gibt es den potenziellen Gewinn oder Verlust, der durch Schwankungen des Marktpreises der Anleihe entsteht. Die Berechnung der Rendite bis zur Fälligkeit berücksichtigt die potenziellen Gewinne oder Verluste, die durch diese Marktpreisänderungen entstehen.
Wenn ein Anleger eine Anleihe zum Nennwert oder Nennwert kauft, entspricht die Rendite bis zur Fälligkeit der Kuponrate. Wenn der Anleger die Anleihe mit einem Abschlag kauft, ist die Rendite bis zur Fälligkeit höher als die Kuponrate. Eine mit einer Prämie gekaufte Anleihe weist eine Rendite bis zur Fälligkeit auf, die unter ihrer Kuponrate liegt.
YTM repräsentiert die durchschnittliche Rendite der Anleihe über ihre verbleibende Laufzeit. Berechnungen wenden einen einzigen Abzinsungssatz auf zukünftige Zahlungen an, wodurch ein Barwert entsteht, der in etwa dem Preis der Anleihe entspricht.
Auf diese Weise werden die Zeit bis zur Fälligkeit, die Kuponrate der Anleihe, der aktuelle Preis und die Differenz zwischen Preis und Nennwert berücksichtigt.