Hoher Beta-Index
Was ist ein hoher Beta-Index?
Ein High Beta Index ist ein Aktienkorb, der eine höhere Volatilität aufweist als ein breiter Marktindex wie der S & P 500 Index. Der S&P 500 High Beta Index ist der bekannteste dieser Indizes. Er verfolgt die Wertentwicklung von 100 Unternehmen im S&P 500, die am empfindlichsten auf Veränderungen der Marktrenditen reagieren.
Beta ist der Betrag der Volatilität oder des systematischen Risikos, den ein Vermögenswert im Vergleich zum Gesamtmarkt aufweist. Neben dem Flaggschiff-Large-Cap-Index bietet Standard and Poor’s eine Reihe von Varianten mit hohem Beta für Small-Cap, Mid-Cap- und andere Marktindizes.
Hoher Beta-Index erklärt
Unternehmen mit hohem Beta-Index weisen eine höhere Sensitivität auf als der breitere Markt. Die Sensitivität wird durch das Beta einer einzelnen Aktie gemessen. Ein Beta von 1 zeigt an, dass sich der Vermögenswert im Einklang mit dem Markt bewegt. Alles unter 1 steht für einen Vermögenswert, der weniger volatil ist als der Markt, während größer als 1 einen volatileren Vermögenswert anzeigt.
Ein Beta von 1,2 bedeutet beispielsweise, dass der Vermögenswert 20 % volatiler ist als der Markt. Umgekehrt ist ein Beta von 0,70 theoretisch 30% weniger volatil als der Markt. Beta wird an einem weit verbreiteten Index wie dem S&P 500 Index gemessen.
Um ein Engagement in einem Index mit hohem Beta zu erreichen, ist ein Anlageinstrument wie ein Exchange Traded Fund (ETF)erforderlich. Der Invesco S & P 500 High Beta ETF (SPHB ) ist ein weit verbreiteter Vermögenswert, der volatile Vermögenswerte auf dem breiteren Marktnachbildet. Der ETF hat sich seit seiner Auflegung schlechter entwickelt als der zugrunde liegende S&P 500 Index. Finanzunternehmen machen fast 30 % des Fondsvermögens aus, wobei Discover Financial Services (DFS ), Lincoln National Corp (LNC ) und Invesco (IVZ ) zu den größten Beteiligungen zählen.
Einschränkungen eines hohen Beta-Index
Entgegen der landläufigen Meinung führen hohes Beta oder hohe Volatilität nicht unbedingt zu höheren Renditen. Seit vielen Jahren hat der High Beta S&P 500 Index hinter seiner zugrunde liegenden Benchmark zurückgeblieben. Dies geschah während einer Periode unnachgiebiger Verbesserung auf dem breiteren Markt.
Untersuchungen zeigen stattdessen, dass Aktien mit geringer Volatilität tendenziell höhere risikobereinigte Renditen erzielen als Aktien mit hoher Volatilität. Der Grund dafür, dass ein niedriges Beta tendenziell übertrifft, kann auf Verzerrungen im Anlageverhalten wie die repräsentative Heuristik und Selbstüberschätzung zurückgeführt werden. Darüber hinaus spielen die Sektorauswahl und andere fundamentale Kriterien eine wichtige Rolle für die Volatilität und Wertentwicklung eines Index mit hohem Beta.