Anleihe für Anleihekredite
Was ist Bond-for-Bond-Darlehen?
Bond-for-Bond-Lending ist eine Kreditstruktur, die im Rahmen der Wertpapierleihe der US-Notenbank Federal Reserve Bank verwendet wird. Kreditnehmer, in der Regel Geschäftsbanken, erhalten ein Anleihendarlehen, indem sie ihr gesamtes oder einen Teil ihres eigenen Anleihenportfolios als Sicherheit verwenden. Die Anleihe-für-Anleihe-Kreditstruktur unterscheidet sich von der traditionellen Bar -für-Anleihe-Kreditstruktur der Federal Reserve, bei der der Kreditnehmer den Kredit stattdessen als Bargeld aufnimmt.
Die zentralen Thesen:
- Bond-for-Bond-Lending ist eine Kreditstruktur, die im Rahmen der Wertpapierleihefazilität der US-Notenbank Federal Reserve Bank verwendet wird.
- Geschäftsbanken erhalten ein Anleihendarlehen, indem sie ihr eigenes Anleihenportfolio ganz oder teilweise als Sicherheiten verwenden.
- Die Bond-for-Bond-Kreditstruktur ist manchmal Bargeldkrediten vorzuziehen, da sie dem Kreditgeber ein besseres Cash-Management ermöglichen kann.
- Die Federal Reserve vergibt Kredite zu einem höheren Zinssatz als die kurzfristigen Zinssätze, die Banken auf dem Markt erzielen könnten.
Bond-for-Bond-Kredite verstehen
Die Bond-for-Bond-Kreditstruktur ist manchmal Bargeldkrediten vorzuziehen, da sie dem Kreditgeber ein besseres Cash-Management ermöglichen kann. Um die Banken zu ermutigen, zunächst Mittel aus normalen Marktquellen zu suchen,vergibtdie Federal Reserve Kredite zu einem höheren Zinssatz und ist somit teurer als die kurzfristigen Zinssätze, die Banken unter normalen Umständen auf dem Markt erzielen könnten. Die Federal Reserve verwendet diese Struktur manchmal, um die Auswirkungen auf den aggregierten Bargeldbestand im Bankensystem zu minimieren.
Bond-for-Bond-Kredite an Geschäftsbanken
Die Federal Reserve gewährt Geschäftsbanken und andere Einlageninstitute, die typischerweise als Diskontfensterkredite bekannt sind, um den Banken zu helfen, Schwierigkeiten bei der Beschaffung von Finanzierungen zu überwinden. Diese Schwierigkeiten können von gemeinsamen Themen reichen, wie derFinanzierungsdruck imZusammenhang mit unerwarteten Abweichungen in einer Bank Kredite und Einlagen, auf außergewöhnliche Ereignisse, wie jene,die nach dem 11. September stattgefunden, 2001, Terroranschläge oder während der 2008 Finanzkrise.
In allen Fällen vergibt die US-Notenbank Kredite, wenn die normale Marktfinanzierung den Finanzierungsbedarf der Geschäftsbanken nicht decken kann. Obgleich die Anleihe-für-Anleihe-Kreditvergabe nicht als konsistente Form der Kreditvergabe unter normalen Marktbedingungen konzipiert wurde, steht sie zur Abdeckung unvorhergesehener Entwicklungen zur Verfügung.
Warum Anleihen für Banken teurer sind
Banken ziehen es im Allgemeinen vor, Kredite bei anderen Banken aufzunehmen, da der Zinssatz günstiger ist und die Kredite keine Sicherheiten erfordern. Banken leihen normalerweise nur dann Anleihen von der Federal Reserve, wenn sie unter kurzfristigen Liquiditätsengpässen leidenund eine schnelle Infusion von Bargeld benötigen. Aus diesem Grund steigt das Volumen der Anleihen der US-Notenbank an Banken in Zeiten wirtschaftlicher Not, in denen alle Banken einem gewissen Liquiditätsdruck ausgesetzt sind, tendenziell erheblich an.
Um das Risiko zu minimieren, dass die Federal Reserve Verluste aus der Anleihe-für-Anleihe-Kreditvergabe erleidet, müssen Banken Sicherheiten in Form von Anleihen aus ihren eigenen Portfolios hinterlegen. Seit 1913, als die Federal Reserve gegründet wurde, hat die Zentralbank bei ihren Diskontfensterdarlehen, einschließlich der Anleihen-zu-Anleihen-Darlehen an Geschäftsbanken, nie Geld verloren.