Wie wirkt sich die Geldmenge auf die Inflation aus?
Inflation kann eintreten, wenn die Geldmenge unter sonst normalen wirtschaftlichen Umständen schneller wächst als die Wirtschaftsleistung. Die Inflation oder die Rate, mit der der durchschnittliche Preis von Waren oder Dienstleistungen im Laufe der Zeit steigt, kann auch durch Faktoren beeinflusst werden, die über die Geldmenge hinausgehen.
Die am meisten diskutierte Theorie bei der Betrachtung des Zusammenhangs zwischen Inflation und Geldmenge ist die Quantitätstheorie des Geldes (QTM), aber es gibt andere Theorien, die sie in Frage stellen.
Mengentheorie
Die Quantitätstheorie des Geldes schlägt vor, dass der Tauschwert des Geldes wie jedes andere Gut mit Angebot und Nachfrage bestimmt wird. Die Grundgleichung der Quantitätstheorie heißt The Fisher Equation, weil sie vom amerikanischen Ökonomen Irving Fisher entwickelt wurde. In seiner einfachsten Form sieht es so aus:
Einige Varianten der Quantitätstheorie schlagen vor, dass Inflation und Deflation proportional zur Zunahme oder Abnahme des Geldangebots auftreten. Empirische Beweise haben dies nicht bewiesen, und die meisten Ökonomen vertreten diese Ansicht nicht.
Eine differenziertere Version der Quantitätstheorie fügt zwei Vorbehalte hinzu:
- Tatsächlich muss neues Geld in der Wirtschaft zirkulieren, um eine Inflation zu verursachen.
- Inflation ist relativ – nicht absolut.
Mit anderen Worten, die Preise sind tendenziell höher, als sie es sonst gewesen wären, wenn mehr Dollarnoten an wirtschaftlichen Transaktionen beteiligt wären.
Herausforderungen an die Quantitätstheorie
Keynesianische und andere nicht monetaristische Ökonomen lehnen orthodoxe Interpretationen der Quantitätstheorie ab. Ihre Inflationsdefinitionen konzentrieren sich mehr auf tatsächliche Preissteigerungen, mit oder ohne Überlegungen zur Geldmenge.
Keynesianischen Ökonomen zufolge gibt es zwei Arten von Inflation: Nachfrage- und Kostenschub. Demand-Pull-Inflation tritt auf, wenn Verbraucher Waren, möglicherweise aufgrund der größeren Geldmenge, schneller nachfragen als die Produktion. Eine Kostenschubinflation tritt auf, wenn die Inputpreise für Güter, möglicherweise aufgrund einer größeren Geldmenge, schneller steigen, als sich die Verbraucherpräferenzen ändern.