Computergestütztes Handelssystem der Madrider Börse (MSE CATS)
Was ist das computergestützte Handelssystem der Madrider Börse (MSE CATS)?
Das Computer Assisted Trading System der Madrider Börse (MSE CATS) ist eine elektronische Handelsplattform, die 1989 von der Madrider Börse eingeführt wurde.
1995 wurde das MSE CATS durch ein moderneres System ersetzt, das als Sistema de Interconexión Bursátil Español (SIBE) oder „Spanisches Börsenverbindungssystem“ bekannt ist.
Die zentralen Thesen
- Das MSE CATS ist eine elektronische Handelsplattform, die zwischen 1989 und 1995 in Madrid betrieben wurde.
- Es basiert auf dem CATS-System, das ursprünglich von der Toronto Stock Exchange (TSX) entwickelt und genutzt wurde.
- MSE CATS hat dazu beigetragen, die Transparenz und Effizienz des Aktienmarktes durch Funktionen wie Auftragserfüllung, Preisnotierung, Handelsbestätigungen und Aufzeichnungen zu erhöhen.
So funktioniert das MSE CATS
Das von der TSX entwickelte CATS war die erste elektronische Handelsplattform, die von einer großen Broker und anderer Marktvermittler sehen, die die Orders platzieren. Das CATS würde dann die bestmöglichen Kombinationen von Kauf- und Verkaufsaufträgen finden, um eine schnelle, transparente und effiziente Ausführung zu ermöglichen.
Bei seiner Einführung an der TSX erwies sich das CATS als weitaus effizienter als das traditionelle Open-Outcry-System, bei dem menschliche Händler Orders vom physischen Parkett aus platzieren und paaren. Zusätzlich zu seiner überragenden Geschwindigkeit und Genauigkeit würde das CATS auch Handelsbestätigungen sowohl für den kaufenden als auch für den verkaufenden Makler generieren, zusätzlich zur Führung permanenter Aufzeichnungen innerhalb des CATS. Mit der Zeit würde dieser riesige Fundus an historischen Transaktionsaufzeichnungen als eine wertvolle Quelle für Marktdaten an sich angesehen werden.
Nach seiner Einführung in Toronto wurde das CATS in den 1980er Jahren an einer Reihe anderer Börsen sowohl in Industrie- als auch in Entwicklungsländern eingeführt. Einer dieser Märkte war Madrid, das das CATS 1989 einführte. Zu dieser Zeit hatte das MSE vor kurzem eine bedeutende Umstrukturierung erfahren. Die Einführung des CATS wurde als wichtiger Teil dieser internen Transformation angesehen.
Beispiel aus der Praxis des MSE CATS
Anfangs war die MSE CATS für die Erleichterung des Handels mit sieben Large-Cap Aktien verantwortlich, aber dieses Portfolio wurde bis Ende 1989 schnell auf 51 Aktien erweitert. Wie in Toronto wurde ihr zugeschrieben, dass sie die Automatisierung des Preisfestsetzungsprozesses in einem zentralisierten allowing ermöglichte, auftragsgesteuerter Aktienmarkt.
1995 beschloss die MSE, weiter in ihre Automatisierungstechnologie zu investieren und CATS durch ein neues elektronisches Handelssystem namens Sistema de Interconexión Bursátil Español (SIBE) oder „Spanisches Börsenverbindungssystem“ zu ersetzen. Dieses neue System verband erfolgreich vier spanische Börsen: Madrid, Valencia, Bilbao und Barcelona. Durch die SIBE wurden diese vier Börsen zu einem einheitlichen, kontinuierlichen Markt zusammengefasst, der Auftragsabwicklung, Preisinformationen und andere Marktdaten in Echtzeit bereitstellt.