State Street Investor Confidence Index
Was ist der State Street-Investorenvertrauensindex?
Der State Street Investor Confidence Index ist ein Index, der das Vertrauen institutioneller Anleger misst. Der Index betrachtet das tatsächliche Risiko, das Anleger in ihren Portfolios eingehen, und meldet die Zahl am letzten Mittwoch jedes Monats. Es ist nicht dazu gedacht, zukünftige Börsenbewegungen vorherzusagen.
Es wurde von Harvard-Professor Ken Froot und dem stellvertretenden Direktor der State Street, Paul O’Connell, gemeinsam entwickelt.
Die zentralen Thesen
- Der State Street Investor Confidence Index untersucht das tatsächliche Risiko, das Anleger in ihren Portfolios eingehen, was wiederum aussagt, wie zuversichtlich sie sind.
- Höheres Risiko, höheres Vertrauen. Geringeres Risiko, geringeres Vertrauen.
- Der Index soll keine Börsenbewegungen vorhersagen.
- Der Index ist global, besteht aus regionalen Komponenten und basiert auf Aktivitäten in 45 Ländern.
Den State Street-Investorenvertrauensindex verstehen
Der State Street Investor Confidence Index misst das Vertrauen, indem er das tatsächliche Risikoniveau in Anlageportfolios betrachtet. Im Gegensatz zu anderen Vertrauensindizes handelt es sich nicht um eine Einstellungsumfrage. Der State Street Index misst das Vertrauen unter Berücksichtigung der Veränderungen der Aktienbestände institutioneller Anleger. Je mehr institutionelle Anleger aus ihrem Portfolio bereit sind, in Aktien zu investieren, desto größer ist ihr Vertrauen.
Wie der State Street Investor Confidence Index aufgebaut ist
Der State Street Investor Confidence Index ist global und basiert auf Aktivitäten in 45 Ländern. Der Bericht verfolgt jährlich Dutzende von Millionen Transaktionen. Außerdem gibt es drei lokale Komponenten: Nordamerika, Europa und Asien-Pazifik. Die getrennten Gewichtungen der drei Komponenten variieren von Monat zu Monat je nach Anlageaktivität.
State Street Anlegervertrauensindex und Marktstimmung
Die Marktstimmung ist die allgemein vorherrschende Einstellung von Anlegern zur Preisentwicklung an einem Markt. Diese Haltung wird durch die Anhäufung zahlreicher Faktoren gebildet, darunter Preisentwicklung, Wirtschaftsberichte, saisonale Faktoren und aktuelle Ereignisse.
Wenn Anleger mit steigenden Aktienmärkten rechnen, wird die Stimmung als bullish bezeichnet. Wenn Anleger einen Rückgang des Aktienmarktes erwarten, ist die Marktstimmung bärisch. Es wird angenommen, dass es ein guter Prädiktor für Marktbewegungen ist, insbesondere wenn es extremer ist. Wenn sich ein Marktstimmungsindikator auf ein extremes Niveau bewegt, kann dies darauf hinweisen, dass der zugrunde liegende Markt im Begriff ist, die Richtung zu ändern.
Die Marktstimmung wird mit einer Vielzahl technischer und statistischer Methoden überwacht, z. B. der Anzahl steigender und fallender Aktien sowie dem Vergleich neuer Hochs mit neuen Tiefs.
Es gibt zusätzliche Indikatoren, um die Stimmung speziell der Devisenmärkte zu messen. Verschiedene Devisenmaklerfirmen für Privatkunden veröffentlichen Positionierungsverhältnisse (ähnlich dem Put/Call-Verhältnis ) und andere Daten zum Handelsverhalten ihrer eigenen Kunden.
Im Gegensatz zu den meisten Messgrößen der Marktstimmung, die Einstellungen messen, misst der State Street Investor Confidence Index die tatsächlichen Bestände.
Beispiel für die Verwendung des State Street Investor Confidence Index
Die Konfidenzindexzahlen werden häufig als Rationalisierung für vergangene Börsenbewegungen oder zur Vorhersage zukünftiger Aktienkursbewegungen verwendet. Dies ist nicht die Funktion des Index. Der Index wird verwendet, um das Vertrauensniveau anzuzeigen, nicht mehr.
2014 erreichte der Index im September 123,9, den höchsten Wert in diesem Jahr. Dies entsprach einem Rückgang des S&P 500 um 9 % zwischen September und Mitte Oktober.
Im Juni 2015 erreichte der Index mit 127,1 den höchsten Wert des Jahres, und der S&P 500 verlor zwischen Juli und Mitte August mehr als 14 %.
Manchmal machen es die institutionellen Anleger richtig. Im April 2018 erreichte der Index 115,3, den höchsten Wert seit 2015. Das war der Tiefpunkt einer S&P 500-Korrektur, und der Preis stieg bis September dieses Jahres um mehr als 12%.
Im Jahr 2019 blieb der Index zu Beginn des Jahres unter 75, obwohl dies der Beginn eines großen S&P 500-Anstiegs war, und die Niveaus lagen ebenfalls unter 90, was zu einem 20 %igen S&P 500-Crash führte, der dem Anstieg vorausging.
Die Beispiele sollen zeigen, dass der Index weder ein Timing-Indikator noch ein genauer Prädiktor für Aktienkurse ist.
Unterschied zwischen dem State Street Investor Confidence Index und dem CBOE Volatility Index (VIX)
Diese beiden Indizes messen unterschiedliche Dinge, obwohl beide die Stimmung betrachten. Der Volatilitätsindex (VIX) bewegt sich umgekehrt zu den Aktienindizes. Wenn der VIX niedrig ist, bedeutet dies Selbstgefälligkeit, während die Anleger angeben, dass sie sich keine Sorgen machen. Wenn VIX zu steigen beginnt, deutet dies auf erhöhte Angst auf dem Markt hin. Wie bei anderen Indizes kann ein extrem hoher VIX-Wert vor einer Erholung der Aktienkurse warnen.
Einschränkungen des State Street Investor Confidence Index
Der Index ist normalerweise kein guter Indikator für das Timing von Aktiengeschäften. Denken Sie daran, dass der Vertrauensindex global ist und sich daher möglicherweise nicht immer an die lokalen Marktbewegungen anpasst. Regionale Komponenten des Index können besser aufeinander abgestimmt sein.
Der Index bildet institutionelle Anleger ab, und institutionelle Anleger treiben die Preise an, machen es aber nicht immer richtig. Manchmal werden sie zur falschen Zeit geladen, und manchmal werden sie nicht zur richtigen Zeit geladen.
Es gibt mehrere Faktoren, die die Risikobereitschaft institutioneller Anleger belasten können, nicht nur das Aktienkursniveau. Aus diesem Grund ist der Index nicht gut darin, Aktienkursbewegungen vorherzusagen.
Laut State Street soll der Index nicht Marktereignisse vorhersagen. Es ist lediglich ein Instrument, das die Risikobereitschaft institutioneller Anleger im Zusammenhang mit Aktienkäufen zeigt.