Händler
Was ist ein Händler?
Händler sind Personen oder Firmen, die Wertpapiere auf eigene Rechnung kaufen und verkaufen, sei es über einen Broker oder auf andere Weise. Ein Händler handelt als Prinzipal beim Handel auf eigene Rechnung, im Gegensatz zu einem Broker, der als Agent auftritt, der Aufträge im Namen seiner Kunden ausführt.
Händler sind wichtige Marktfiguren. Sie bilden Wertpapiermärkte, zeichnen Wertpapiere und bieten Anlegern Wertpapierdienstleistungen an. Das bedeutet, dass Händler die Market Maker sind, die die Geld- und Briefkurse bereitstellen, die Sie sehen, wenn Sie den Preis eines Wertpapiers im Freiverkehr nachschlagen. Sie tragen auch dazu bei, Liquidität in den Märkten zu schaffen und das langfristige Wachstum anzukurbeln.
Die zentralen Thesen
- Händler kaufen und verkaufen Wertpapiere auf eigene Rechnung.
- Händler sind wichtige Marktfiguren, da sie Market Maker sind, Liquidität schaffen und das langfristige Wachstum des Marktes fördern.
- Händler müssen bei der Securities and Exchange Commission registriert sein und alle staatlichen Anforderungen erfüllen, bevor sie ihre Arbeit aufnehmen können.
- Händler unterscheiden sich von Händlern und Brokern – erstere kauft und verkauft auf eigene Rechnung, während letzterer nicht für sein Portfolio handelt.
Händler verstehen
Ein Händler am Wertpapiermarkt ist eine Person oder Firma, die bereit und willens ist, ein Wertpapier auf eigene Rechnung (zum Geldkurs) zu kaufen oder auf eigene Rechnung (zum Briefkurs) zu verkaufen. Ein Händler versucht, von der Spanne zwischen Geld- und Briefkurs zu profitieren und gleichzeitig dem Markt Liquidität zuzuführen. Sie tätigt weder Geschäfte im Auftrag eines Kunden noch erleichtert sie Transaktionen zwischen Parteien.
Ein Händler ist anders als ein Händler. Während ein Händler Wertpapiere im Rahmen seines regulären Geschäfts kauft und verkauft, kauft und verkauft ein Händler Wertpapiere auf eigene Rechnung – nicht auf Geschäftsbasis.
In den letzten Jahren wurde die Rentabilität von Händlern durch eine Reihe von Faktoren in Frage gestellt, darunter gestiegene Technologieanforderungen, um mit sich schnell ändernden Märkten Schritt zu halten, Branchenkonsolidierung und das verschärfte regulatorische Umfeld, das die Einhaltungskosten erhöht hat.
Händler regulieren
Händler werden von der Securities and Exchange Commission (SEC) reguliert. Als Teil der Regulierung müssen sich alle Händler und Broker bei der SEC registrieren und müssen Mitglieder der Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) sein.
Wer folgende Tätigkeiten ausübt, muss sich in der Regel als Händler registrieren:
- Jemand, der sich selbst als bereit bezeichnet, ein bestimmtes Wertpapier kontinuierlich zu kaufen und zu verkaufen (dh einen Markt für dieses Wertpapier bildet).
- Eine Person, die ein abgestimmtes Buch von Pensionsgeschäften betreibt.
- Eine Person, die Wertpapiere ausgibt oder herstellt, die sie auch kauft und verkauft.
Gemäß den SEC-Richtlinien müssen Händler im Umgang mit Kunden bestimmte Pflichten erfüllen. Zu diesen Pflichten gehören die unverzügliche Auftragsausführung, die Offenlegung wesentlicher Informationen und Interessenkonflikte gegenüber Anlegern sowie die Erhebung angemessener Preise auf dem vorherrschenden Markt.
Händler dürfen erst dann mit der Geschäftstätigkeit beginnen, wenn die SEC die Registrierung erteilt hat. Sie müssen außerdem einer Selbstregulierungsorganisation (SRO) beitreten, Mitglied der Securities Investor Protection Corporation (SIPC) werden und alle staatlichen Anforderungen erfüllen.
Während sich Händler in den USA in einer separaten Registrierungskategorie befinden, wird der Begriff in Kanada als verkürzte Version von „Investment Dealer“ verwendet – das Äquivalent zu einem Broker-Dealer in den USA
Händler im Vergleich zu Brokern
Dies sind zwei Begriffe, die im Allgemeinen mit Wertpapieren verbunden sind. Obwohl sie in ähnlicher Weise funktionieren können, gibt es Unterschiede zwischen ihnen.
Im Gegensatz zu einem Händler handelt ein Broker nicht für sein Portfolio, sondern erleichtert Transaktionen, indem er Käufer und Verkäufer zusammenbringt. In der Praxis fungieren die meisten Händler auch als Broker und werden als Broker-Dealer bezeichnet. Die Größe der Broker-Dealer reicht von kleinen unabhängigen Häusern bis hin zu Tochtergesellschaften einiger der größten Banken. Unternehmen, die als Broker-Dealer tätig sind, erbringen beide Dienstleistungen in Abhängigkeit von den Marktbedingungen sowie von der Größe, Art und Sicherheit einer bestimmten Transaktion.
Ein weiterer wichtiger Unterschied zwischen den beiden ist, wie sie ihre Dienste in Rechnung stellen. Ein Händler berechnet einen Aufschlag, wenn er aus dem eigenen Inventar verkauft, da der Händler der Hauptverantwortliche auf dem Konto ist, während ein Broker den Kunden eine Provision für die Ausführung von Geschäften in ihrem Namen berechnet.
Händler unterscheiden sich auch von Anlageberatern, die die Interessen ihrer Kunden über ihre eigenen stellen müssen.
Besondere Überlegungen
Händlermärkte
Das Umfeld, in dem mehrere Händler zusammenkommen, um Wertpapiere für eigene Rechnung zu kaufen und zu verkaufen, wird als Händlermarkt bezeichnet. Auf diesem Markt können Händler miteinander handeln und ihre eigenen Mittel verwenden, um die Transaktion abzuschließen – im Gegensatz zu einem Maklermarkt, wo sie als Agenten von Käufern und Verkäufern fungieren. Brokern ist es nicht gestattet, auf einem Händlermarkt zu handeln. Händler stellen alle Bedingungen der Transaktion einschließlich des Preises zur Verfügung.
Andere Händler auf dem Markt
Während der Begriff Händler überwiegend auf dem Wertpapiermarkt verwendet wird, gibt es andere, die diese Unterscheidung verwenden. Händler können sich auch auf ein Unternehmen oder eine Person beziehen, die mit einem bestimmten Produkt oder einer bestimmten Dienstleistung Handel oder den Kauf oder Verkauf durchführt. Zum Beispiel wird jemand, der Autos verkauft, als Autohändler bezeichnet, während eine Person, die mit dem Verkauf von Antiquitäten handelt, als Antiquitätenhändler bezeichnet wird.