Definition des Informationskoeffizienten (IC)
Was ist der Informationskoeffizient (IC)?
Der Informationskoeffizient (IC) ist ein Maß zur Bewertung der Fähigkeiten eines Investmentanalysten oder eines aktiven Portfoliomanagers. Der Informationskoeffizient zeigt, wie genau die Finanzprognosen des Analysten mit den tatsächlichen Finanzergebnissen übereinstimmen. Der IC kann von 1,0 bis -1,0 reichen, wobei -1 angibt, dass die Prognosen des Analysten keinen Bezug zu den tatsächlichen Ergebnissen haben, und 1 angibt, dass die Prognosen des Analysten perfekt mit den tatsächlichen Ergebnissen übereinstimmen.
Die zentralen Thesen
- Der Informationskoeffizient (IC) ist ein Maß zur Bewertung der Fähigkeiten eines Investmentanalysten oder aktiven Portfoliomanagers.
- Ein IC von +1,0 zeigt eine perfekte Vorhersage der tatsächlichen Renditen an, während ein IC von 0,0 keine lineare Beziehung anzeigt. Ein IC von -1,0 zeigt an, dass der Analytiker immer keine korrekte Vorhersage trifft.
- Der IC ist nicht mit dem Information Ratio (IR) zu verwechseln. Der IR ist ein Maß für die Fähigkeiten eines Anlageverwalters und vergleicht die Überschussrenditen eines Managers mit dem eingegangenen Risiko.
Die Formel für den IC ist
Erklärung des Informationskoeffizienten
Der Informationskoeffizient beschreibt die Korrelation zwischen prognostizierten und tatsächlichen Aktienrenditen, die manchmal verwendet werden, um den Beitrag eines Finanzanalysten zu messen. Ein IC von +1,0 zeigt eine perfekte lineare Beziehung zwischen prognostizierten und tatsächlichen Renditen an, während ein IC von 0,0 keine lineare Beziehung anzeigt. Ein IC von -1,0 zeigt an, dass der Analytiker immer keine korrekte Vorhersage trifft.
Ein Informationskoeffizient (IC)-Wert nahe +1,0 zeigt an, dass der Analyst über große Fähigkeiten in der Vorhersage verfügt. Aber in Wirklichkeit, wenn die Definition von „richtig“ darin besteht, dass die Vorhersage des Analysten mit der Richtung (nach oben oder unten) der tatsächlichen Ergebnisse übereinstimmt, dann liegen die Chancen, die Vorhersage richtig zu machen, bei 50/50. Selbst von einem Analysten ohne jegliche Fähigkeiten war ein IC von etwa 0 zu erwarten, was bedeutet, dass die Hälfte der Prognosen richtig und die andere Hälfte falsch war. Eine Punktzahl nahe 0 zeigt, dass die Prognosefähigkeiten des Analysten nicht besser sind als zufällig erzielte Ergebnisse, was darauf hindeutet, dass ICs, die sich -1 nähern, selten sind.
Der IC ist nicht mit dem Information Ratio (IR) zu verwechseln. Der IR ist ein Maß für die Fähigkeiten eines Anlageverwalters, der die Überschussrenditen eines Managers mit dem eingegangenen Risiko vergleicht.
Der IC und der IR sind beide Bestandteile des Grundgesetzes des aktiven Managements, das besagt, dass die Leistung eines Managers (IR) vom Qualifikationsniveau (IC) und seiner Breite oder der Häufigkeit seiner Verwendung abhängt.
Beispiel für den Informationskoeffizienten
Als hypothetisches Beispiel: Wenn ein Investmentanalyst zwei Vorhersagen trifft und zwei richtig macht, wäre der Informationskoeffizient:
IchC=(2