4 Schlüssel, um ruhig zu bleiben und zu wissen, wie man in Krisenzeiten investiert
Der russische Einmarsch in der Ukraine hat die Märkte stark verunsichert, und die Experten sind jetzt vorsichtiger denn je, was Investitionen angeht.
Duncan Lamont, CFA, responsable de investigación y análisis de Schroders (LON:SDR), analiza 4 datos que pueden ayudar a mantener la cabeza fría en este escenario y no tomar decisiones precipitadas:
1. Invertir en Bolsa es arriesgado a corto plazo, pero a largo plazo no tanto
Auf der Grundlage von fast 100 Jahren Daten über die Entwicklung des US-Aktienmarktes haben wir herausgefunden, dass Sie, wenn Sie nur einen Monat lang investiert sind, inflationsbereinigt in 40 % der Zeit Kapital verlieren würden – das heißt, in 460 der 1.153 Monate unserer Analyse.
Wäre die Investition jedoch länger gehalten worden, wäre das Ergebnis positiver ausgefallen. Über einen Zeitraum von 12 Monaten wäre zum Beispiel in knapp 30 % der Fälle Geld verloren gegangen. Es ist wichtig zu wissen, dass ein Jahr an der Börse immer noch ein kurzer Zeitraum ist. Über einen Zeitraum von fünf Jahren sinkt diese Zahl jedoch auf 23 %. Nach 10 Jahren sind es 14 %. Und es gab in unserer Analyse keinen 20-Jahres-Zeitraum, in dem der Aktienmarkt inflationsbereinigt Verluste erlitten hat.
Es ist richtig, dass langfristige Verluste nicht völlig ausgeschlossen werden können. Dies ist jedoch ein sehr seltenes Ereignis.
Im Gegensatz dazu mag Bargeld zwar sicherer erscheinen, aber die Wahrscheinlichkeit, dass sein Wert durch die Inflation geschmälert wird, ist viel größer. La última vez que el efectivo batió a la inflación en un periodo de cinco años fue de febrero de 2006 a febrero de 2011 y, de momento, no creemos que esta tendencia vaya a cambiar.
2. In den meisten Jahren sind Rückgänge von mehr als 10 % zu verzeichnen, aber die langfristige Performance ist solide.
Am Donnerstag vergangener Woche fielen die Aktienmärkte weltweit um 10 % von ihrem Höchststand, am Freitag erholten sie sich, aber Anfang dieser Woche sind sie wieder im Minus.
Diese 10 % mögen wie ein großer Rückgang erscheinen, aber in Wirklichkeit ist dies ein häufiges Phänomen. Der US-Markt hat in 28 der letzten 50 Kalenderjahre, also in den meisten Jahren, Rückgänge von mindestens 10 % verzeichnet. In den letzten zehn Jahren waren dies die Jahre 2012, 2015, 2016, 2018 und 2020.
Trotz dieser Unebenheiten ist der US-Aktienmarkt in diesen 50 Jahren um durchschnittlich 11 % pro Jahr gestiegen. Así pues, en bolsa el inversor debe exponerse al riesgo a corto plazo para obtener rentabilidades a largo.
3. Vender tras una gran caída podría costarle la jubilación a un inversor
Obwohl der Markt bisher nicht allzu sehr gefallen ist, können weitere Schwankungen und Abwärtsrisiken nicht ausgeschlossen werden. In diesem Fall könnte es verlockend sein, Aktien zu verkaufen und sich in Bargeld zu flüchten.
Unsere Analyse zeigt jedoch, dass dies historisch gesehen die schlechteste finanzielle Entscheidung gewesen wäre, die ein Investor hätte treffen können. Auf diese Weise war gewährleistet, dass es lange dauern würde, bis die Verluste wieder ausgeglichen waren.
So hätten beispielsweise Anleger, die 1929 nach dem ersten Rückgang der Weltwirtschaftskrise um 25 % auf Bargeld umgestiegen sind, bis 1963 warten müssen, um ihr Geld wieder auf denselben Wert zu bringen, den es damals hatte. Wären sie dagegen investiert geblieben, hätten sie dies bereits Anfang 1945 tun können. Und vergessen Sie nicht, dass der Aktienmarkt während dieser Krise um mehr als 80 % gefallen ist. Die Umschichtung in Bargeld mag also die schlimmsten Verluste während des Crashs vermieden haben, aber sie erwies sich dennoch als die bei weitem schlechteste langfristige Strategie.
Auch Anleger, die 2001 nach dem 25-prozentigen Einbruch im Zuge des Dotcom-Crashs auf Bargeld umgestiegen sind, könnten feststellen, dass sich ihr Portfolio bis heute nicht vollständig von den Verlusten erholt hat.
En definitiva, salir del mercado y refugiarse en el efectivo tras una gran caída ha sido negativo para la rentabilidad de la cartera en el largo plazo.
4. Die Zeiten erhöhter Unsicherheit haben sich für den Aktienmarkt besser entwickelt als erwartet.
Die eskalierenden Spannungen zwischen Russland und der Ukraine haben in letzter Zeit den VIX-Index, den „Angstmesser“ der Börse, in die Höhe getrieben. Der VIX ist ein Maß für die Volatilität, die Händler für den US-Index S&P 500 in den nächsten 30 Tagen erwarten.
So ist er in den letzten Tagen auf einen Wert von 32 gestiegen und liegt damit deutlich über seinem Durchschnittswert von 19 seit 1990 und über dem Wert von 17 zu Beginn des Jahres. Es ist nicht schwer, sich ein Szenario vorzustellen, in dem er in den kommenden Tagen noch höher steigt, wenn sich die Ereignisse weiter entwickeln.
In der Vergangenheit haben risikofreudigere Anleger in Zeiten erhöhter Volatilität und Unsicherheit bessere Renditen erzielt als in Zeiten, in denen sie verkaufen sollten. Tatsächlich hat der S&P 500 im Durchschnitt eine 12-monatige Durchschnittsrendite von über 15 % erzielt, wenn der VIX zwischen 28,7 und 33,5 lag. Und mehr als 26 %, wenn er über 33,5 lag.
Wir haben uns auch die Änderung der Strategie angesehen, die darin bestand, dass derjenige, der beschloss, täglich Aktien (S&P 500) zu verkaufen und in Bargeld umzuschichten, wenn der VIX in diesen oberen Bereich eintrat, und dann wieder in Aktien umzuschichten, wenn er wieder fiel. Dieser Ansatz hätte schlechter abgeschnitten als die Strategie, seit 1991 kontinuierlich mit 2,3 % pro Jahr in Aktien investiert zu bleiben (7,6 % pro Jahr gegenüber 9,9 % pro Jahr, ohne Kosten).
Eine Investition von 100 $ in das Portfolio, das im Januar 1990 kontinuierlich investiert wurde, wäre doppelt so viel wert gewesen wie die 100 $, die in das Portfolio investiert wurden, das sich für den Strategiewechsel entschieden hatte.
Wie bei allen Investitionen ist die Vergangenheit nicht unbedingt ein Leitfaden für die Zukunft, aber die Geschichte zeigt, dass Zeiten erhöhter Angst, wie wir sie derzeit erleben, besser für Aktienmarktinvestitionen waren, als man erwarten könnte.
Unsere Analyse zeigt jedoch, dass dies historisch gesehen die schlechteste finanzielle Entscheidung gewesen wäre, die ein Investor hätte treffen können. Auf diese Weise war gewährleistet, dass es lange dauern würde, bis die Verluste wieder ausgeglichen waren.
Die eskalierenden Spannungen zwischen Russland und der Ukraine haben in letzter Zeit den VIX-Index, den „Angstmesser“ der Börse, in die Höhe getrieben. Der VIX ist ein Maß für die Volatilität, die Händler für den US-Index S&P 500 in den nächsten 30 Tagen erwarten.
So ist er in den letzten Tagen auf einen Wert von 32 gestiegen und liegt damit deutlich über seinem Durchschnittswert von 19 seit 1990 und über dem Wert von 17 zu Beginn des Jahres. Es ist nicht schwer, sich ein Szenario vorzustellen, in dem er in den kommenden Tagen noch höher steigt, wenn sich die Ereignisse weiter entwickeln.
In der Vergangenheit haben risikofreudigere Anleger in Zeiten erhöhter Volatilität und Unsicherheit bessere Renditen erzielt als in Zeiten, in denen sie verkaufen sollten. Tatsächlich hat der S&P 500 im Durchschnitt eine 12-monatige Durchschnittsrendite von über 15 % erzielt, wenn der VIX zwischen 28,7 und 33,5 lag. Und mehr als 26 %, wenn er über 33,5 lag.
Wir haben uns auch die Änderung der Strategie angesehen, die darin bestand, dass derjenige, der beschloss, täglich Aktien (S&P 500) zu verkaufen und in Bargeld umzuschichten, wenn der VIX in diesen oberen Bereich eintrat, und dann wieder in Aktien umzuschichten, wenn er wieder fiel. Dieser Ansatz hätte schlechter abgeschnitten als die Strategie, seit 1991 kontinuierlich mit 2,3 % pro Jahr in Aktien investiert zu bleiben (7,6 % pro Jahr gegenüber 9,9 % pro Jahr, ohne Kosten).
Eine Investition von 100 $ in das Portfolio, das im Januar 1990 kontinuierlich investiert wurde, wäre doppelt so viel wert gewesen wie die 100 $, die in das Portfolio investiert wurden, das sich für den Strategiewechsel entschieden hatte.
Wie bei allen Investitionen ist die Vergangenheit nicht unbedingt ein Leitfaden für die Zukunft, aber die Geschichte zeigt, dass Zeiten erhöhter Angst, wie wir sie derzeit erleben, besser für Aktienmarktinvestitionen waren, als man erwarten könnte.