Preisverbesserung
Was ist Preisverbesserung?
Preisverbesserung bedeutet, dass ein Trade zu einem besseren Preis als dem zum Zeitpunkt der Auftragserteilung notierten Preis erzielt wird. Dies würde bedeuten, einen höheren Geldkurs zu finden, wenn Sie einen Vermögenswert verkaufen, oder einen niedrigeren Briefkurs, wenn Sie einen Vermögenswert kaufen.
Während viele Broker ihre Fähigkeit anpreisen, für die Bestellungen ihrer Kunden Preisverbesserungen zu erzielen, ist Preisverbesserung immer eine Gelegenheit und niemals eine Garantie.
Die zentralen Thesen
- Eine Preisverbesserung liegt vor, wenn ein Wertpapierauftrag zu einem besseren Preis als dem notierten ausgeführt wird.
- Bei hochliquiden, aktiv gehandelten Wertpapieren ist eine Kursverbesserung wahrscheinlicher.
- Viele Broker nutzen ihre angebliche Fähigkeit, für ihre Kunden Preisverbesserungen in Marketingmaterialien zu erzielen, aber diese Behauptungen sind niemals Garantien.
Preisverbesserung verstehen
Eine Preisverbesserung tritt ein, wenn ein Auftrag zu einem günstigeren Preis als erwartet ausgeführt wird. Im Falle einer Limit-Order zum Beispiel mit einem Limit-Preis zum Kauf von XYZ-Aktien von 10,00 USD, wenn ein Broker die Order stattdessen für 9,98 USD ausführen kann, würde dies eine Preisverbesserung von 2 Cent anzeigen.
Die Ursachen von Preisverbesserungen sind nicht immer ganz klar, aber sie haben oft mit einfachen Änderungen von Angebot und Nachfrage auf dem Markt zu tun. In anderen Fällen ergeben sich die Änderungen aus den Preisunterschieden, die von einem Markt zum nächsten bestehen, und hängen davon ab, ob das Maklerunternehmen Aktien im eigenen Namen kauft oder verkauft.
Obwohl viele Makler behaupten, dass sie ihren Kunden eine Prinzverbesserung mit Linien wie „Kampf um die letzten 0,01 US-Dollar“ anbieten, gibt es keine Garantie dafür, dass dies tatsächlich geschieht, unabhängig davon, welche Maklerfirma dies behauptet.
Preisverbesserung und nationales bestes Gebot und Angebot
Das Verständnis des National Best Bid and Offer (NBBO) ist unerlässlich, um die Natur der Preisverbesserung zu verstehen. Nach den SEC-Regeln besteht der NBBO aus den höchsten angezeigten Kauf- und niedrigsten Verkaufspreisen unter den verschiedenen Börsen, die ein Wertpapier handeln. Börsen und Liquiditätsanbieter können Aufträge mit dem besten im NBBO dargestellten Angebot an die Börse weiterleiten. Alternativ kann es diese Preise anpassen oder verbessern und an ihrem eigenen Marktplatz ausführen.
An den Aktienmärkten können sich verschiedene Liquiditätsanbieter dafür entscheiden, ihre Aufträge nicht anzuzeigen, um zu vermeiden, dass ihre Handelsstrategie preisgegeben wird. In einem solchen Fall wird möglicherweise nicht die gesamte verfügbare Liquidität im NBBO angezeigt. Um diesen Händlern entgegenzukommen, können Börsen ihnen erlauben, ihre Orders anonym zu veröffentlichen, abseits der öffentlich angezeigten Kurse. Der Zugang zu dieser preisgünstigeren, nicht angezeigten Liquidität bietet Liquiditätsanbietern die Möglichkeit, bei der Ausführung einen besseren Wert zu bieten.
Eine andere Möglichkeit für Liquiditätsanbieter, den Preis einer Order beim Handel als Market Maker zu verbessern , besteht darin, den NBBO-Preis für mehr Aktien als die angezeigte Größe, die beim NBBO verfügbar ist, anzupassen. Diese Methode wird oft als Liquiditätsverbesserung bezeichnet.
Beispiel für Preisverbesserung
Die Preisverbesserung für ein einzelnes Geschäft wird basierend auf der Differenz zwischen dem Ausführungspreis und dem NBBO zum Zeitpunkt der Order berechnet. Der Betrag der Kursverbesserung pro Aktie kann geringer sein als der Mindestnotierungspreisanstieg (typischerweise ein Cent). Stellen Sie sich zum Beispiel einen Händler vor, der einen Auftrag zum Kauf von 1.000 XYZ-Aktien erteilt, die derzeit zu 25,30 USD pro Aktie notiert sind.
Wenn die Order zu 25,29 USD ausgeführt wird, erhält der Händler eine Kursverbesserung von 0,01 USD pro Aktie, was zu einer Gesamteinsparung von 10,00 USD (1.000 Aktien