Wie ein Broker die Tricks eines Market-Makers vermeiden kann
Der Nasdaq ist effizienter als die anderen großen Börsen, da er blitzschnelle Computerverbindungen verwendet, die normalerweise offene Bodenmodelle sind. Aber der Prozess zur Ausführung von Nasdaq-Trades ist alles andere als perfekt. Der Nasdaq ist auch dafür bekannt, Market Maker, die ihren Lebensunterhalt mit dem Handel mit Nasdaq-Aktien verdienen, Möglichkeiten zu bieten, Broker und Anleger zu täuschen, damit sie denken, dass sie den besten Preis erzielen, wenn dies nicht der Fall ist.
Hier sind die Tricks und Gimmicks, die einige Market Maker verwenden.
Trick Nr. 1: Falsche Größen angeben
Wenn ein Trade in das Parkett der New York Stock Exchange (NYSE) aufgerufen wird, wird er sofort an einen Spezialisten für die Aktie weitergeleitet, der möglicherweise nur ein begrenztes Interesse an dem einzelnen Trade hat.
Der Spezialist wird von Händlern überschwemmt und möchte einfach so schnell wie möglich einen Käufer oder Verkäufer für diesen Handel finden. Im Wesentlichen ist der Spezialist ein Intermediär, der manchmal Positionen in Aktien eingeht, aber in Wirklichkeit als Liquiditätsgeber fungiert.
Die zentralen Thesen
- Market Maker können Ihre Aktien für eigene Rechnung kaufen und sie dann Stunden später umdrehen, um einen persönlichen Gewinn zu erzielen.
- Sie können die schnellen Kursschwankungen einer Aktie nutzen, um in der Zeit zwischen Order und Ausführung einen Gewinn für sich zu erzielen.
- Die Verwendung einer Market-Order anstelle einer Limit-Order macht Ihre Trades anfällig für die Ausnutzung durch Market Maker.
Im Gegensatz dazu gehen Nasdaq Market Maker routinemäßig Long- und Short-Positionen in Aktien ein und drehen sie später am Tag mit Gewinn oder Verlust um. Sie stellen auch Liquidität zur Verfügung, konzentrieren sich jedoch mehr darauf, aus Ihren Aktien zu Kapital zu schlagen, indem sie sie für ihre eigenen Handelskonten kaufen und sie dann an einen anderen Käufer weitergeben.
In jedem Fall veröffentlichen Market Maker manchmal falsche Größen, um Sie zum Kauf oder Verkauf einer Aktie zu verleiten.
Zum Beispiel können Market Maker ein Gebot und ein Angebot veröffentlichen, die in etwa so aussehen:
Dies bedeutet, dass sie 7.500 (75×100 multiplizieren) Aktien Ihrer Aktie zu 10 USD pro Aktie kaufen und 1.000 Aktien zu 10,25 USD verkaufen.
Sie sind nach den Nasdaq-Regeln verpflichtet, diese Größen zu respektieren. Der Market Maker kann jedoch eine Position in der Aktie besitzen. Die Abgabe eines Angebots für 7.500 Aktien ist ein Versuch, Broker und Investoren zu täuschen, dass eine große Nachfrage nach der Aktie besteht und dass sie höher steigt.
Der Nasdaq ist dafür bekannt, Market Maker Möglichkeiten zu bieten, Broker und Investoren zu täuschen, dass sie denken, dass sie den besten Preis erzielen, wenn dies nicht der Fall ist.
Diese Art von Aktivität wird von der National Association of Securities Dealers (NASD) verpönt, ist aber in der Praxis immer noch recht verbreitet.
Versucht jemand 7.500 Aktien an den Market Maker zu verkaufen, muss der Kauf angenommen werden, da das Gebot abgegeben wurde.
Wie es funktioniert
Was passiert also? Die meisten Broker zahlen 10,25 USD für die Aktie, um den Handel abzuschließen. Aber in Wirklichkeit bestand der Zweck der Abgabe eines großen Angebots darin, die 1.000 Aktien des Market Makers für 10,25 US-Dollar zu verkaufen. Der Trick hat funktioniert!
Übrigens kann der gleiche Trick auf der Verkaufsseite der Gleichung umgekehrt verwendet werden. Der Market Maker kann ein großes Angebot von beispielsweise 10.000 Aktien vorlegen. Broker sehen dies und denken, dass der Market Maker versucht, einen großen Aktienblock zu entladen. Sie verkaufen ihre Aktien schnell zum Geldkurs (der im obigen Beispiel 10 US-Dollar beträgt).
In diesem Fall funktioniert der Trick wieder, weil der Market Maker den Broker dazu verleitet, die Aktien für 10 $ zu verkaufen, genau den Preis, den der Market Maker wollte.
So vermeiden Sie diesen Trick: Beobachten Sie einen Aktienhandel, bevor Sie ihn kaufen oder verkaufen. Lernen Sie die Spieler in der Aktie. Indem Sie die Aktion auf einem Bildschirm der Stufe 2 oder 3 beobachten, können Sie erkennen, wer Aktien anhäuft oder entlädt. Das gibt Ihnen eine bessere Vorstellung davon, ob die Größen, die der Market Maker postet, echt sind.
Trick #2: Der Ticketschalter
Um einen Auftrag einzugeben, füllt ein Broker normalerweise ein Auftragsticket aus und gibt es einem Sachbearbeiter. Theoretisch führt der Verkäufer den Auftrag aus oder gibt ihn an einen Händler. Dabei nimmt der Verkäufer das Ticket des Brokers, versieht es mit einem Zeitstempel und versucht, den Handel auszuführen.
Der Markt bewegt sich während dieses Prozesses. Eine Aktie könnte in der Zeit, die ein Broker braucht, um dem Verkäufer das Ticket zu übergeben, von 10 $ auf 10,12 $ auf 10,25 $ steigen.
Wie es funktioniert
Einige Angestellte nehmen das Ticket, stellen fest, dass die Aktie steigt, und kaufen es für 10,12 USD für sein persönliches Konto, drehen es dann um und verkaufen es für 10,25 USD an den Broker, der die Order erstellt hat.
Was passiert, wenn die Aktie unmittelbar nach dem Kauf durch den Verkäufer auf 9,75 USD fällt? Es ist illegal, aber der Verkäufer könnte das physische Ticket nehmen, die Kontonummer unten ändern und dem ursprünglichen Broker mitteilen, dass die Aktie für 10,12 $ gekauft wurde.
Übrigens ziehen Market Maker den gleichen Trick, kaufen und verkaufen die Aktie auf eigene Rechnung und verwenden Ihren Trade als Deckung.
So vermeiden Sie diesen Trick: Makler sollten beobachten, wie ihre Auftragserfassungsmitarbeiter die Bestellung aufgeben, und in der Nähe des Bestellfensters warten, um zu sehen, ob sie „eine Füllung“ erhalten haben. Wenn die Transaktion elektronisch erfolgt, korrespondieren Sie sofort mit einem vertrauenswürdigen Auftragssachbearbeiter oder dem Market Maker oder beiden, um Ihren Ausführungspreis zu sehen. Beobachten Sie auch, wie sich die Aktie bewegt, um sicherzustellen, dass niemand mit Ihrem Handel Geld verdient.
Trick #3: Den Marktaufträgen voraus springen
Ein Broker, der eine Marktorder für eine Aktie platziert, gibt Anweisungen, die Aktien zu jedem aktuellen Preis zu kaufen. Für einen skrupellosen Market Maker kann dies ein lukrativer Auftrag sein.
Angenommen, das gepostete Zitat sieht im gleichen Beispiel wie zuvor so aus:
$10−$10.25(75