Schwacher Dollar

Was ist ein schwacher Dollar?

Ein schwacher Dollar bezieht sich auf eine fallende Kursentwicklung des US-Dollars im Verhältnis zu anderen Fremdwährungen. Die am häufigsten verglichene Währung ist der Euro. Wenn der Euro also im Vergleich zum Dollar steigt, wird der Dollar zu diesem Zeitpunkt als schwächer bezeichnet. Im Wesentlichen bedeutet ein schwacher Dollar, dass ein US-Dollar gegen kleinere Fremdwährungsbeträge eingetauscht werden kann. Dies hat zur Folge, dass Waren mit US-Dollar-Preisen sowie Waren, die in Nicht-US-Ländern hergestellt werden, für US-Verbraucher teurer werden.

Verstehen, was ein schwacher Dollar bedeutet

Ein schwächerer Dollar hat mehrere Konsequenzen, aber nicht alle davon sind negativ. Ein schwächerer Dollar bedeutet, dass Importe teurer werden, aber Exporte werden für Verbraucher in anderen Ländern außerhalb der USA attraktiver. Umgekehrt ist ein stärkerer Dollar schlecht für den Export, aber gut für den Import. Seit vielen Jahren haben die USA ein Handelsdefizit mit anderen Nationen – was bedeutet, dass sie ein Nettoimporteur sind.

Eine Nation, die mehr importiert als exportiert, würde normalerweise eine starke Währung bevorzugen. Nach der Finanzkrise von 2008 haben die meisten Industrienationen jedoch eine Politik verfolgt, die schwächere Währungen bevorzugt. Ein schwächerer Dollar beispielsweise könnte es den US-Fabriken ermöglichen, auf eine Weise wettbewerbsfähig zu bleiben, die viele Arbeitnehmer beschäftigen und dadurch die US-Wirtschaft ankurbeln könnte. Es gibt jedoch viele Faktoren, nicht nur wirtschaftliche Fundamentaldaten wie das BIP oder Handelsdefizite, die zu einer Schwächephase des US-Dollars führen können.

Der Begriff schwacher Dollar wird verwendet, um einen anhaltenden Zeitraum zu beschreiben, im Gegensatz zu zwei oder drei Tagen Preisschwankungen. Ähnlich wie die Wirtschaft ist die Stärke der Währung eines Landes zyklisch, sodass längere Phasen der Stärke und Schwäche unvermeidlich sind. Solche Fristen können aus innenpolitischen Gründen eintreten. Geopolitische Ereignisse, wetterbedingte Krisen, finanzielle Belastungen durch Überbauung oder sogar Unterbevölkerungstrends können die Währung eines Landes auf eine Weise unter Druck setzen, die über Jahre oder Jahrzehnte hinweg zu relativer Stärke oder Schwäche führt.

Die Federal Reserve arbeitet daran, solche Einflüsse auszugleichen, soweit sie es für umsichtig hält. Die Fed reagiert mit einer straffen oder lockeren Geldpolitik. In einer Phase restriktiver Geldpolitik, in der die Federal Reserve die Zinsen anhebt, wird der US-Dollar wahrscheinlich an Stärke gewinnen. Wenn Anleger durch bessere Renditen (höhere Zinszahlungen auf die Währung) mehr Geld verdienen, werden Investitionen aus globalen Quellen angezogen, was den US-Dollar für eine Weile nach oben treiben kann. Umgekehrt tritt ein schwacher Dollar in einer Zeit auf, in der die Fed die Zinsen im Rahmen einer lockernden Geldpolitik senkt.

Quantitative Lockerung

Als Reaktion auf die Große Rezession setzte die Fed mehrere Programme zur quantitativen Lockerung ein, bei denen sie große Summen an Staatsanleihen und hypothekenbesicherten Wertpapieren kaufte. Im Gegenzug erholte sich der Anleihenmarkt, was die Zinsen in den USA auf Rekordtiefs drückte. Als die Zinsen fielen, schwächte sich der US-Dollar erheblich ab. Über einen Zeitraum von zwei Jahren (Mitte 2009 bis Mitte 2011) verlor der US-Dollar-Index ( USDX ) 17 Prozent.

Doch vier Jahre später, als die Fed zum ersten Mal seit acht Jahren damit begann, die Zinsen anzuheben, drehte sich die Not des Dollars und er festigte sich und erreichte ein jahrzehntelanges Hoch. Als die Fed im Dezember 2016 die Zinsen auf 0,25 Prozent anhob, notierte der USDX zum ersten Mal seit 2003 bei 100.

Tourismus und Handel

Abhängig von der Art der Transaktion, an der eine Partei teilnimmt, ist der Besitz eines schwachen Dollars nicht unbedingt eine schlechte Situation. Ein schwacher Dollar kann beispielsweise eine schlechte Nachricht für US-Bürger sein, die im Ausland Urlaub machen möchten, aber es könnte eine gute Nachricht für US-Touristenattraktionen sein, da dies auch bedeutet, dass die USA als Reiseziel für internationale Reisende einladender wären.

Noch wichtiger ist, dass ein schwacher US-Dollar das Handelsdefizit des Landes effektiv reduzieren kann. Wenn US-Exporte auf dem ausländischen Markt wettbewerbsfähiger werden, dann lenken US-Produzenten mehr Ressourcen für die Produktion der Dinge um, die ausländische Käufer von den USA wollen. Aber politische Entscheidungsträger und Wirtschaftsführer haben keinen Konsens darüber, welche Richtung, eine schwächere oder stärkere Währung, am besten einzuschlagen ist. Die Weak-Dollar-Debatte ist im 21. Jahrhundert zu einer politischen Konstante geworden.