Quarterly Income Preferred Securities (QUIPS)

Was ist ein Quarterly Income Preferred Securities?

Anteile, die eine Beteiligung an einer Kommanditgesellschaft darstellen, die ausschließlich zum Zweck der Ausgabe von Vorzugspapieren und der Verleihung des Verkaufserlöses an ihre Muttergesellschaft besteht. Sie haben normalerweise einen Nennwert von 25 USD, eine Notierung an der NYSE und kumulierte vierteljährliche Ausschüttungen.

Informationen zu Quarterly Income Preferred Securities (QUIPS)

QUIPS sind ein Beispiel für hybride Wertpapiere, die von Goldman, Sachs & Co. als Dienstleistungsmarke und Marketinginstrument erstellt wurden. QUIPS kombinieren Merkmale von Vorzugsaktien und Unternehmensanleihen. Hybride können eine höhere Rendite erzielen als Vorzugsaktien, da Dividenden mit Vorsteuer-Dollar gezahlt werden und daher Unternehmen eine beträchtliche Steuererleichterung verschaffen. Das ausstellende Unternehmen, sei es eine Limited Liability Company (LLC) oder eine Limited Partnership (LP), ist in der Regel eine hundertprozentige Tochtergesellschaft einer US-Muttergesellschaft. Diese Emittenten können entweder US-amerikanische oder nicht US-amerikanische Unternehmen sein, aber in beiden Fällen zahlt die Muttergesellschaft Zinsen auf die Erlöse, die sie von der LLC oder LP erhält, in Form von vierteljährlichen Dividenden direkt an die QUIPS-Inhaber.

Höheres Anlegerrisiko

Ähnlich wie bei anderen Formen hybrider Wertpapiere wie Monthly Income Preferred Stock (MIPS) und Trust Originated Preferred Stock (TOPrS) haben Anleger keine Befugnis, den Emittenten in die Insolvenz zu zwingen, wenn der Emittent von QUIPS eine versprochene regelmäßige Zahlung nicht leistet. Aus diesem Grund ist es für QUIPS-Anleger von entscheidender Bedeutung, sich der Tatsache bewusst zu sein, dass der Emittent das Recht hat, seine Dividendenausschüttungen auszusetzen oder aufzuschieben – obwohl es sich bei diesen Dividenden technisch um Zinszahlungen handelt, ohne dass ein Ausfallstatus ausgelöst wird. Während dieses Merkmal ein zusätzliches Risiko für die Anleger darstellt, kommt die QUIPS-Struktur den Mutterunternehmen zugute, da sie die Verschuldung der Muttergesellschaft nicht erhöht und daher ihre Schuldenquoten nicht gefährdet.

Flexible Laufzeit

QUIPS haben in der Regel Laufzeiten von 30-50 Jahren, in einigen Fällen können die Emittenten jedoch den Laufzeitzyklus auf einen längeren Zeitraum verlängern. Beispielsweise hat ein bekannter Telekommunikationsanbieter zunächst QUIPS ausgegeben, die mit einer Laufzeit von 30 Jahren begannen, den Laufzeitenzyklus dann aber auf 49 Jahre verlängern. Ein anderer QUIPS-Emittent verkürzte den Laufzeitenzyklus von 30 Jahren auf eine fünfjährige Kündigungsfrist. Aber wie bei den meisten hybriden Wertpapieren beträgt die durchschnittliche Laufzeit 40 Jahre.