Bull Call Spread

Was ist ein Bull Call Spread?

Ein Bull Call Spread ist eine Optionshandelsstrategie, die darauf abzielt, vom begrenzten Kursanstieg einer Aktie zu profitieren. Die Strategie verwendet zwei Call-Optionen, um einen Bereich zu erstellen, der aus einem niedrigeren Ausübungspreis und einem oberen Ausübungspreis besteht. Der zinsbullische Call Spread hilft, Verluste beim Besitz von Aktien zu begrenzen, begrenzt aber auch die Gewinne. Rohstoffe, Anleihen, Aktien, Währungen und andere Vermögenswerte bilden die zugrunde liegenden Bestände für Call-Optionen.

Die Grundlagen einer Anrufoption

Call-Optionen können von Anlegern genutzt werden, um von Aufwärtsbewegungen des Aktienkurses zu profitieren. Bei Ausübung vor dem Ablaufdatum ermöglichen diese Handelsoptionen dem Anleger den Kauf von Aktien zu einem festgelegten Preis – dem Ausübungspreis. Die Option erfordert nicht, dass der Inhaber die Aktien kauft, wenn er dies nicht möchte. Händler, die glauben, dass eine bestimmte Aktie für eine Aufwärtsbewegung günstig ist, werden Call-Optionen verwenden.

Der bullische Investor würde eine Vorabgebühr – die Prämie – für die Call-Option zahlen. Die Prämien basieren auf der Spanne zwischen dem aktuellen Marktpreis der Aktie und dem Ausübungspreis. Wenn der Ausübungspreis der Option in der Nähe des aktuellen Marktpreises der Aktie liegt, ist die Prämie wahrscheinlich teuer. Der Ausübungspreis ist der Preis, zu dem die Option bei Verfall in die Aktie umgewandelt wird.

Sollte der Basiswert unter den Ausübungspreis fallen, kauft der Inhaber die Aktie nicht, verliert jedoch bei Ablauf den Wert der Prämie. Wenn der Aktienkurs über dem Ausübungspreis liegt, kann der Inhaber beschließen, Aktien zu diesem Preis zu kaufen, ist jedoch nicht dazu verpflichtet. Auch in diesem Szenario wäre der Inhaber aus dem Preis der Prämie heraus.

Eine teure Prämie könnte dazu führen, dass eine Call-Option den Kauf nicht wert ist, da der Aktienkurs deutlich höher steigen müsste, um die gezahlte Prämie auszugleichen. Dies wird als Break-Even-Punkt (BEP) bezeichnet und entspricht dem Ausübungspreis zuzüglich der Prämiengebühr.

Der Broker berechnet eine Gebühr für die Platzierung eines Optionshandels, und dieser Aufwand wird in die Gesamtkosten des Handels einbezogen. Optionskontrakte werden mit 100 Aktien bewertet. Der Kauf eines Kontrakts entspricht also 100 Aktien des zugrunde liegenden Vermögenswerts.

Aufbau eines Bull Call Spread

Der Bull Call Spread reduziert die Kosten der Call Option, ist jedoch mit einem Kompromiss verbunden. Die Kursgewinne der Aktie sind ebenfalls begrenzt, wodurch ein begrenzter Bereich entsteht, in dem der Anleger Gewinne erzielen kann. Händler werden den Bull Call Spread verwenden, wenn sie glauben, dass der Wert eines Vermögenswerts moderat steigen wird. In Zeiten hoher Volatilität wenden sie diese Strategie meistens an.

Der Bull Call Spread besteht aus Schritten mit zwei Call-Optionen.

1. Wählen Sie den Vermögenswert aus, von dem Sie glauben, dass er über einen festgelegten Zeitraum von Tagen, Wochen oder Monaten geschätzt wird.
2. Kaufen Sie eine Call-Option für einen Ausübungspreis über dem aktuellen Markt mit einem bestimmten Ablaufdatum und zahlen Sie die Prämie. Ein anderer Name für diese Option ist ein langer Anruf.
3. Verkaufen Sie gleichzeitig eine Call-Option zu einem höheren Ausübungspreis, der das gleiche Ablaufdatum wie die erste Call-Option hat. Ein anderer Name für diese Option ist ein kurzer Anruf.

Durch den Verkauf einer Call-Option erhält der Anleger eine Prämie, die den Preis, den er für den ersten Call gezahlt hat, teilweise ausgleicht. In der Praxis ist die Verschuldung der Anleger die Nettodifferenz zwischen den beiden Call-Optionen, dh die Kosten der Strategie.

Gewinne aus Bull Call Spreads erzielen

Die Verluste und Gewinne aus dem Bull Call Spread sind aufgrund der niedrigeren und oberen Ausübungspreise begrenzt. Wenn der Aktienkurs bei Verfall unter den niedrigeren Ausübungspreis fällt – die erste gekaufte Call-Option , übt der Anleger die Option nicht aus. Die Optionsstrategie läuft wertlos aus und der Anleger verliert die zu Beginn gezahlte Nettoprämie. Wenn sie von der Option Gebrauch machen, müssten sie mehr – den ausgewählten Ausübungspreis – für einen Vermögenswert zahlen, der derzeit für weniger gehandelt wird.

Wenn der Aktienkurs bei Verfall gestiegen ist und über dem oberen Ausübungspreis – der zweiten verkauften Call-Option – gehandelt wird, übt der Anleger seine erste Option mit dem unteren Ausübungspreis aus. Jetzt können sie die Aktien für weniger als den aktuellen Marktwert kaufen.

Die zweite verkaufte Anrufoption ist jedoch noch aktiv. Der Optionsmarktplatz übt diese Call-Option automatisch aus oder weist sie zu. Der Anleger verkauft die mit der ersten, niedrigeren Ausübungsoption gekauften Aktien zum höheren, zweiten Ausübungspreis. Infolgedessen werden die Gewinne aus dem Kauf mit der ersten Call-Option auf den Ausübungspreis der verkauften Option begrenzt. Der Gewinn ist die Differenz zwischen dem unteren und dem oberen Ausübungspreis abzüglich natürlich der zu Beginn gezahlten Nettokosten oder Prämien.

Bei einem Bull Call Spread sind die Verluste begrenzt, was das Risiko verringert, da der Anleger nur die Nettokosten für die Erstellung des Spread verlieren kann. Der Nachteil der Strategie ist jedoch, dass die Gewinne ebenfalls begrenzt sind.

Vorteile

• Anleger können begrenzte Gewinne aus einer Aufwärtsbewegung des Aktienkurses erzielen
• Ein Bull Call Spread ist billiger als der Kauf einer einzelnen Call Option
• Der bullische Call Spread begrenzt den maximalen Verlust des Aktienbesitzes auf die Nettokosten der Strategie

Nachteile

• Der Anleger verliert jegliche Kursgewinne über dem Streik der verkauften Call-Option
• Die Gewinne sind angesichts der Nettokosten der Prämien für die beiden Call-Optionen begrenzt

Ein reales Beispiel für eine Bull Call Spread

Ein Optionshändler kauft 1 Citigroup ( C ) Call am 21. Juni zum Ausübungspreis von 50 USD und zahlt 2 USD pro Kontrakt, wenn Citigroup mit 49 USD pro Aktie handelt.

Gleichzeitig verkauft der Händler 1 Citi Call am 21. Juni zum Ausübungspreis von 60 USD und erhält 1 USD pro Kontrakt. Da der Händler 2 USD bezahlt und 1 USD erhalten hat, betragen die Nettokosten des Händlers für die Erstellung des Spread 1,00 USD pro Kontrakt oder 100 USD. (2 USD Long Call-Prämie minus 1 USD Short Call-Gewinn = 1 USD multipliziert mit 100 Kontraktgrößen = 100 USD Nettokosten plus Provisionsgebühr Ihres Brokers)

Wenn die Aktie unter 50 USD fällt, verfallen beide Optionen wertlos und der Händler verliert die gezahlte Prämie von 100 USD oder die Nettokosten von 1 USD pro Kontrakt.

Sollte die Aktie auf 61 USD steigen, würde der Wert des 50-Dollar-Calls auf 10 USD steigen und der Wert des 60-Dollar-Calls würde bei 1 USD bleiben. Weitere Gewinne aus dem Call von 50 USD verfallen jedoch, und der Gewinn des Händlers aus den beiden Call-Optionen beträgt 9 USD (Gewinn von 10 USD – 1 USD Nettokosten). Der Gesamtgewinn würde 900 USD (oder 9 x 100 USD Aktien) betragen.

Anders ausgedrückt, wenn die Aktie auf 30 USD fallen würde, würde der maximale Verlust nur 1,00 USD betragen, aber wenn die Aktie auf 100 USD steigen würde, würde der maximale Gewinn für die Strategie 9 USD betragen.