Canadian Royalty Trust (CanRoy)
Was ist ein kanadischer Royalty Trust (CanRoy)?
Ein Canadian Royalty Trust – auch CanRoy-Trust genannt – ist ein Öl, Gas- oder Mineralunternehmen, das als Trust und nicht als traditionelles Unternehmen organisiert ist. Diese Unternehmen haben ihren Sitz in Kanada.
Die zentralen Thesen
- Ein Canadian Royalty Trust – auch CanRoy Trust genannt – ist ein Öl, Gas- oder Mineralunternehmen, das eher als Trust denn als traditionelles Unternehmen organisiert ist und in Kanada ansässig ist.
- Ein CanRoy-Trust ist einem Energie-Trust ähnlich: Investoren können Lizenzgebühren und andere Einnahmen erzielen, aber im Gegensatz zu einem Trust, der nur Mineralrechte besitzt, besitzt der CanRoy-Trust die physische Infrastruktur der Minen oder Brunnen – aber betreibt sie nicht.
- CanRoy-Trusts haben flexible Strukturen, konzentrieren sich jedoch in der Regel auf ältere Bergbau- oder Förderinfrastrukturen für Cashflows.
- Kanadische und ausländische Anleger können Anteile an einem CanRoy kaufen, die steuerliche Behandlung unterscheidet sich jedoch je nach Wohnort des Anlegers.
So funktionieren kanadische Royalty Trusts
Die Investition in einen CanRoy ermöglicht es einem Anleger, ein indirektes Engagement in der Energiebranche einzugehen, ohne ein direktes Engagement in einzelnen Unternehmen der Branche zu haben. CanRoy-Trusts werden in der Regel in ältere Minen und Brunnen investiert. Dies bedeutet, dass die Produktivität dieser Vermögenswerte sinkt, sodass die Einnahmen aus dem Trust im Laufe der Zeit sinken, es sei denn, es werden mehr Vermögenswerte gekauft. CanRoys betreibt keine Öl, Gas- oder Mineralbetriebe. Diese Aktivitäten werden von externen Parteien mit direkten Interessen durchgeführt.
Da der Hauptvorteil eines CanRoy-Trusts darin besteht, dass er eine hohe Dividende zahlt, können Anleger einer höheren Volatilität und einem höheren Risiko ausgesetzt sein, wenn sich die Zinssätze oder Ölpreise ändern. Anleger werden von diesen Anlagen aufgrund ihrer Erträge angezogen, daher sind die Qualität und Stabilität dieser Erträge ein wichtiger Faktor für den Anteilpreis. CanRoy-Trusts wurden zunächst nicht mit dem Körperschaftsteuersatz besteuert, aber die Steuerpolitik der kanadischen Regierung hat sich dahingehend weiterentwickelt, dass jetzt einige CanRoy-Trusts Körperschaftssteuern zahlen.
Da CanRoy-Trusts unterschiedliche Strukturen haben, behandelt der IRS ihre Verteilungen unterschiedlich. In den meisten Fällen stuft der IRS einen CanRoy-Trust als regelmäßig operierendes Unternehmen ein und behandelt seine Ausschüttungen wie Dividenden. Manchmal werden sie als Partnerschaften behandelt und Investoren erhalten jedes Jahr eine Erklärung zu Schedule K-1.
In einigen Fällen haben CanRoy-Trusts eine Eigentumswende. Während einige Trusts ohne Beschränkung des nicht-kanadischen Eigentums strukturiert sind, haben andere ihre Treuhandverträge so strukturiert, dass das nicht-kanadische Eigentum auf ein bestimmtes Niveau begrenzt ist. Wird dieser Wert jemals überschritten, kann das Unternehmen nicht-kanadische Eigentümer zwingen, ihre Anteile zu verkaufen.
Energie-Trusts
Energie-Trusts unterscheiden sich in Kanada von denen in den USA Energie-Trusts in Kanada können dem Trust neue Mineralkonzessionsgebiete hinzufügen, sodass der Trust als aktiv verwalteter Mineral-Investmentfonds eine unbegrenzte Laufzeit hat. Energie-Trusts in den USA können keine neuen Liegenschaften erwerben, daher verfügen sie über eine feste Menge an Reserven, die mit dem Abbau und Verkauf der Mineralien allmählich zurückgehen.
Schließlich gehen den US-Energie-Trusts die Bodenschätze aus und sie werden wertlos. Energie-Trusts in den USA existieren im Allgemeinen nur als Mittel, um Öl, Gas- und Mineralrechte zu halten. Energy Trusts zahlen den Löwenanteil der Gewinne, die sie erzielen, an ihre Investoren aus. Energy Trusts sind in den USA von Vorteil, da sie von der Unternehmensbesteuerung befreit sind, wenn sie mehr als 90 Prozent ihrer Erträge an Investoren ausschütten. Auf diese Weise ähneln Energie-Trusts Immobilien-Investment-Trusts oder REITs.