Gesetz über Sanktionen gegen Insiderhandel von 1984

Was ist der Insider Trading Sanctions Act von 1984?

Der Insider Trading Sanctions Act von 1984 ist ein Bundesgesetz, das es der Securities and Exchange Commission (SEC) ermöglicht, eine zivilrechtliche Sanktion in Höhe des Dreifachen des Gewinns oder Verlusts von Personen zu beantragen, die der Verwendung von Insiderinformationen in Gewerbetreibende sowie diejenigen, die der Öffentlichkeit nicht allgemein zugängliche Informationen zur Verfügung gestellt haben. Der Insider Trading Sanctions Act von 1984 sieht auch die Erhebung von Geldbußen vor.

Den Insider Trading Sanctions Act von 1984 verstehen

Der US-Kongress verabschiedete den Insider Trading Sanctions Act von 1984, um die SEC bei der Verfolgung von Insider-Handel zu unterstützen, die in den 1980er Jahren oberste Priorität hatte. Vor der Verabschiedung des Gesetzes überwog der Betrag, den ein Händler durch Insiderhandel erzielen konnte, bei weitem die potenziellen Geldstrafen.

Das Gesetz wurde am 10. August von Präsident Reagan unterzeichnet und verschärfte die zivilrechtlichen Sanktionen und andere Rechtsmittel, die den Bundesaufsichtsbehörden bei Verstößen im Zusammenhang mit der Veröffentlichung von „Insider“ -Marktinformationen zur Verfügung stehen, erheblich. Durch die Verlagerung des Schwerpunkts von der Entschädigung der Opfer auf die Bestrafung von Straftätern wurde der Schritt weitgehend als Zeichen dafür aufgefasst, dass die Regierung hart gegen diejenigen vorgeht, die Insiderinformationen missbrauchen.

Aus markttheoretischer Sicht diente das Gesetz als „ Risiko-Ertrags “-Mechanismus, der eine Gleichung herstellte, indem die Strafen für Insider-Handel stärker an die Größe der Gewinnverlockung angepasst wurden. Der Gesetzgeber argumentierte, dass potenzielle Übertreter durch die Androhung materieller Geldstrafen zurückgehalten würden.

Ein Element des Gesetzes bleibt bis heute eine Ungewissheit: die Treuepflicht. Das Bestehen einer treuhänderischen Verantwortung ist die erste Voraussetzung für die Feststellung der Haftung. Das heißt, ein Angeklagter muss zunächst ein Insider sein. Während das Gesetz einige Unklarheiten darüber aufwarf, wer genau ein Insider ist, fügte es einige notwendige Schutzmaßnahmen hinzu, die nützlich sind, um das Vertrauen der Anleger in die Kapitalmärkte zu stärken. Indem das Gesetz die Wettbewerbsbedingungen für alle Anleger verbessert hat, hat es wahrscheinlich dazu beigetragen, das Vertrauen der US-Finanzmärkte zu stärken.

Insiderinformationen und Insiderhandel

Insiderinformationen sind Informationen, die nicht öffentlich bekannt sind. Die Informationen sind nur Insidern eines Unternehmens bekannt, z. B. Direktoren, leitenden Angestellten oder Mitarbeitern eines Unternehmens. Diese Leute werden als Insider bezeichnet, weil sie Wissen über das Unternehmen haben, das die Öffentlichkeit nicht hat. Sie dürfen dieses Wissen auf den öffentlichen Finanzmärkten nicht zum Zwecke des finanziellen Vorteils nutzen.

Daher handelt es sich beim Insiderhandel um nicht-öffentliche Informationen zum finanziellen Vorteil, auch wenn es sich nicht um einen persönlichen Vorteil handelt. Wenn beispielsweise ein Mitarbeiter eines börsennotierten Unternehmens über ein Memo im Mülleimer erfährt, dass sein Unternehmen mit einem Aufschlag auf den aktuellen Aktienkurs aufgekauft wird, handelt es sich um Insiderhandel, Aktien im Vorgriff auf die Ankündigung zu kaufen, oder jemand anderem zu sagen, dass er dasselbe tun soll.

Der Insiderhandel unterliegt den oben erörterten Insiderhandelsgesetzen. Wer dies tut oder mitmacht, wird zivil- und strafrechtlich verfolgt.

Insiderhandel dient nicht nur dazu, auf nicht-öffentliche Informationen zu reagieren, um Geld zu verdienen, sondern könnte auch Verluste vermeiden. Der Verkauf einer Aktie in dem Wissen, dass negative Nachrichten (die derzeit nicht öffentlich sind) in ein paar Tagen veröffentlicht werden, ist Insiderhandel.

Sobald Informationen öffentlich sind, sind sie keine Insiderinformationen mehr und können nach Belieben eines bestimmten Anlegers verarbeitet werden.

Beispiel für Insiderhandel und Martha Stewart

Am 28. Dezember 2001 brach der Aktienkurs von ImClone ein, als öffentlich bekannt wurde, dass eines seiner Medikamente die Zulassung der Food and Drug Administration (FDA) nicht erhielt. Vor diesem Datum deckte die SEC auf, dass mehrere Personen innerhalb des Unternehmens, ihre Familienmitglieder und prominente Investoren vor der offiziellen Ankündigung dazu aufgefordert wurden, ihre Aktien abzugeben. Dies ermöglichte es bestimmten Personen selektiv, ihre Aktien zu einem höheren Preis zu verkaufen, wohl wissend, dass der Aktienkurs nach der Ankündigung viel niedriger sein würde, und diejenigen, die die Aktien von diesen Insidern kaufen, würden dies nicht tun, wenn sie die gleichen Informationen hätten wie die Insider.

Martha Stewart wurde auch von ihrem Broker gewarnt und verkaufte vor der Ankündigung Aktien im Wert von 230.000 US-Dollar. Schließlich wurde sie zu fünf Monaten Gefängnis, fünf Monaten Hausarrest und zwei Jahren auf Bewährung verurteilt. Martha Stewert beteuert ihre Unschuld und erklärt, dass ihr Broker den Auftrag hatte, die Aktie zu verkaufen, wenn sie unter einen bestimmten Preis fiel. Die SEC glaubte ihr nicht.