Solow-Rest

Was ist der Solow-Rest?

Das Solow-Residuum basiert auf der Arbeit des Nobelpreisträgers Robert Solow, dessen Wachstumsmodell das Produktivitätswachstum als steigende Produktion bei konstantem Kapital und konstanter Arbeit definiert. Hier erfahren Sie, ob eine Wirtschaft aufgrund von Kapital- oder Arbeitszuwächsen wächst oder ob diese Inputs effizienter genutzt werden. Solow fand heraus, dass nur ein Achtel des Anstiegs der Arbeitsproduktivität in den Vereinigten Staaten zwischen 1909 und 1949 auf erhöhtes Kapital zurückzuführen war. Mit anderen Worten, Amerika wurde aufgrund der amerikanischen Innovation und des amerikanischen Know-hows großartig.

Das Solow-Residuum ist der Teil des Produktionswachstums einer Volkswirtschaft, der nicht der Akkumulation von Kapital und Arbeit, den Produktionsfaktoren, zugeschrieben werden kann. Das Solow-Residuum stellt das Produktionswachstum dar, das über das einfache Wachstum der Inputs hinausgeht. Daher wird das Solow-Residuum oft als Maß für das Produktivitätswachstum aufgrund technologischer Innovationen beschrieben. Das Solow-Residuum wird auch als totale Faktorproduktivität (TFP) bezeichnet.

Den Solow-Rest verstehen

Der Solow-Rest wird von einer Vielzahl technologischer, wirtschaftlicher und kultureller Faktoren beeinflusst. Innovation, Investitionen in produktivere Sektoren und auf Liberalisierung und Wettbewerb ausgerichtete Wirtschaftspolitiken steigern die gesamte Faktorproduktivität. Umgekehrt kann das Solow-Residuum durch restriktive Arbeitspraktiken, übermäßige Regulierungen, unterentwickelte Finanzmärkte, die keine effiziente Kapitalallokation durchführen, oder alles andere, was die gesamtwirtschaftliche Produktivität beeinträchtigt, gesenkt werden. Die totale Faktorproduktivität wird jedoch häufig als Proxy für technologischen Fortschritt und Innovation verwendet. Unterschiede in den TFP-Niveaus der Länder werden manchmal verwendet, um Unterschiede in der wirtschaftlichen Entwicklung zu erklären.

Es ist wichtig anzumerken, dass Solow den Begriff der totalen Faktorproduktivität nicht verwendet und seinem Wachstumsmodell oder dem nach ihm benannten Residuum keine Vorhersagefunktion zugeschrieben hat. Solow wies lediglich darauf hin, dass Wachstum in einem Standardmodell nicht berücksichtigt wurde und dass das Wachstum wahrscheinlich auf Innovationen zurückzuführen sei, die zusätzliche Produktivität ankurbelten. Der Solow-Rest führte zu Verbesserungen bei Wirtschaftsmodellen und -maßnahmen, was zu einem besseren Verständnis der Bedeutung von Innovation – und Investitionen in Innovation – für die Verbesserung der Wirtschaftsleistung einer Nation führte.

Reale Anwendungen für den Solow-Rest

Wie bereits erwähnt, wurde das Solow-Residuum oft als Erklärung für die sich ändernde wirtschaftliche Entwicklung der Volkswirtschaften verwendet. Beispielsweise wurde das langsamere Wachstum in China oft als zugrunde liegendes Produktivitätsproblem erklärt. In dieser Interpretation war Chinas „Wachstumswunder“ eher das Ergebnis einer schnellen Kapitalakkumulation und der Verlagerung ungenutzter Arbeitskräfte in eine moderne kapitalistische Wirtschaft als einer Produktivitätssteigerung. Chinas TFP ist laut Conference Board seit 2015 durchweg negativ, weil es riesige Mengen finanzieller Ressourcen für ineffiziente staatliche Unternehmen in Branchen wie Stahl, Kohle und Zement sowie überschüssige Infrastrukturverschwendet hat.34

Durch die Linse der totalen Faktorproduktivität betrachtet, hat es China eher durch seine Größe als durch Produktivitätsgewinne geschafft, zu einer wirtschaftlichen Supermacht zu werden. Dieser Mangel an Produktivität wird jedoch immer mehr zu einem Problem, da China anscheinend an die Grenzen seines Appetits auf Marktreformen gestoßen ist. China sieht möglicherweise auch weniger Zugang zu potenziell wichtigen Technologien, da die EU und die USA eine festere Haltung zur gemeinsamen Nutzung von wichtigem geistigem Eigentum eingenommen haben – etwas, das sich auf seinen Solow-Rest auswirken kann. Da Chinas Arbeitskräfte aufgrund seiner jahrzehntelangen Ein-Kind-Politik schrumpfen, scheint Chinas Wirtschaftswachstumsrate nicht nachhaltig zu sein.

Angesichts der Bedeutung Chinas für die Weltwirtschaft sollten Anleger in den kommenden Jahren viel mehr über die chinesische totale Faktorproduktivität erfahren.