Bereiten Sie sich darauf vor, dass die großen Zentralbanken ihre Koordinierung aufgeben: Politische Entscheidungsträger

Von Balazs Koranyi, Leika Kihara und David Lawder

Jan 21 (Reuters) – Die wichtigsten Zentralbanken der Welt, die auf dem Höhepunkt der Pandemie ihre Maßnahmen koordiniert haben, werden ihre Geldpolitik in sehr unterschiedlichem Tempo straffen, was in diesem Jahr zu einer erhöhten Volatilität der Märkte und der Wirtschaft führen dürfte, so mehrere Währungsbehörden am Freitag.

Die Zentralbanken haben in den letzten Jahren beispiellose Konjunkturprogramme aufgelegt, um das Wachstum anzukurbeln, aber die Geldschwemme hat die Inflation in weiten Teilen der Welt auf den höchsten Stand seit mehreren Jahrzehnten getrieben, was Befürchtungen aufkommen lässt, dass die politischen Entscheidungsträger zu spät kommen.

Die US-Notenbank wird wahrscheinlich den Weg vorgeben und könnte nächste Woche sogar die Zinssätze anheben, während die Bank of Japan, die am anderen Ende des Spektrums sitzt, ihre außergewöhnlich lockere Politik für die nächsten Jahre aufgeben könnte.

„Das Problem dabei ist, dass das, was die Fed tut, Auswirkungen auf die Vereinigten Staaten und andere Länder hat, insbesondere auf Länder mit hohen Dollarschulden“, sagte die geschäftsführende Direktorin des IWF, Kristalina Georgieva.

„Das könnte die ohnehin schon schwache Erholung in vielen Ländern noch weiter abschwächen“, sagte sie auf einem Podium des Weltwirtschaftsforums und fügte hinzu, dass Länder mit hohen Dollarschulden sich jetzt refinanzieren sollten.

Die Erwartung eines schnelleren Handelns der Fed hat die Kreditkosten weltweit bereits in die Höhe getrieben, und die Renditen 10-jähriger deutscher Anleihen bewegten sich diese Woche zum ersten Mal seit Anfang 2019 kurzzeitig im positiven Bereich.

Georgieva sagte, es sei unbedingt notwendig, die Pandemie einzudämmen und die Impfraten zu erhöhen, um die wachsende Kluft zwischen reichen und armen Ländern zu überwinden und künftiges Wachstum für alle zu gewährleisten.

„Die Welt muss die Milliarden ausgeben, die zur Eindämmung von COVID erforderlich sind, um die Produktion in Billionenhöhe zu steigern“, sagte sie.

Das Problem der Inflation besteht darin, dass die Inflationsraten weltweit sehr unterschiedlich sind, was zu sozialen und politischen Spannungen unterschiedlichen Ausmaßes führt, da die Preise für alltägliche Konsumgüter, von Lebensmitteln bis zu Kraftstoffen, in die Höhe schnellen.

Die Inflationsrate in den Vereinigten Staaten liegt derzeit bei 7,0 %, dem höchsten Wert seit 1982, was die politischen Entscheidungsträger dazu veranlasst, sich von der Vorstellung zu verabschieden, dass dieser Anstieg nur vorübergehend ist. In der Eurozone liegt das Preiswachstum bei 5,0 %, wird aber bis Ende des Jahres auf unter 2 % zurückgehen, während die Rate in Japan nur 0,6 % beträgt.

UNTERSCHIEDLICHE GESCHWINDIGKEITEN

Der große Unterschied besteht darin, dass der Aufschwung in den USA bereits in vollem Gange ist und zu einem Lohnwachstum und einer Anspannung auf dem Arbeitsmarkt führt, die in anderen Ländern noch nicht zu beobachten sind.
„Wenn ich mir den Arbeitsmarkt anschaue, erleben wir nichts, was mit der großen Kündigung vergleichbar wäre, und unsere Erwerbsbeteiligungszahlen nähern sich dem Niveau vor der Pandemie“, sagte die Präsidentin der Europäischen Zentralbank, Christine Lagarde, im Online-Forum.

„Hoffentlich zeigen diese beiden Faktoren, wenn man sie genau betrachtet, deutlich, dass wir uns nicht mit der gleichen Geschwindigkeit bewegen und dass wir wahrscheinlich nicht die gleiche Art von Inflationsanstieg erleben werden, mit der der US-Markt konfrontiert ist“, fügte sie hinzu.

Dennoch hat die EZB begonnen, von ihrer außergewöhnlich lockeren Politik abzurücken und plant, die Ankäufe von Vermögenswerten im Laufe des Jahres weiter zu reduzieren, so Lagarde weiter.

Unterdessen erklärte der Gouverneur der Bank of Japan, Haruhiko Kuroda, dass seine Bank einen Schritt in diese Richtung noch nicht einmal in Erwägung ziehe.

„Wir haben keine Angst vor Inflation, weil die Inflation (in Japan) sehr niedrig ist“, sagte Kuroda. „Im Gegensatz zu den Vereinigten Staaten oder Europa müssen wir unsere extrem expansive und akkommodierende Geldpolitik bis auf weiteres beibehalten.“