Grain Futures Act von 1922

Die zentralen Thesen

• Das Grain Futures Act von 1922 ist ein Bundesgesetz, das von der US-Regierung verabschiedet wurde und festlegt, dass alle Getreide-Futures an regulierten Terminbörsen gehandelt werden müssen.
• Das Gesetz forderte auch den Austausch, um mehr Informationen zu veröffentlichen und gleichzeitig das Ausmaß der Marktmanipulation zu begrenzen.
• Das Grain Futures Act von 1922 war der Vorgänger der nachfolgenden Gesetzgebung, die den Handel mit Agrarrohstoffen maßgeblich beeinflusste.

Geschichte des Grain Futures Act

In den 1920er und 1930er Jahren begann die Bundesregierung, Waren stärker zu regulieren. Infolge des Grain Futures Act erhielt die US-Regierung das Recht, auf zuvor nicht verfügbare Informationen über die Märkte zuzugreifen. Diese Informationen wurden veröffentlicht und einer eingehenden Analyse unterzogen, auf die Aufsichtsbehörden, Kongress und Teilnehmer am Terminmarkt zugreifen konnten.

Der Anstoß zur Verabschiedung des Grain Futures Act war Betrug auf den Rohstoffmärkten. Im späten 19. Jahrhundert trat eine frühe Art von Warenbetrug auf, die als „Bucket Shops“ bezeichnet wurde. In einem Bucket Shop könnten Einzelpersonen Wetten auf aktuelle Rohstoffpreise abschließen. Diese Wetten wurden jedoch nicht in Verträgen an Börsen formalisiert. Stattdessen platzierten die als Bucket Shops tätigen Einrichtungen die Wetten in ihren eigenen Büchern und verrechneten alle Wetten, die sie erhalten hatten, mit ihren eigenen Ressourcen. Es überrascht nicht, dass diese Bucket-Shops ihre Einsätze nicht immer gut machen konnten, wie viele, die erfolgreiche Wetten abgeschlossen hatten, entdeckten, als sie kamen, um ihre Gewinne einzusammeln.

Obwohl das Chicago Board of Trade (CBOT) versuchte, in die Geschäftstätigkeit der Bucket Shops einzugreifen, indem es den Zugang zu ihren Marktnotierungen sperrte, blühten die Bucket Shops aufgrund der konkurrierenden Börsen, die ihre eigenen Marktnotierungen abgaben, weiterhin auf. Auf Landesebene wurde auch eine Regelung eingeführt, mit der versucht wurde, Eimerläden zu regulieren. Als klar wurde, dass keiner dieser Ansätze dazu beitragen würde, die betrügerischen Eimerläden einzuschränken, erließ der US-Kongress den Grain Futures Act.

Der Grain Futures Act wurde nur zwei Wochen, nachdem der Oberste Gerichtshof der USA den Futures Trading Act von 1921 für verfassungswidrig erklärt hatte, im Kongress der Vereinigten Staaten eingeführt.  Während das Grain Futures Act ähnliche Regeln wie das Future Trading Act enthielt – einschließlich der Anforderungen für die Ausweisung als Kontraktmarkt , unterschied sich das Grain Futures Act vom Future Trading Act, weil es den Handel mit Futures außerhalb des Kontraktmarktes eher verbot als es zu besteuern.

Mit dem Grain Futures Act wurde auch die Grain Futures Commission gegründet. Diese Kommission bestand aus dem Landwirtschaftsminister, dem Handelsminister und dem Generalstaatsanwalt. Diese Bevollmächtigten hatten die Möglichkeit, eine Vertragsmarktbezeichnung auszusetzen oder zu widerrufen.