Hochgeschwindigkeits-Datenfeed

Was ist ein Highspeed-Datenfeed?

Highspeed-Datenfeeds, die Daten wie Kursnotierungen und Renditen in Echtzeit und ohne Verzögerung übertragen, werden im Hochfrequenzhandel zur Echtzeit Datenanalyse eingesetzt.

So funktioniert ein Highspeed-Datenfeed

Hochgeschwindigkeits-Daten-Feeds bieten computergestützten algorithmischen Händlern schnellere und zuverlässigere Daten. Da der Hochfrequenzhandel (HFT) durch einen schnelleren Zugriff auf Daten angetrieben wird, hat es ein technologisches Wettrüsten gegeben, da sich Datenfeeds und Transaktionen der Lichtgeschwindigkeit nähern. HFT schafft natürliche Monopole bei Marktdaten, was laut Kritikern Hochfrequenzhändlern einen unfairen Vorteil gegenüber institutionellen und privaten Anlegern verschafft hat.

Befürworter behaupten, dass HFT eine vorteilhafte Rolle auf dem Markt spielt, indem es die Marktliquidität vertieft und Wertpapiere effizienter bewertet als andere Vermittler und die Handelskosten für alle durch die Verengung der Spreads senkt. Um einen fairen und geordneten Markt aufrechtzuerhalten, führte die New York Stock Exchange 2008 designierte Market Maker ein, um die Preisermittlung zu erleichtern und sowohl institutionellen als auch privaten Anlegern Liquidität bereitzustellen – größtenteils elektronisch über HFT.

Die HFT-Branche hat viele umstrittene räuberische Handelspraktiken verwendet – wie unser Leitfaden zur Front Running, bei dem Händler eingehende Aufträge erkennen und ihnen vorausspringen, bevor sie ausgeführt werden können. Investoren sagen, dass die langfristigen Renditen aufgrund der vielen HFTs auf dem Markt sinken, da sie einen Anteil am Gewinn nehmen.

Händler bei Banken und Institutionen begannen in den 2000er Jahren die Auswirkungen von HFT auf ihre Großaufträge zu erkennen. Die Händler begannen zu bemerken, wie ihr Orderflow anscheinend ausgenutzt wurde, da die Aktien unmittelbar nach dem Kauf der Aktien durch einen Händler höher rasten. Dies führte dazu, dass institutionelle Anleger der Aktie nachjagen mussten, um gefüllt zu werden. Die HFT-Firmen würden die Nachfrage nach Orderflows sehen und Aktien im Voraus kaufen, in der Hoffnung, die Aktien zu einem höheren Preis an den Investor zurück zu verkaufen. Viele der Investoren erfuhren erst Jahre später, was genau passierte, und mussten in den folgenden Jahren den Umgang mit HFTs lernen.

Hochgeschwindigkeits-Datenfeeds bleiben erhalten

Der Aktienmarkt besteht heute aus einem riesigen fragmentierten Netzwerk miteinander verbundener und automatisierter Handelssysteme. Der Hochfrequenzhandel, der sich durch hohe Geschwindigkeiten, ultrakurze Haltezeiten und hohe Order-to-Trade-Verhältnisse auszeichnet, macht einen beachtlichen Anteil am US-Aktienhandelsvolumen aus, auch wenn dieser Anteil auf rund 50 % etwas geschrumpft ist. Kleinere Volumina, geringe Marktvolatilität und steigende Regulierungskosten haben die HFT-Margen gedrückt und zu einer Konsolidierung in der Branche geführt.

Um Probleme des Börsenwettbewerbs anzugehen, haben die Aufsichtsbehörden Geschwindigkeitsbegrenzungen eingeführt, die die Eintrittszeiten randomisieren und zufällige Verzögerungen bei der Auftragsbearbeitung einführen. Nachdem die neue IEX-Börse ihr alternatives Handelssystem eingeführt hatte, das Orders um 350 Mikrosekunden verlangsamt, um den Vorteil von Hochfrequenzhändlern zu neutralisieren, folgte 2017 die New York Stock Exchange an ihrer Börse für Small- und Mid-Cap-Unternehmen.

B-PIPE-Datenfeed von Bloomberg, Matching Binary Multicast Feed von Thomson Reuters und Ultra von EBS Brokertec sind Beispiele für Hochgeschwindigkeits-Feeds, die Investoren und Anbietern Marktdaten mit extrem geringer Latenz bereitstellen – der Zeit, die ab dem Moment, in dem ein Signal gesendet wird, vergeht zu seinem Empfang.