Kann ich den Korrelationskoeffizienten verwenden, um die Aktienmarktrenditen vorherzusagen?
Der Korrelationskoeffizient hat nur begrenzte Möglichkeiten, die Renditen am Aktienmarkt für einzelne Aktien vorherzusagen. Dennoch kann die statistische Messung einen Wert bei der Vorhersage des Ausmaßes haben, in dem sich zwei Aktien im Verhältnis zueinander bewegen, da der Korrelationskoeffizient ein Maß für die Beziehung zwischen der Bewegung zweier Aktien und deren Stärke ist Beziehung.
Moderne Portfoliotheorie
Obwohl der Korrelationskoeffizient möglicherweise nicht in der Lage ist, zukünftige Aktienrenditen vorherzusagen, ist das Tool für das Verständnis (und die Minderung) von Risiken hilfreich, da es ein zentraler Bestandteil der Effizienzgrenze wiederum stellt eine gekrümmte Beziehung zwischen einer möglichen Rendite für eine Mischung von Vermögenswerten in einem Portfolio und einem bestimmten Risikobetrag für diese Mischung von Vermögenswerten bereit.
Die zentralen Thesen
- Die Korrelation misst das Ausmaß der gleichzeitigen Bewegung zwischen zwei Wertpapieren.
- Eine Kritik an der modernen Portfoliotheorie ist die Annahme, dass die Korrelation zwischen Vermögenswerten im Laufe der Zeit feststeht, während sie in Wirklichkeit dynamisch ist und sich ändert.
- Korrelationskoeffizienten liegen auf einer Skala von -1 bis 1, wobei 1 eine perfekte Korrelation anzeigt, -1 eine inverse Korrelation andeutet und 0 keine Korrelation anzeigt.
- Das Verständnis von Korrelationen kann Anlegern helfen, diversifizierte Portfolios aufzubauen, aber Korrelationskoeffizienten haben darüber hinaus keine wirkliche Vorhersagekraft.
Der Korrelationskoeffizient
Der Korrelationskoeffizient wird auf einer Skala von -1 bis 1 gemessen. Ein Korrelationskoeffizient von 1 zeigt eine perfekte positive Korrelation zwischen den Kursen zweier Aktien an, dh die Aktien bewegen sich immer um den gleichen Betrag in dieselbe Richtung. Ein Koeffizient von -1 zeigt eine perfekte negative Korrelation an, was bedeutet, dass sich die Aktien historisch immer in die entgegengesetzte Richtung bewegt haben. Wenn zwei Aktien einen Korrelationskoeffizienten von 0 haben, bedeutet dies, dass keine Korrelation und somit keine Beziehung zwischen den Aktien besteht. Es ist ungewöhnlich, entweder eine perfekte positive oder negative Korrelation zu haben.
Anleger können den Korrelationskoeffizienten verwenden, um Vermögenswerte mit negativen Korrelationen für die Aufnahme in ihr Portfolio auszuwählen. Bei der Berechnung des Korrelationskoeffizienten wird die Kovarianz der beiden fraglichen Variablen und die Standardabweichung jeder Variablen berücksichtigt.
Während die Standardabweichung ein Maß für die Streuung der Daten von ihrem Durchschnitt ist, ist die Kovarianz ein Maß dafür, wie sich zwei Variablen gemeinsam ändern. Indem man die Kovarianz durch das Produkt der beiden Standardabweichungen teilt, kann man den Korrelationskoeffizienten berechnen und bestimmen, inwieweit sich Vermögenswerte in einem Portfolio wahrscheinlich parallel bewegen.
Vorhersagekraft
Der Korrelationskoeffizient ist im Grunde eine lineare Regression, die für die Renditen jeder Aktie gegenüber der anderen durchgeführt wird. Bei einer grafischen Abbildung würde eine positive Korrelation eine nach oben geneigte Linie zeigen. Eine negative Korrelation würde eine fallende Linie zeigen. Während der Korrelationskoeffizient ein Maß für die historische Beziehung zwischen zwei Aktien ist, kann er auch einen Hinweis auf die zukünftige Beziehung zwischen den Vermögenswerten geben.
Die Korrelation zwischen zwei Anlagen ist jedoch dynamisch und kann sich ändern. Die Korrelation kann sich insbesondere in Zeiten höherer Volatilität verschieben, gerade wenn das Risiko für Portfolios steigt. Daher kann der MPT in Zeiten hoher Volatilität aufgrund der Annahme, dass die Korrelationen konstant bleiben, in seiner Fähigkeit zum Schutz vor Risiken eingeschränkt sein. Die Beschränkungen der MPT begrenzen auch die Vorhersagekraft des Korrelationskoeffizienten.
Die Quintessenz
Korrelation wird in der modernen Portfoliotheorie verwendet, um diversifizierte Vermögenswerte einzubeziehen, die dazu beitragen können, das Gesamtrisiko eines Portfolios zu reduzieren. Einer der Hauptkritikpunkte von MPT ist jedoch, dass es davon ausgeht, dass die Korrelation zwischen den Vermögenswerten im Laufe der Zeit statisch ist. Tatsächlich verschieben sich Korrelationen häufig, insbesondere in Zeiten höherer Volatilität. Kurz gesagt, während die Korrelation einen gewissen Vorhersagewert hat, weist die Messung Einschränkungen in ihrer Verwendung auf.