Profitability Index (PI) -Regel
Was ist die Profitability Index (PI) -Regel?
Die Rentabilitätsindexregel ist eine Entscheidungsübung, mit deren Hilfe bewertet werden kann, ob mit einem Projekt fortgefahren werden soll. Der Index selbst berechnet den potenziellen Gewinn des vorgeschlagenen Projekts. Die Regel lautet, dass ein Rentabilitätsindex oder eine Rentabilitätsquote von mehr als 1 angibt, dass das Projekt fortgesetzt werden soll. Ein Rentabilitätsindex oder eine Rentabilitätsquote unter 1 gibt an, dass das Projekt abgebrochen werden sollte.
Die zentralen Thesen
- Die Formel für PI ist der Barwert zukünftiger Cashflows geteilt durch die Anfangskosten des Projekts.
- Die PI-Regel lautet, dass ein Ergebnis über 1 einen Go anzeigt, während ein Ergebnis unter 1 ein Verlierer ist.
- Die PI-Regel ist eine Variation der NPV-Regel.
Grundlegendes zur Rentabilitätsindexregel
Der Rentabilitätsindex wird berechnet, indem der Barwert zukünftiger Cashflows, die vom Projekt generiert werden, durch die Anfangskosten des Projekts dividiert wird. Ein Rentabilitätsindex von 1 zeigt an, dass das Projekt ausgeglichen sein wird. Wenn es weniger als 1 ist, überwiegen die Kosten die Vorteile. Wenn es über 1 liegt, sollte das Unternehmen rentabel sein.
Wenn ein Projekt beispielsweise 1.000 US-Dollar kostet und 1.200 US-Dollar zurückgibt, ist es ein „Los“.
PI vs. NPV
Die Rentabilitätsindexregel ist eine Variation der Barwertregel. Im Allgemeinen entspricht ein positiver Kapitalwert einem Rentabilitätsindex, der größer als eins ist. Ein negativer Kapitalwert entspricht einem Rentabilitätsindex, der unter eins liegt.
Zum Beispiel hat ein Projekt, das 1 Million US-Dollar kostet und einen Barwert zukünftiger Cashflows von 1,2 Millionen US-Dollar aufweist, einen PI von 1,2.
PI unterscheidet sich vom Kapitalwert in einem wichtigen Punkt: Da es sich um ein Verhältnis handelt, gibt es keinen Hinweis auf die Größe des tatsächlichen Cashflows.
Beispielsweise hätte ein Projekt mit einer Anfangsinvestition von 1 Mio. USD und einem Barwert zukünftiger Cashflows von 1,2 Mio. USD einen Rentabilitätsindex von 1,2. Basierend auf der Rentabilitätsindexregel würde das Projekt fortgesetzt, obwohl die anfänglich erforderlichen Investitionen nicht identifiziert werden.
PI vs. IRR
Die interne Rendite (IRR) wird auch verwendet, um zu bestimmen, ob ein neues Projekt oder eine neue Initiative durchgeführt werden soll. Weiter aufgeschlüsselt reduziert der Barwert die Cashflows eines potenziellen Projekts nach Steuern um die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten (WACC).
So berechnen Sie den Kapitalwert:
- Identifizieren Sie zunächst alle Mittelzuflüsse und -abflüsse.
- Bestimmen Sie als Nächstes einen geeigneten Abzinsungssatz (r).
- Verwenden Sie den Abzinsungssatz, um den Barwert aller Mittelzu- und -abflüsse zu ermitteln.
- Nehmen Sie die Summe aller aktuellen Werte.
Die NPV-Methode zeigt genau, wie rentabel ein Projekt im Vergleich zu Alternativen sein wird. Wenn ein Projekt einen positiven Barwert hat, sollte es akzeptiert werden. Wenn negativ, sollte es abgelehnt werden. Bei der Abwägung mehrerer positiver Barwertoptionen sollten diejenigen mit den höheren diskontierten Werten akzeptiert werden.
Im Gegensatz dazu besagt die IRR-Regel, dass das Projekt oder die Investition fortgesetzt werden sollte, wenn die interne Rendite eines Projekts höher ist als die erforderliche Mindestrendite oder die Kapitalkosten. Wenn der IRR niedriger als die Kapitalkosten ist, sollte das Projekt beendet werden.