Sauberer Preis
Was ist der saubere Preis?
Der saubere Preis ist der Preis einer Kuponanleihe ohne aufgelaufene Zinszahlungen. Der Clean Price ist in der Regel der auf Finanznachrichtenseiten angegebene Preis. In diesem Preis sind keine Zinsen enthalten, die zwischen den planmäßigen Kuponzahlungen der Anleihe aufgelaufen sind. Das Gegenteil eines sauberen Preises ist der schmutzige Preis.
Die zentralen Thesen
- Der Clean Price ist der Preis einer Couponanleihe ohne aufgelaufene Zinsen. Das heißt, es beinhaltet nicht die aufgelaufenen Zinsen zwischen Kuponzahlungen.
- Der Clean Price ist in der Regel der auf Finanznachrichtenseiten angegebene Preis.
- Dirty Price ist der Preis einer Anleihe, der aufgelaufene Zinsen zwischen Kuponzahlungen enthält.
Den sauberen Preis verstehen
Bei der Preisnotierung für Anleihen kann es sich entweder um den Clean Price oder den Dirty Price handeln. Der Dirty bezieht sich auf den Preis einer Anleihe einschließlich aufgelaufener Zinsen basierend auf dem Kupon. Wenn eine Anleihe zwischen Kuponzahlungsterminen notiert, werden die bis zu diesem Tag aufgelaufenen Zinsen im Preis berücksichtigt.
Kurz gesagt, ein Dirty-Bond-Preis beinhaltet aufgelaufene Zinsen, während ein Clean-Preis dies nicht tut. Der Clean Price wird in den USA häufiger genannt, während der Dirty Price in Europa häufiger genannt wird.
Anleihecoupons oder Zinszahlungen werden normalerweise halbjährlich gezahlt, aber je nach Emittent finden Sie Anleihen, die einen jährlichen, vierteljährlichen oder sogar monatlichen Coupon auszahlen.
Berechnung sauberer Preise
Da bei einer Anleihe ein konstanter Zinssatz anfällt, kann die Berechnung des verdienten Betrags täglich erfolgen. Infolgedessen ändert sich der Dirty Price täglich bis zum Auszahlungs- oder Couponzahlungsdatum. Sobald die Auszahlung abgeschlossen ist, werden die aufgelaufenen Zinsen auf null zurückgesetzt. An diesem Punkt sind die schmutzigen und sauberen Preise gleich. Der schmutzige Preis wird manchmal als Preis plus aufgelaufener Preis bezeichnet.
Anleihen werden entweder als Prozentsatz ihres Nennwerts oder Nennwerts oder in Dollar notiert. Wenn eine Anleihe beispielsweise bei 98 notiert ist, bedeutet dies, dass sie 98% des Nennwerts der Anleihe beträgt. Wenn der Nennwert der Anleihe also 1.000 US-Dollar beträgt, beträgt der Anleihepreis 980 US-Dollar. Der Preis von 980 USD ist der saubere Preis der Anleihe, da er nicht die aufgelaufenen Zinsen für die Anleihe widerspiegelt. Obwohl Anleihen in der Regel zum Clean Price notiert werden, zahlen Anleger den Dirty Price, es sei denn, die Anleihe wird am Tag der Kuponzahlung gekauft.
Beispiel für den sauberen Preis
Kupon von 4% jährlich in Halbjahres- Zahlungen. Infolgedessen würden Anleger alle sechs Monate 20 US-Dollar für das Halten der Anleihe erhalten.
Der saubere Preis für die Anleihe beträgt 960 US-Dollar. Der Anleihepreis wird den Anlegern jedoch mit 960 USD zuzüglich aufgelaufener Zinsen notiert. Der Broker ermittelt das kumulierte tägliche Zinstagegeld und addiert diesen Betrag zum Clean Price. Der All-in-Preis oder der Dirty-Preis hängt davon ab, wie viele Tage seit der letzten Couponzahlung vergangen sind. Die Zinsen fallen unmittelbar nach der letzten Couponzahlung an.
Betrachten wir zwei Szenarien anhand unseres Apple-Beispiels.
- Wenn der Anleger die Anleihe einen Tag vor der ersten Kuponzahlung von 20 US-Dollar gekauft hat, ergeben sich bis zu diesem Datum etwa 19,90 US-Dollar an aufgelaufenen Zinsen. Der Anleihepreis des Anlegers würde 979,90 US-Dollar oder 960 US-Dollar plus 19,90 US-Dollar aufgelaufener Zinsen betragen.
- Wenn der Anleger die Anleihe am Tag der Kuponzahlung kauft, an dem die Zinszahlung gerade erfolgt ist, wäre 960 USD oder der Clean Price der schmutzige Preis für die Anleihe.
Unmittelbar nach der Couponzahlung wird der Preis der Anleihe auf den Clean Price zurückgesetzt, wobei Dirty Price und Clean Price gleich sind. Kurz darauf beginnt die Anleihe wieder mit der Verzinsung bis zur nächsten Couponzahlung.