Spermadividende
Was ist eine Cum-Dividende?
Eine Aktie ist cum Dividende, was „mit Dividende“ bedeutet, wenn ein Unternehmen erklärt hat, dass es in Zukunft eine Dividende geben wird, diese aber noch nicht ausgezahlt hat. Eine Aktie wird bis zum Ex-Dividende-Datum mit Dividende gehandelt. Danach wird die Aktie ohne Dividendenberechtigung gehandelt. Wenn der Käufer die nächste zur Ausschüttung vorgesehene Dividende erhält, ist die Aktie eine Cum-Dividende.
Die zentralen Thesen
- Eine Aktie ist cum Dividende, was „mit Dividende“ bedeutet, wenn ein Unternehmen erklärt hat, dass es in Zukunft eine Dividende geben wird, diese aber noch nicht ausgezahlt hat.
- Um eine Aktie mit Dividende zu kaufen, muss der Käufer den Kauf vor einem bestimmten Zeitpunkt im Dividendenzeitraum, dem sogenannten Record Date, abschließen.
- Da Dividendeninformationen öffentlich zugänglich sind, fließen sie nach der Effizienzmarkthypothese in den Aktienkurs ein.
So funktioniert die Cum-Dividende
Vor der Bekanntgabe der Jahresergebnisse der Gesellschaften werden Termine für die Schließung des Dividenden- und Aktienregisters festgelegt. Diese Daten bestimmen die Qualifikation für Dividenden und Aktien. Ein Scrip ist ein Dokument, das eine Schuld anerkennt. Unternehmen, die knapp bei Kasse sind, zahlen oft Aktiendividenden anstelle von Bardividenden.
Cum-Dividende ist der Status eines Wertpapiers, wenn ein Unternehmen sich darauf vorbereitet, zu einem späteren Zeitpunkt eine Dividende auszuschütten. Der Verkäufer einer Aktie mit Dividende verkauft das Recht auf die Aktie und das Recht auf die nächste Dividendenausschüttung. Diese Situation ergibt sich häufig eher aus dem Zeitpunkt des Verkaufs als aus der Präferenz des Verkäufers.
Aktienkursbewegungen basierend auf der erwarteten Zukunft des Unternehmens beeinflussen in der Regel die Anlagerenditen mehr als die Dividenden.
Um eine Aktie mit Dividende zu kaufen, muss der Käufer den Kauf vor einem bestimmten Punkt in der Dividendenperiode abschließen, der als Stichtag bezeichnet wird. Häufig verlangen Unternehmen, dass der Verkauf zwei Werktage vor Ablauf des Zeitraums abgeschlossen ist. Einige Unternehmen werden die Frist jedoch auf den letzten Tag des Zeitraums verschieben. Wenn der Käufer die Aufzeichnung der Transaktion rechtzeitig abschließt, erhält er die eventuelle Ausschüttung. Versäumt der Käufer die Frist, wird die Aktie ex Dividende oder ohne Anspruch auf die nächste Ausschüttung verkauft. Die Daten werden basierend auf dem Deklarationsdatum und dem Aufnahmedatum festgelegt, das von dem Unternehmen gewählt wird, das die Aktie ausgibt.
Es gibt keinen spezifischen Zeitplan für die Freigabe von Dividenden, und die Zahlungstermine können von Unternehmen zu Unternehmen variieren. Einige Unternehmen bieten vierteljährliche Dividenden an, während andere nur ein- oder zweimal im Jahr Dividenden zahlen. Obwohl dies nicht typisch ist, zahlen einige Unternehmen monatlich Dividenden.
Besondere Überlegungen
Erklärte Dividenden
Cum-Dividendenrechte umfassen diejenigen, die mit der nächsten erklärten Dividende verbunden sind. Eine erklärte Dividende ist der Betrag, den der Vorstand durch einen Antrag zur Autorisierung der Zahlungen vereinbart hat. Sobald sie erklärt wurden, fungieren Dividenden effektiv als Verbindlichkeiten für das Unternehmen. Da Dividenden ein Teil des Unternehmensgewinns sind, können diese Beträge schwanken.
Ein Unternehmen erklärt die Dividende am Tag der Erklärung. Als nächstes legt es ein Aufnahmedatum fest, das der Käufer einhalten muss, damit es die Dividende überweisen kann. Häufig muss ein Käufer mindestens zwei Werktage vor dem Stichtag eine Aktie kaufen, um die Dividende zu erhalten. Dieser Stichtag ist der Ex-Dividende-Tag oder Ex-Tag. Wenn ein Käufer eine Aktie nach dem Ex-Tag kauft, verkauft der Verkäufer sie ex-Dividende statt Cum-Dividende. In diesem Fall würde der Käufer die Aktie erhalten, hätte aber keinen Anspruch auf die Ausschüttung.
Dividendenansprüche und Kaufpreis
Der Kurs der Aktie wird sich anpassen, je nachdem, ob es sich um eine Cum-Dividende oder eine Ex-Dividende handelt. Da Dividendeninformationen öffentlich zugänglich sind, fließen sie nach der Effizienzmarkthypothese in den Aktienkurs ein. Eine Strategie, zum letztmöglichen Zeitpunkt zu kaufen, die Dividende zu kassieren und dann die Aktie zu verkaufen, ist viel zu naiv, um erfolgreich zu sein.
Beispiel für eine Cum-Dividende
Nehmen wir an, ein Investor besitzt 100 Aktien des E-Commerce-Unternehmens PricedToSell, und der Vorstand des Unternehmens hat eine vierteljährliche Dividende von 0,10 USD pro Aktie beschlossen. Das Ex-Dividende-Datum ist zehn Tage entfernt. Der Investor erwägt, seine Anteile zu verkaufen, um einen weiteren Kauf zu finanzieren. Wenn sie eine Cum-Dividende verkaufen, erhält der Käufer die 100 Aktien zum aktuellen Preis und hat Anspruch auf die Dividendenausschüttung von 10 USD.
Angenommen, der Verkäufer hält den Verkauf während der Cum-Dividenden-Periode zurück und wartet ab, ob sich andere Investitionen rentieren. Diese Investitionen enden nicht und der Verkäufer ist gezwungen, die 100 Aktien von PricedToSell zu verkaufen. Das Datum der Spermadividende ist jedoch abgelaufen, und die Aktien sind ex Dividende. Um den Verlust der Dividende widerzuspiegeln, wird der Marktpreis der Aktien um 10 USD niedriger sein, wenn alle anderen Dinge gleich sind. Während der Käufer die Ausschüttung dieses Quartals nicht erhält, hat er Anspruch auf zukünftige Ausschüttungen, wenn er die Anteile weiterhin hält.