Matched Sale-Purchase Agreement (MSPA)
Was ist ein Matched Sale-Purchase Agreement (MSPA)?
Bei einem Matched Sale-Purchase Agreement (MSPA) verkauft die Federal Reserve Staatspapiere wie US Staatsanleihen an einen institutionellen Händler oder die Zentralbank eines anderen Landes mit der vertraglichen Vereinbarung, das Wertpapier innerhalb kurzer Zeit zurückzukaufen, in der Regel weniger als zwei Wochen. Das Wertpapier wird zum gleichen Preis zurückgekauft, zu dem es verkauft wurde, und verringert die Bankreserven während der Laufzeit des abgestimmten Kaufvertrags.
Diese berechnete Übereinstimmung wird auch als „System-MSP“ bezeichnet.
Die zentralen Thesen
- In einem Matched Sale-Purchase Agreement (MSPA) verkauft die Federal Reserve Staatspapiere wie US-Staatsanleihen an einen institutionellen Händler oder die Zentralbank eines anderen Landes.
- Im Rahmen des MSPA sieht die vertragliche Vereinbarung dann vor, dass die Federal Reserve das Wertpapier innerhalb kurzer Zeit zum gleichen Preis zurückkauft, zu dem es verkauft wurde, um die Bankreserven vorübergehend zu verringern.
- Ein Matched-Sale-Purchase-Agreement wird selten verwendet, ist jedoch eine Methode zur vorübergehenden Verringerung von Reserven und Wertpapierbeständen und dient dazu, die Marktliquidität für die Laufzeit des Matched-Sale-Purchase-Geschäfts geringfügig zu unterbinden.
- Matched Sale-Purchase Agreements kontrahieren die Wirtschaft und sind das Gegenteil von Repo-Geschäften, die das Finanzangebot erweitern, indem sie der Wirtschaft des Landes Geldreserven zuführen.
- Diese Finanzierungsvereinbarung unterscheidet sich von den üblichen Offenmarktgeschäften (wie dem Verkauf von Staatsanleihen an Anleger) dadurch, dass die Maßnahmen der Federal Reserve die Bankreserven und Wertpapierbestände dauerhaft verändern.
Verständnis von Matched Sale-Purchase Agreements (MSPAs)
Letztlich sind Matched Sale-Purchase-Vereinbarungen eine selten angewandte Methode, um Reserven und Wertpapierbestände vorübergehend zu verringern, wenn die Regierungen der Länder nur begrenzte Möglichkeiten haben. Der Zweck einer Matched Sale-Purchase-Vereinbarung besteht darin, die Marktliquidität für die Laufzeit der Matched-Sale-Purchase-Vereinbarung geringfügig zu unterbinden.
Da aufeinander abgestimmte Kauf-Kauf-Vereinbarungen über kurze Zeiträume erfolgen, werden sie als kurzfristige Optionen zur Stabilisierung eines Marktes eingesetzt. Diese Finanzierungsvereinbarung unterscheidet sich von den üblichen Offenmarktgeschäften (wie dem Verkauf von Staatsanleihen an Anleger) dadurch, dass Maßnahmen der Federal Reserve die Bankreserven und Wertpapierbestände dauerhaft verändern.
Matched Sale-Purchase Agreements kontrahieren die Wirtschaft und sind das Gegenteil von Repo-Geschäften, die das Finanzangebot erweitern, indem sie der Wirtschaft des Landes Geldreserven zuführen. Zum Beispiel setzt die Bank of Canada eine Art Verkaufs- und Pensionsgeschäft ein, um eine Geldpolitik umzusetzen, die als Purchase and Resale Agreement (PRA) bezeichnet wird. Typischerweise werden Kauf- und Wiederverkaufsverträge abgeschlossen, um die Liquidität und die Zinssätze auf dem Geldmarkt zu beeinflussen.
Abgestimmte Kauf-Kauf-Vereinbarungen vs. Offenmarktgeschäfte
Wie bereits erwähnt, beziehen sich Offenmarktgeschäfte (OMO) auf den Kauf und Verkauf von Staatspapieren auf dem offenen Markt, um den Geldbetrag im Bankensystem zu erweitern oder zu reduzieren. Wertpapierkäufe bringen Geld in das Bankensystem und stimulieren das Wachstum, während Wertpapierverkäufe das Gegenteil bewirken und die Wirtschaft schrumpfen lassen. Die Federal Reserve erleichtert diesen Prozess und verwendet diese Technik, um den Federal Funds Rate anzupassen und zu manipulieren.