Zitrone
Was ist eine Zitrone?
Eine Zitrone ist eine sehr enttäuschende Investition, bei der Ihre erwartete Rendite nicht einmal annähernd erreicht wird und Sie höchstwahrscheinlich einen Teil oder das gesamte gebundene Kapital kosten wird. Zitroneninvestitionen können mit schlechtem Geldmanagement, wirtschaftlichen Faktoren, Finanzbetrug oder einfach nur Pech in Verbindung gebracht werden.
Die zentralen Thesen
- Eine Zitrone ist ein Kauf, der weitaus weniger wert ist als angenommen und den Käufer möglicherweise sogar mehr als den ursprünglichen Kaufpreis kosten kann.
- Ein Gebrauchtwagen mit versteckten Fehlern oder eine Immobilie mit lauerndem Schimmel sind klassische Beispiele für den Kauf von Zitronen.
- Das Konzept kann jedoch auch für Wertpapiere oder andere Anlagen gelten, die sich als weit weniger wert herausstellen, als sie den Anschein haben.
Zitronen verstehen
Das häufigste und bekannteste Beispiel für eine Zitrone ist die Gebrauchtwagenindustrie, wo defekte oder schlecht konditionierte Fahrzeuge vom Käufer ohne vorherige Kenntnis des wahren Zustands des Fahrzeugs gekauft und verkauft werden. Zum Beispiel könnte ein Auto mit mechanischen Problemen verkauft werden, deren Reparatur so teuer ist, dass der Preis für die Reparatur des Fahrzeugs den Verkaufspreis und den Wert des Autos in den Schatten stellt. Darüber hinaus kann ein Fahrzeug mit irreparablen Wartungsproblemen verkauft werden, die es wahrscheinlich kurz nach dem Kauf inaktiv und unbrauchbar machen.
Vergleichbare Probleme im übertragenen Sinne können bei anderen Anlageformen auftreten. Häuser können versteckte Schäden und Mängel aufweisen, die den wahrgenommenen Marktwert aufheben können. Infrastrukturarbeiten wie der Austausch von Rohren, Reparaturen von Fundamenten oder die weitgehende Entfernung von Schimmelpilzen können die Kosten des Wohnsitzes über die Mittel des Käufers hinaus erhöhen, sodass es unwahrscheinlich ist, dass sie die Upgrades und Reparaturen beeinträchtigen. Dies wiederum kann es unwahrscheinlich machen, dass der Käufer das Haus zu einem Preis weiterverkaufen kann, der es ihm ermöglicht, einen Wert aus der gesamten Transaktion zu erzielen.
Es gibt Zitronengesetze, um Verbraucher vor Herstellern zu schützen, die andernfalls mangelhafte oder minderwertige Artikel verkaufen könnten.
Besondere Überlegungen
Verbraucher haben in diesen Fällen einen gewissen Rechtsweg. Die Vorschriften in den Vereinigten Staaten bieten Verbrauchern beispielsweise einen gewissen Schutz für den Fall, dass sie ein defektes Fahrzeug kaufen, bekannt als Zitronengesetze. Wenn eine Person eine Zitrone kauft oder verkauft, kann sie benachteiligt sein, wenn sie nicht über die gleichen Informationen verfügt, die für eine fundierte Entscheidung erforderlich sind wie die andere Partei der Transaktion. Diese Informationsasymmetrie wird manchmal als Zitronenproblem bezeichnet, ein Begriff, der in den 1970er Jahren vom Ökonomen George Akerlof geprägt wurde.
Beispiel für eine Zitronenanlage
Beim Investieren tritt das Zitronenproblem häufig in den Bereichen Versicherungen und Unternehmensfinanzierung auf, insbesondere im Investment Banking. Beispielsweise verloren viele Unternehmen im Zuge der US- Finanzkrise von 2008 erhebliche Geldsummen , nachdem sie hypothekenbesicherte Wertpapiere gekauft hatten, die aus Hypotheken mit geringem Risiko stammten, obwohl die Risiken tatsächlich erheblich waren. In vielen Fällen verfügten Personen, die für Investmentbanken tätig waren, über Informationen, die auf ein hohes Risiko hindeuteten, aber den Käufern der Produkte dieser Banken fehlten dieselben Informationen.