Nicht konvertierbare Währung
Was ist eine nicht konvertierbare Währung?
Eine nicht konvertierbare Währung ist das gesetzliche Zahlungsmittel eines Landes, das nicht frei auf dem globalen Devisenmarkt gehandelt wird.
Die zentralen Thesen
- Eine nicht konvertierbare Währung ist das gesetzliche Zahlungsmittel eines Landes, das nicht frei auf dem globalen Devisenmarkt gehandelt wird.
- Einer der Hauptgründe dafür, dass eine Nation ihre Währung zu einer nicht konvertierbaren Währung macht, besteht darin, eine Kapitalflucht zu Offshore-Zielen zu verhindern.
- Offshore-Investoren, die mit Ländern handeln möchten, deren Währungen nicht konvertierbar sind, müssen dies mithilfe eines Finanzinstruments tun, das als Non-Deliverable Forward (NDF) bekannt ist.
Nicht konvertierbare Währungen verstehen
Wie der Name schon sagt, ist es praktisch unmöglich, eine nicht konvertierbare Währung in andere gesetzliche Zahlungsmittel umzuwandeln, außer in begrenzten Mengen auf dem Schwarzmarkt. Wenn die Währung einer Nation nicht konvertierbar ist, schränkt dies tendenziell die Teilnahme des Landes am internationalen Handel ein. Darüber hinaus kann es auch seine Handelsbilanz verzerren.
Eine nicht konvertierbare Währung ist eine Währung, die hauptsächlich für inländische Transaktionen verwendet wird und nicht offen auf einem Devisenmarkt gehandelt wird. Dies ist in der Regel auf staatliche Beschränkungen zurückzuführen, die den Umtausch in Fremdwährungen verhindern. Eine nicht konvertierbare Währung wird allgemein als „gesperrte Währung“ bezeichnet.
Einer der Hauptgründe dafür, dass eine Nation ihre Währung zu einer nicht konvertierbaren Währung macht, besteht darin, eine Kapitalflucht zu Offshore-Zielen zu verhindern. Die Nichtkonvertibilität kann verwendet werden, um die Währung eines Landes vor unerwünschter Volatilität zu schützen. Es ist besonders vorteilhaft, wenn die Wirtschaft eines Landes übermäßig anfällig für Marktbewegungen ist. Länder mit nicht konvertierbaren Währungen haben in der Vergangenheit Phasen der Hyperinflation erlebt.
Viele südamerikanische Länder betreiben aufgrund der historischen übermäßigen wirtschaftlichen Volatilität eine nicht konvertierbare Währung. Der brasilianische Real, der argentinische Peso und der chilenische Peso sind drei Beispiele dafür. Alle drei haben eine Schwarzmarktwährung, in der die lokale Währung gehandelt und gegen Waren und Dienstleistungen getauscht wird.
Nicht konvertierbare Währung und NDF
Offshore-Investoren, die mit Ländern handeln möchten, deren Währungen nicht konvertierbar sind, müssen dies mithilfe eines Finanzinstruments tun, das als Non-Deliverable Forward (NDF) bekannt ist. Ein NDF hat keinen physischen Umtausch in der Landeswährung, sondern der Nettobetrag der Cashflows wird in einer konvertierbaren Währung, in der Regel dem US-Dollar, abgerechnet, wodurch die Nichtkonvertibilität der Landeswährung umgangen wird.