Infrastruktur-Vertrauen

Was ist ein Infrastruktur-Trust?

Ein Infrastruktur-Trust ist eine Art Einkommens-Trust, der existiert, um verschiedene Infrastrukturprojekte in einer bestimmten Region oder einem bestimmten Betriebsgebiet zu finanzieren, zu bauen, zu besitzen, zu betreiben und zu warten. Der Infrastruktur-Trust wird auch regelmäßig Ausschüttungszahlungen an Anteilinhaber leisten.

Grundlegendes zu einem Infrastruktur-Trust

Bei der Bewertung eines Infrastruktur-Trusts ist es wichtig, die zugrunde liegenden Bestände des Trusts zu berücksichtigen, bevor Sie eine Kaufentscheidung treffen. Wie bei jedem Trust ist es nützlich, den inneren Wert des Trusts mithilfe einer beliebigen Anzahl von Bewertungstechniken zu bestimmen, einschließlich eines diskontierten Cashflows oder eines Preises / EBIT und eines Preises / EBITDA-Vielfachen.

Infrastruktur-REITs

Ein Real Estate Investment Trust oder REIT ist ein Unternehmen, das einkommensschaffende Immobilien besitzt, betreibt oder finanziert. Damit sich ein Unternehmen als REIT qualifizieren kann, muss es bestimmte regulatorische Richtlinien erfüllen. REITs werden häufig wie andere Wertpapiere an großen Börsen gehandelt und bieten Anlegern einen  liquiden  Anteil an Immobilien. REITs sind auch für ihre stetigen Dividendenerträge bekannt.

Infrastruktur REITS besitzen und verwalten Infrastrukturimmobilien und sammeln Miete von Mietern, die diese Immobilie bewohnen oder nutzen. Zu den REIT-Eigenschaftstypen der Infrastruktur gehören Glasfaserkabel, drahtlose Infrastruktur, Telekommunikationstürme und Energiepipelines.

Beispiel eines Infrastruktur-Trusts

Beispielsweise besitzt, entwickelt und betreibt die American Tower Corporation (AMT), einer der größten globalen REITs, über 160.000 Kommunikationsstandorte. Es mietet Platz auf Kommunikationstürmen, betreibt verteilte Antennensysteme im Freien und verwaltet Dächer und Dienste, die die Netzwerkbereitstellung beschleunigen. Die REIT-Aktien sind an der NYSE notiert.

Ein weiteres Beispiel für einen Infrastruktur-Trust ist Crown Castle International Corp. (CCI), der landesweit größte Anbieter von gemeinsam genutzter Kommunikationsinfrastruktur. Ihr Infrastrukturportfolio besteht aus rd. 40.000 Zelltürme, 65.000 On-Air- oder untervertragliche kleine Zellknoten und 75.000 Routenmeilen Glasfaser.

Einzelpersonen können in REITs investieren, indem sie ihre Anteile entweder direkt an einer offenen Börse kaufen oder in einen auf öffentliche Immobilien spezialisierten Investmentfonds investieren. Es gibt beliebte REIT-ETFs wie IYR (iShares US Real Estate ETF), VNQ (Vanguard Real Estate ETF) und XLRE (The Real Estate Select Sector ETF). Einige REITs sind  SEC registriert und öffentlich, aber nicht an einer Börse notiert. andere sind privat.

Infrastruktur-Trusts, die an großen Börsen gehandelt werden, sind relativ selten – in den USA sind nur eine Handvoll verfügbar. Ein Grund kann die Komplexität ihrer Geschäftstätigkeit sein. AMT verfügt beispielsweise über mehr als 160.000 Eigenschaften, die über eine Reihe verschiedener Arten von Kommunikationsstandorten verwaltet werden. Der Kapitalbedarf für solche Unternehmen ist hoch und der Betrieb kann wetterbedingten Ereignissen wie Hurrikanen und anderen Naturkatastrophen ausgesetzt sein.

Bei der Bewertung von REITs sind das Ergebnis je Aktie und das KGV im Allgemeinen nicht hilfreich. Man muss sich eher mit  Funds from Operations (FFO) als mit dem Nettoergebnis befassen. Potenzielle Anleger sollten auch das bereinigte Funds from Operations (AFFO) berechnen, das die wahrscheinlichen Ausgaben abzieht, die zur Aufrechterhaltung des Immobilienportfolios erforderlich sind. AFFO bietet ein hervorragendes Instrument zur Messung der Dividendenausschüttungskapazität und der Wachstumsaussichten des REIT.