Wie sich nationale Zinssätze auf Währungswerte und Wechselkurse auswirken

Wenn alle anderen Faktoren gleich sind, erhöhen höhere Zinssätze in einem Land den Wert der Währung dieses Landes im Vergleich zu Ländern mit niedrigeren Zinssätzen. Solche einfachen linearen Berechnungen gibt es im Devisenhandel jedoch selten.

Obwohl Zinssätze ein wichtiger Faktor sein können, der den Währungswert und die Wechselkurse beeinflusst, ist die endgültige Bestimmung des Wechselkurses einer Währung mit anderen Währungen das Ergebnis einer Reihe von miteinander verbundenen Elementen, die die allgemeine Finanzlage eines Landes in Bezug auf andere Nationen widerspiegeln.

Faktoren in Währungswerten

Im Allgemeinen erhöhen höhere Zinssätze den Wert der Währung eines Landes. Höhere Zinssätze ziehen in der Regel ausländische Investitionen an, was die Nachfrage und den Wert der Währung des Heimatlandes erhöht.

Umgekehrt sind niedrigere Zinssätze für ausländische Investitionen eher unattraktiv und mindern den relativen Wert der Währung.

Dieses einfache Ereignis wird durch eine Vielzahl anderer Faktoren erschwert, die sich auf den Währungswert und die Wechselkurse auswirken. Einer der Hauptkomplikationsfaktoren ist der Zusammenhang zwischen höheren Zinssätzen und Inflation. Wenn ein Land einen erfolgreichen Ausgleich steigender Zinsen ohne einen damit einhergehenden Inflationsanstieg erreichen kann, steigen der Wert und der Wechselkurs seiner Währung eher.

Zinssätze allein bestimmen nicht den Wert einer Währung. Zwei andere Faktoren – die politische und wirtschaftliche Stabilität sowie die Nachfrage nach Gütern und Dienstleistungen eines Landes – sind oft von größerer Bedeutung. Faktoren wie die Handelsbilanz eines Landes zwischen Importen und Exporten können ein entscheidender Faktor bei der Bestimmung des Währungswerts sein. Denn eine größere Nachfrage nach den Produkten eines Landes bedeutet auch eine größere Nachfrage nach der Landeswährung.

Auch günstige Zahlen wie das Bruttoinlandsprodukt (BIP) und die Handelsbilanz sind wichtige Kennzahlen, die Analysten und Investoren bei der Einschätzung einer Währung berücksichtigen.

Ein weiterer wichtiger Faktor ist die Verschuldung eines Landes. Eine hohe Verschuldung, die für kürzere Zeiträume überschaubar ist, führt schließlich zu höheren Inflationsraten und kann letztendlich eine offizielle Abwertung der Währung eines Landes auslösen.

Politik, Wirtschaft und Währungsbewertung

Die jüngste Geschichte der USA zeigt deutlich die entscheidende Bedeutung der insgesamt wahrgenommenen politischen und wirtschaftlichen Stabilität eines Landes in Bezug auf seine Währungsbewertungen. Da die US-Staats- und Verbraucherschulden steigen, versucht die Federal Reserve, die Zinssätze nahe Null zu halten, um die US-Wirtschaft anzukurbeln. Wenn sich die Wirtschaft erholt und wächst, reagiert die Fed mit einer schrittweisen Zinserhöhung.

Auch bei historisch niedrigen Zinsen genießt der US-Dollar im Verhältnis zu den Währungen der meisten anderen Nationen immer noch günstige Wechselkurse. Dies ist teilweise darauf zurückzuführen, dass die USA zumindest teilweise ihre Position als Reservewährung für einen Großteil der Welt beibehalten.

Auch wird der US-Dollar in einer wirtschaftlich unsicheren Welt immer noch als sicherer Hafen wahrgenommen. Dieser Faktor hat sich – noch mehr als Zinssätze, Inflation oder andere Erwägungen – als bedeutsam für den relativen Wert des US-Dollars erwiesen.